ABD ve Çin arasındaki ticaret gerginlikleri, Wall Street'te artan bir endişe nedeni olan 1 Haziran'da yürürlüğe girecek her iki taraftan yeni tarife artışlarıyla yoğunlaşacak. Ancak Goldman Sachs'ın yeni bir raporu, ABD kurumsal kârlarına verilen zararın minimum olacağını gösteriyor. ABD şirketleri Çin'e maruz kalırken Goldman, maruz kalmanın kâr için ciddi bir göçük emri vermek için yeterli olmadığını söylüyor. Firmalar, fiyatları tüketicilere ılımlı bir şekilde artırarak ve tedarik zincirlerini ayarlayarak tarifelerin zararlı etkilerini azaltabilecekler.
Ticaret Savaşı Neden Kurumsal Karları Öldürmez?
(2 Senaryo)
Çin'den 200 milyar dolarlık ithalat için% 25 tarife
-% 2 EPS revizyonu, % 1'den az fiyat artışı ile dengelenebilir
2. Çin'den yapılan tüm ithalatlarda% 25 tarife
-% 6 EPS revizyonu, % 1 fiyat artışı ile dengelenebilir
Yatırımcılar İçin Anlamı
ABD ile Çin arasında, Trump yönetiminin düzeltmeyi umduğu ticaret dengesizliği, ABD şirketlerinin karşılaştığı Çin'e yönelik riskleri vurguluyor. Çin'e yapılan ihracatın ithalattan daha az olmasıyla birlikte, hasarın büyük kısmı satış kayıplarından daha yüksek ithalat maliyetlerinden kaynaklanacaktır.
Satışlar açısından S&P 500 şirketleri ABD içinden çoğunluk (% 70) üretirken, satışlarının sadece% 2'si açıkça Büyük Çin'den üretiliyor. Elbette, ithalat söz konusu olduğunda, toplam ABD ithalatının% 18'i Çin'den geliyor, Goldman Sachs'a göre. Ancak Goldman, şirketlerin herhangi bir etkiyi azaltmak için adımlar atabileceğini söylüyor.
Çin'den yapılan tüm ithalatlarda% 25'lik bir tarife, hisse başına 500 S&P konsensüs tahminini% 6 kadar azaltabilirken, bu ciddi senaryo pek olası değildir. Banka tarafından tasvir edilen daha ılımlı senaryo şu anki gerçeği temsil ediyor: Çin'den 200 milyar dolarlık ithalata% 25 tarife. Bu senaryoda, konsensüs EPS tahminleri% 2 oranında azaltılabilir.
Yukarıdaki her iki senaryoda da ABD şirketleri, fiyat artışları ve Çinli tedarikçilerin başkalarıyla ikame edilmesi yoluyla tarifelerin olumsuz etkilerini azaltabileceklerdi. Goldman Sachs'a göre, fiyatlarda% 1'den daha az bir artış, konsensüs EPS tahminindeki% 2'lik düşüşü dengelemek için yeterli olacaktır. Ve% 1'lik bir fiyat artışı Goldman'ın en kötü senaryosunu büyük ölçüde dengeleyecekti.
İleriye bakmak
Goldman Sachs'ın ABD'nin kurumsal karları hakkındaki iyimserliğine benzer şekilde, kıdemli ekonomik analist ve Cornerstone Macro CEO'su Nancy Lazar, artan ticari gerilimlere rağmen ABD ekonomisinin beklentileri konusunda iyimser. Şüphesiz, “Ticaret savaşları kötü” dedi Barron'a. “Ancak daha uzun vadede, daha düşük kurumlar vergisi oranımızla birlikte, Çin'deki yüksek maliyetler nedeniyle yatırımın ABD'ye geri döndüğü yönünde güçlü bir durum var.”
![Ticaret savaşı neden kurumsal karımızı ezmeyecek Ticaret savaşı neden kurumsal karımızı ezmeyecek](https://img.icotokenfund.com/img/company-news/690/why-trade-war-won-t-crush-u.jpg)