İçindekiler
- Devalüasyon Para Birimi
- 1. İhracatı Artırmak
- 2. Ticaret Açığını Küçültmek
- 3. Devlet Borç Yüklerini Azaltmak
- Alt çizgi
Çin ve ABD arasında bir ticaret savaşının patlak vermesi ile Çinlilerin para devalüasyonunu bir strateji olarak kullandığı görüşmeleri karışıklık yarattı. Bununla birlikte, Çin'in Yuan'ı istikrara kavuşturmak ve küreselleştirmek için son zamanlarda çaba göstermesi nedeniyle, söz konusu oynaklık ve riskler bu sefer buna değmeyebilir.
Geçmişte Çinliler bunu reddetti, ancak dünyanın ikinci en büyük ekonomisi, özellikle Donald Trump tarafından kendi ekonomisine avantaj sağlamak için para birimini devalüe etmekle suçlandı. İronik olan şey, Amerika Birleşik Devletleri hükümetinin yıllardır Çin'e Yuan'ı devalüe etmeleri için baskı yapması ve onlara uluslararası ticarette haksız bir avantaj sağladığını ve sermaye ve emek fiyatlarını yapay olarak düşük tuttuğunu savunmasıydı.
Dünya para birimleri altın standardını terk ettiğinden ve döviz kurlarının birbirlerine karşı serbestçe dalgalanmasına izin verdiği için, sadece ülkenin vatandaşlarına zarar vermeyen, aynı zamanda dünya çapında dalgalanan birçok para devalüasyon olayı olmuştur. Fallout bu kadar yaygın olabilirse, ülkeler neden paralarını devalüe ediyor?
Önemli Çıkarımlar
- Para birimi devalüasyonu, bir ülkenin kendi para biriminin satın alma gücünü stratejik olarak düşürmek için önlemler almayı içerir.Ülkeler, küresel ticarette rekabet avantajı elde etmek ve egemen borç yüklerini azaltmak için böyle bir stratejiyi takip edebilirler.Ancak, değerlendirme, kendi kendini yenen istenmeyen sonuçlara yol açabilir..
Devalüasyon Para Birimi
Karşı sezgisel görünebilir, ancak güçlü bir para birimi mutlaka bir ülkenin çıkarlarına uygun değildir. Zayıf iç para birimi, bir ülkenin ihracatını küresel pazarlarda daha rekabetçi hale getirir ve aynı zamanda ithalatı daha pahalı hale getirir. Daha yüksek ihracat hacimleri ekonomik büyümeyi teşvik ederken, pahalı ithalatlar da benzer bir etkiye sahiptir çünkü tüketiciler ithal ürünlere yerel alternatifleri tercih etmektedir. Dış ticaret hadlerindeki bu iyileşme genellikle daha düşük bir cari işlemler açığı (veya daha fazla cari işlemler fazlası), daha yüksek istihdam ve daha hızlı GSYİH büyümesi anlamına gelmektedir. Genellikle zayıf bir para birimiyle sonuçlanan teşvik edici para politikalarının, ülkenin sermaye ve konut piyasaları üzerinde de olumlu bir etkisi vardır ve bu da yurtiçi tüketimi servet etkisi yoluyla artırır.
Stratejik bir para birimi devalüasyonunun her zaman işe yaramadığını ve ayrıca ülkeler arasında bir 'para savaşına' yol açabileceğini belirtmek gerekir. Rekabetçi devalüasyon, bir ulusun ani bir ulusal para devalüasyonunu başka bir para devalüasyonuyla eşleştirdiği özel bir senaryodur. Başka bir deyişle, bir ulus diğerinin para birimi devalüasyonu ile eşleştirilir. Bu, her iki para birimi de piyasa tarafından belirlenmiş değişken döviz kurlarından ziyade döviz kuru rejimlerini yönettiğinde daha sık görülür. Bir para birimi savaşı patlamasa bile, bir ülke para devalüasyonunun olumsuzluklarına karşı dikkatli olmalıdır. Para birimi devalüasyonu, sermaye ekipmanı ve makine ithalatı çok pahalı olabileceğinden verimliliği düşürebilir. Devalüasyon aynı zamanda bir ulusun vatandaşlarının denizaşırı satın alma gücünü de önemli ölçüde azaltır.
Aşağıda, bir ülkenin devalüasyon politikası izlemesinin üç ana nedenine bakıyoruz:
1. İhracatı Artırmak
Dünya pazarında, bir ülkeden gelen mallar, diğer tüm ülkelerden gelen mallarla rekabet etmek zorundadır. Amerika'daki otomobil üreticileri, Avrupa ve Japonya'daki otomobil üreticileri ile rekabet etmelidir. Euro'nun değeri dolara karşı düşerse, Avrupalı üreticiler tarafından Amerika'da satılan otomobillerin dolar cinsinden fiyatı, eskisinden daha etkili bir şekilde daha ucuz olacaktır. Öte yandan, daha değerli bir para birimi, ihracatları dış pazarlarda alım yapmak için nispeten daha pahalı hale getirmektedir.
