Özel Yerleşim Nedir?
Özel bir yerleşim, açık piyasa yerine önceden seçilmiş yatırımcı ve kurumlara hisse senedi veya tahvil satışıdır. Genişleme için sermaye toplamak isteyen bir şirket için halka arzın (halka arz) bir alternatifidir.
Özel yerleştirme programlarına katılmaya davet edilen yatırımcılar arasında varlıklı bireysel yatırımcılar, bankalar ve diğer finansal kurumlar, yatırım fonları, sigorta şirketleri ve emeklilik fonları sayılabilir.
Özel bir yerleşimin avantajlarından biri, göreceli olarak daha az düzenleme gereksinimidir.
Özel Yerleştirme
Önemli Çıkarımlar
- Özel yerleşim, önceden seçilmiş kişi ve kurumlara menkul kıymet satışıdır.Özel plasmanlar, açık piyasadaki menkul kıymet satışlarına kıyasla nispeten düzensizdir.Özel satışlar, şirketin parayı almasına izin verdiği için yeni başlayanlar için yaygındır bir halka arzı geciktirirken veya ileri sürerken büyümeleri gerekir.
Özel Yerleşimi Anlama
Bir halka arz gibi, menkul kıymetlerin satışını da içermesine rağmen, özel bir yerleşim için minimum düzenleme gereksinimleri ve standartları vardır. Satışın ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) kayıtlı olması bile gerekmez. Şirket'in potansiyel yatırımcılara bir izahname sunması gerekmemektedir ve ayrıntılı finansal bilgiler açıklanamayabilir.
Kambiyolarda hisse senedi satışı, yatırımcıların menkul kıymet satın alırken yeterli açıklama almasını sağlamak için 1929'daki piyasa çöküşünden sonra çıkarılan 1933 tarihli Menkul Kıymetler Kanunu ile düzenlenmektedir. Bu Kanunun D Yönetmeliği, özel yerleştirme teklifleri için kayıt muafiyeti sağlar.
Aynı düzenleme, ihraççının belirtilen gereksinimleri karşılayan önceden seçilmiş bir yatırımcı grubuna menkul kıymet satmasına izin verir. İzahname yerine, özel yerleşimler özel bir yerleşim muhtırası (PPM) kullanılarak satılır ve genel olarak halka pazarlanamaz.
Yalnızca akredite yatırımcıların katılabileceğini belirtir. Bunlar, SEC hükümlerine göre hak kazanan risk sermayesi şirketleri gibi bireyleri veya kuruluşları içerebilir.
Özel Yerleşimin Avantajları ve Dezavantajları
Özel yerleşimler, özellikle internet ve finansal teknoloji sektörlerinde olmak üzere, yeni başlayanların finansman sağlamasının yaygın bir yolu haline gelmiştir. Bu şirketlerin, halka arza eşlik eden kamuoyunun tam olarak gözden geçirilmesinden kaçınarak büyümelerine ve gelişmelerine izin veriyorlar.
Özel yerleşim alıcıları, açık pazarlarda alabileceğinden daha yüksek getiri talep eder.
Örnek olarak, K-12 eğitim kurumları için içerik kontrol ve izleme yazılımı oluşturan Austin merkezli bir şirket olan Lightspeed Systems, Mart 2019'da özel bir yerleşim D Serisi finansman turunda açıklanmayan bir miktar para topladı. iş geliştirme için kullanılır.
Daha Hızlı Bir Süreç
Her şeyden önce, genç bir şirket halka arzdan sonra gelen birçok düzenleme ve yıllık açıklama gerekliliğinden kaçınarak özel bir varlık olarak kalabilir. Özel yerleşimlerin hafif düzenlemesi, şirketin SEC'e kaydolmanın zamanından ve masrafından kaçınmasına izin verir .
Bu, yüklenim sürecinin daha hızlı olduğu ve şirketin fonunu daha erken aldığı anlamına gelir.
İhraççı bir tahvil satıyorsa, tahvil acentesinden kredi notu almak için zaman ve masraftan da kaçınır.
Özel bir yerleşim, ihraççının potansiyel riskleri ve ödülleri anlayan akredite yatırımcılara daha karmaşık bir güvenlik satmasını sağlar.
Daha Zorlu Bir Alıcı
Özel plasman tahvil ihracının alıcısı, halka açık bir menkul kıymetten kazanılabileceğinden daha yüksek bir faiz oranı beklemektedir.
Kredi notu almama riski nedeniyle, özel plasman alıcısı belirli bir teminat ile teminat altına alınmadıkça tahvil satın alamaz.
Özel bir plasman hisse senedi yatırımcısı, işletmede daha yüksek bir sahiplik yüzdesi veya hisse senedi başına sabit bir temettü ödemesi talep edebilir.