Altının fiyatı arz, talep ve yatırımcı davranışlarının bir kombinasyonu ile hareket eder. Bu yeterince basit görünüyor, ancak bu faktörlerin birlikte çalışma şekli bazen mantıksız. Örneğin, birçok yatırımcı altını bir enflasyon riskinden korunma aracı olarak görüyor. Kağıt parası basıldıkça daha fazla değer kaybederken, altın arzı nispeten sabitken, bu bazı sağduyu mantıklıdır. Olduğu gibi, madencilik yıldan yıla fazla bir şey katmıyor.
Enflasyon ile Korelasyon
Ulusal İktisadi Araştırmalar Bürosu'ndan iki iktisatçı, Claude B. Erb ve Duke Üniversitesi Fuqua İşletme Fakültesi'nde profesör olan Campbell Harvey, çeşitli faktörlerle ilgili olarak altın fiyatını inceledi. Altının enflasyonla iyi bir ilişkisi olmadığı ortaya çıktı. Yani enflasyon yükseldiğinde, altının mutlaka iyi bir bahis olduğu anlamına gelmez.
Enflasyon fiyatı etkilemiyorsa, korku mu? Kuşkusuz, ekonomik kriz dönemlerinde yatırımcılar altına doğru akın ediyorlar. Büyük Durgunluk vurulduğunda altın fiyatları yükseldi. Ancak altın 2008'in başına kadar yükseliyordu, 800 doların altına düşmeden önce ons başına 1.000 dolara yaklaştı ve sonra geri döndü ve borsa dibe vurdukça yükseldi. Bununla birlikte, ekonomi düzeldikçe bile altın fiyatları büyümeye devam etti. Altın fiyatı 2011 yılında 1.921 $ 'a yükseldi ve o zamandan beri bir slaytta kaldı. Şimdi 1.300 dolar civarında işlem görüyor (Nisan 2018 sonu itibariyle).
Altın İkilem , Erb ve Harvey başlıklı makalelerinde altının olumlu fiyat esnekliği olduğunu belirtiyorlar. Bu aslında, daha fazla insan altın satın aldıkça fiyatın talebe göre yükseldiği anlamına gelir. Aynı zamanda altının fiyatının altında yatan herhangi bir 'temel' olmadığı anlamına gelir. Yatırımcılar altına akmaya başlarsa, para politikası ne olursa olsun fiyat artar. Bu, tamamen rastgele olduğu veya sürü davranışının sonucu olduğu anlamına gelmez. Bazı kuvvetler daha geniş pazarda altın arzını etkiler - ve altın petrol veya kahve gibi dünya çapında bir emtia piyasasıdır. (Daha fazla bilgi için, bkz . Altına Nasıl Yatırım Yapabilirim? )
Arz
Ancak yağ veya kahvenin aksine altın tüketilmez. Mayınların neredeyse tamamı hala etrafta. Altın için bazı endüstriyel kullanım var, ancak bu takı veya yatırım kadar talebi arttırmadı. Dünya Altın Konseyi'nin 2017 rakamları toplam talebin 4.071 ton olduğunu ve sadece 332.8 tonun teknoloji sektörüne gittiğini gösteriyor. Geri kalanı 371, 4 tonda yatırım, 2, 135, 5 tonda takılar, 1, 029, 2 tonluk bar ve madeni para talebi ve 202, 8 tonda ETFs ve ark. 2001 yılında, altın fiyatları tüm zamanların en düşük seviyelerine yaklaştığında (en azından külçe mülkiyeti 70'lerde yeniden yasallaştırıldığı için), mücevher 3.009 ton, yatırım ise 357 ton ve teknoloji 363 ton altın gerektiriyordu.
Bir şey varsa, altın fiyatının zaman içinde düşmesini bekleyebiliriz, çünkü daha fazla ve daha fazlası var. Peki neden olmasın? Sürekli yükselişte satın almak isteyebilecek insan sayısının yanı sıra, mücevher ve yatırım talebi bazı ipuçları sunuyor. Kitco küresel ticaret müdürü Peter Hug'un dediği gibi, "Bir yerde bir çekmece var." Mücevherler yıllarca piyasadan etkili bir şekilde çıkarılır.
Hindistan ve Çin gibi ülkelerde altın bir değer deposu gibi davranabilse de, orayı satın alan insanlar düzenli olarak ticaret yapmazlar; çok azı bir altın bileziği teslim ederek çamaşır makinesi için ödeme yapar. Mücevher talebi altın fiyatıyla yükselme ve düşme eğilimindedir. Fiyatlar yüksek olduğunda, mücevher talebi yatırımcının talebine göre düşmektedir.
Merkez Bankaları
Hug, büyük pazar hamlelerinin genellikle merkez bankaları olduğunu söylüyor. Döviz rezervlerinin büyük olduğu ve ekonominin uğultulu olduğu zamanlarda, bir merkez bankası sahip olduğu altın miktarını azaltmak isteyecektir. Çünkü altın ölü bir varlıktır - mevduat hesabındaki tahvillerden ve hatta paradan farklı olarak, getiri oluşturmaz.