Başka bir deyişle, ihracatçılar küresel bir pazarda daha rekabetçi hale gelir. İthalat teşvik edilmezken ihracat teşvik edilir. Bununla birlikte, iki nedenden dolayı bir miktar dikkat edilmelidir. Birincisi, bir ülkenin ihraç edilen mallarına olan talep dünya çapında arttıkça, fiyat yükselmeye başlayacak ve devalüasyonun ilk etkisini normalleştirecektir. İkincisi, diğer ülkeler işte bu etkiyi gördükçe, kendi “para birimlerini“ aşağıya doğru yarış ”olarak adlandırmak için ayni değerlerini düşürmeye teşvik edilecekler. Bu, döviz savaşları için baştankara ve kontrolsüz enflasyona yol açabilir.
2. Ticaret Açığını Küçültmek
İhracatın artması ve ihracatın daha ucuz olması ve ithalatın daha pahalı olması nedeniyle ithalat azalacaktır. İhracat arttıkça ve ithalat düştükçe dış ticaret açığı daraldıkça, ödemeler dengesi iyileşmiştir. ABD ve diğer birçok ülke yıldan yıla kalıcı dengesizlikler yaşarken, kalıcı açıklar bugün nadir değildir. Ancak iktisat teorisi, devam eden açıkların uzun vadede sürdürülemez olduğunu ve bir ekonomiyi sakatlayabilecek tehlikeli borç seviyelerine yol açabileceğini belirtmektedir. Yerel para biriminin değerinin düşürülmesi, ödemeler dengesinin düzeltilmesine ve bu açıkların azaltılmasına yardımcı olabilir.
Bununla birlikte, bu mantığın potansiyel bir dezavantajı vardır. Devalüasyon, yabancı para cinsinden kredilerin yurtiçi para biriminde fiyatlandırıldıklarında borç yükünü de arttırır. Bu, Hindistan ve Arjantin gibi birçok dolar ve euro cinsinden borcu olan gelişmekte olan bir ülke için büyük bir sorundur. Bu dış borçların servisi zorlaşmakta ve insanlar arasında iç para birimlerine olan güveni azaltmaktadır.
3. Devlet Borç Yüklerini Azaltmak
Bir hükümet, düzenli olarak hizmet vermek için devlet tarafından verilmiş çok sayıda egemen borcu varsa, zayıf bir para politikasını teşvik etmek için teşvik edilebilir. Borç ödemeleri sabitse, daha zayıf bir para birimi bu ödemeleri zaman içinde daha az maliyetli hale getirir.
Örneğin, ödenmemiş borçları üzerinden her ay 1 milyon dolar ödemek zorunda olan bir hükümeti ele alalım. Ancak, aynı 1 milyon $ 'lık kavramsal ödeme daha az değerli hale gelirse, bu faizi karşılamak daha kolay olacaktır. Örneğimizde, yerel para birimi başlangıç değerinin yarısına devalüe edilirse, 1 milyon dolarlık borç ödemesi şimdi sadece 500.000 dolar değerinde olacaktır.
Yine, bu taktik dikkatle kullanılmalıdır. Dünyadaki çoğu ülkede şu ya da bu şekilde ödenmemiş borçlar bulunduğundan, en düşük döviz savaşına bir yarış başlatılabilir. Bu taktik, söz konusu ülke çok sayıda yabancı tahvile sahipse de başarısız olacaktır çünkü bu faiz ödemelerini nispeten daha maliyetli hale getirecektir.
Alt çizgi
Para devalüasyonları ülkeler tarafından ekonomik politika elde etmek için kullanılabilir. Dünyanın geri kalanına göre daha zayıf bir para birimine sahip olmak, ihracatı artırmaya, ticaret açıklarını daraltmaya ve olağanüstü devlet borçları üzerindeki faiz ödemelerinin maliyetini azaltmaya yardımcı olabilir. Ancak devalüasyonların bazı olumsuz etkileri vardır. Küresel piyasalarda varlık piyasalarının düşmesine veya durgunluğa neden olabilecek belirsizlikler yaratırlar. Ülkeler, para birimi savaşı için bir baştankara girmeye başlayabilir ve kendi paralarını aşağıya doğru bir yarışta ileri geri devalüe edebilirler. Bu, çok daha fazla zarara yol açan çok tehlikeli ve kısır bir döngü olabilir.
Bununla birlikte, bir para biriminin değerini düşürmek her zaman amaçlanan faydalarına yol açmaz. Brezilya buna bir örnektir. Brezilya Reali 2011'den bu yana önemli ölçüde düştü, ancak dik para devalüasyonu daldırma ham petrol ve emtia fiyatları ve genişleyen bir yolsuzluk skandalı gibi diğer sorunları telafi edemedi. Sonuç olarak, Brezilya ekonomisi durgun bir büyüme yaşadı.