İçindekiler
- Tahvil Temelleri
- Mevcut Tahvil Getirisi
- Tahvillerin Vade Verimi
- Fiyatın Bir Fonksiyonu Olarak Tahvil Getirisi
Hem akım verimi hem de vadeye kadar verim (YTM) formülleri, bir bağın veriminin hesaplanmasına yönelik yöntemlerdir. Ancak, bu iki hesaplama yöntemi yatırımcının hedeflerine bağlı olarak farklı uygulamalara sahiptir.
Önemli Çıkarımlar
- Tahviller, gerçekte ihraççıya alacaklı olan yatırımcılara faiz ödeyen borçlanma araçlarıdır. Bu faiz ödemeleri tahvilin getirisini oluşturur. Tahvilin cari getirisi, hem faiz ödemeleri hem de temettü ödemeleri dahil olmak üzere bir yatırımın yıllık geliri olup, sonradan menkul kıymetin cari fiyatına bölünür. Vadeye kadar getiri (YTM), tahvil vadeye kadar tutulursa tahvil üzerinde beklenen toplam getiridir.
Tahvil Temelleri
Bir tahvil ihraç edildiğinde, ihraç eden işletme süresini, nominal değerini (nominal değeri de denir) ve ödediği faiz oranını (kupon oranı olarak da bilinir) belirler. Bu özellikler zaman içinde sabit kalır ve tahvilin piyasa değerindeki değişikliklerden etkilenmez.
Örneğin, 1.000 $ par değeri ve% 7 kupon oranı olan bir tahvil yıllık 70 $ faiz ödüyor.
Mevcut Tahvil Getirisi
Bir tahvilin cari getirisi, yıllık kupon ödemesinin tahvilin mevcut piyasa değerine bölünmesiyle hesaplanır. Bu formül bir tahvilin nominal değerinden ziyade satın alma fiyatına dayandığından, tahvilin kârlılığının piyasadaki diğer bonolara göre daha doğru bir yansımasıdır. Mevcut getiri hesaplaması, her yıl tahvil seçiminden hangisinin en fazla yatırım getirisi sağladığını belirlemede yardımcı olur. Bu özellikle kısa vadeli yatırımlar için yararlıdır.
Örneğin, bir yatırımcı 900 $ 'lık bir indirim için% 6'lık bir kupon faizli tahvil (1.000 $ değerinde) satın alırsa, yatırımcı yıllık faiz geliri (1.000 X% 6) veya 60 $ kazanır. Mevcut getiri (60 $) / (900 $) veya% 6.67'dir. Yıllık faizdeki 60 dolar, tahvilin ödenen fiyatına bakılmaksızın sabittir. Öte yandan, bir yatırımcı 1, 100 dolarlık bir primle tahvil satın alırsa, mevcut getiri (60 $) / (1, 100 $) veya% 5, 45'tir. Yatırımcı, aynı dolar faiz oranını ödeyen prim bonosu için daha fazla ödeme yaptı, dolayısıyla cari getiri daha düşük.
Cari getiri, hisse senedi için hisse senetleri için alınan temettüler alınarak ve tutarın hisse senedinin mevcut piyasa fiyatına bölünmesiyle de hesaplanabilir.
Tahvillerin Vade Verimi
YTM formülü, bir tahvilin yarattığı toplam getiri miktarını nominal değerine, satın alma fiyatına, süresine, kupon oranına ve bileşik faiz gücüne göre oluşturan daha karmaşık bir hesaplamadır.
Bu hesaplama, vade sonuna kadar tahvil tutarak karı en üst düzeye çıkarmak isteyen yatırımcılar için yararlıdır, çünkü yıllık kupon ödemeleri yeniden yatırılırsa kazanılabilecek faizleri içerir, böylece yatırım gelirlerine ek faiz kazandırır.
Olgunluk Formülü Verimi. investopedia
Fiyatın Bir Fonksiyonu Olarak Tahvil Faizi
Bir tahvilin piyasa fiyatı prim tahvili denilen par değerinin üzerinde olduğunda, cari getirisi ve YTM kupon oranından düşüktür. Tersine, bir tahvil iskontolu tahvil denilen par'dan daha az sattığında, o andaki getirisi ve YTM kupon oranından daha yüksektir. Sadece bir tahvil kesin par değeri için sattığında üç oranın hepsi aynıdır.