Merkez bankaları için sorun, bunun tam olarak diğer yatırımcılar altınla ilgilenmediği zamandır. Bu nedenle, bir merkez bankası her zaman ticaretin yanlış tarafındadır, ancak altın satmak bankanın yapması gereken şeydir. Sonuç olarak, altın fiyatı düşer.
Merkez bankaları o zamandan beri piyasayı çok fazla bozmamak için altın satışlarını kartel benzeri bir şekilde yönetmeye çalıştı. Washington Anlaşması adı verilen bir şey, bankaların yılda 400 metrik tondan fazla satmayacağını belirtiyor. Bir anlaşma olmadığı için bağlayıcı değildir; daha ziyade, bu bir centilmenlik anlaşmasıdır - fakat merkez bankalarının çıkarlarına olan bir anlaşmadır, çünkü aynı anda piyasaya çok fazla altın boşaltmak portföylerini olumsuz etkileyecektir.
Bir istisna Çin'dir. Çin merkez bankası net bir altın alıcısı oldu ve bu fiyat üzerinde yukarı yönlü bir baskı yaratabilir. Bununla birlikte, altının fiyatı hala düştü, bu yüzden Çin alımları bile en fazla düşüşü yavaşlattı.
ETF
Merkez bankalarının yanı sıra, SPDR Altın Payları (GLD) ve yatırımcıların madencilik hisseleri satın almadan altın almasına izin veren iShares Gold Trust (IAU) gibi borsa yatırım fonları (ETF'ler) artık büyük altın alıcı ve satıcılar. Her ikisi de külçe hisseleri sunar ve varlıklarını altın ons cinsinden ölçer. SPDR ETF şu anda yaklaşık 9.600 ons tutarken, iShares ETF'nin 5.300 tane var. Yine de, bu ETF'ler altının fiyatını yansıtmak için tasarlanmıştır, onu hareket ettirmek değil. (Daha fazla bilgi için, bkz. Hangi Altın ETF'ye Sahip Olmalısınız? )
Portföy Konuları
Portföylerden bahsetmişken, Hug, yatırımcılar için iyi bir sorunun altın alma mantığının ne olduğunu söyledi. Enflasyona karşı bir korunma olarak iyi işlemez, ancak bir portföy parçası olarak görülür, makul bir çeşitlendiricidir. Neler yapabileceğini ve yapamayacağını bilmek önemlidir.
Gerçek anlamda, altın fiyatları 1980'de, metal fiyatının ons başına yaklaşık 2.000 $ (2014 dolarında) vurduğu sırada zirveye çıktı. O zaman altın alan herkes o zamandan beri para kaybediyor. Öte yandan, 1983 veya 2005'te satın alan yatırımcılar, son fiyat düşüşleriyle bile şimdi mutlu satış yapacaklardı. Portföy yönetiminin 'kurallarının' altın için de geçerli olduğunu belirtmek gerekir. Birinin elinde tuttuğu toplam altın ons sayısı, fiyatla dalgalanmalıdır. Biri portföyün% 2'sini altın istiyorsa, fiyat yükseldiğinde satmak ve düştüğünde satın almak gerekir.
Tutma Değeri
Altın hakkında iyi bir şey: değeri koruyor. Erb ve Harvey, 2.000 yıl önce Romalı askerlerin maaşlarını, bu maaşların ne kadar altın olacağını temel alarak modern bir askerin alacağı ile karşılaştırdı. Romalı askerlere yılda 2, 31 ons altın ödenirken, centurions 35, 58 ons aldı.
Ons başına 1.600 dolar olduğu varsayılarak, bir Roma askeri yılda 3.704 dolar eşdeğeri alırken, 2011 yılında özel bir Amerikan Ordusu 17.611 dolar kazandı. Yani bir ABD Ordusu özel kurumu yaklaşık 11 ons altın kazanıyor (cari fiyatlarla). Bu, yaklaşık 2.000 yılda% 0.08 civarında bir yatırım büyüme oranıdır.
Bir centurion (kabaca bir kaptana eşdeğer) yılda 61.730 dolar kazanırken, ABD Ordusu kaptanı 1.600 dolar fiyatla 44.543 - 27.84 dolar ya da 1.200 dolar ile 37.11 ons elde ediyor. Getiri oranı yılda% -0.02'dir - esasen sıfırdır.
Erb ve Harvey'nin varmış olduğu sonuç, altının satın alma gücünün oldukça sabit ve mevcut fiyatla büyük ölçüde ilgisiz kaldığıdır.
Alt çizgi
Altın fiyatlarına bakıyorsanız, muhtemelen bazı ülkelerin ekonomilerinin ne kadar iyi olduğuna bakmak iyi bir fikirdir. Ekonomik koşullar kötüleştikçe, fiyat (genellikle) artacaktır. Altın, başka hiçbir şeye bağlı olmayan bir metadır; küçük dozlarda bir portföy için iyi bir çeşitlendirme elemanı yapar.
![Altın fiyatlarını ne harekete geçirir? Altın fiyatlarını ne harekete geçirir?](https://img.icotokenfund.com/img/oil/803/what-moves-gold-prices.jpg)