SHO Yönetmeliği nedir
Yönetmelik SHO, 3 Ocak 2005 tarihinde, kısa satış uygulamaları ile ilgili mevzuatı güncellemeyi amaçlayan bir yönetmeliktir. SHO Tüzüğü, öncelikle etik olmayan tüccarların çıplak kısa satış uygulamalarına katılmalarını önlemeyi amaçlayan "tespit" ve "kapat" standartlarını oluşturmuştur.
KESİCİ AŞAĞI Yönetmeliği SHO
"Tespit" şartı, bir brokerın kısa satılacak hisse senedinin ödünç alınabileceğini ve kısa satış gerçekleşmeden önce belirli bir tarihte kısa bir satıcıya teslim edilebileceğine dair makul bir inanca sahip olmasını gerektirir.
"Kapat" şartı, bir takas kuruluşunda çok sayıda teslimat hatası olan menkul kıymetlere uygulanan teslimat şartlarının artan miktarını temsil eder.
Bu düzenleme, kısa satış düzenlemelerinin 1938'den beri ilk kez güncellendiğini göstermektedir.
SHO Yürürlüğe Giren Kurallar ve Politikalar Yönetmeliği
Yönetmeliğin ilk kabulünden sonra, büyükbaba hükmü ve opsiyon piyasası istisnası olmak üzere iki istisna geldi. Ancak, mevki veremeyen menkul kıymetlerin kapatılması için şartların yerine getirilmediği durumlar konusunda endişeler devam etmektedir. Bu endişeler sonunda 2008 yılına kadar her iki istisnanın da ortadan kaldırılmasına yol açtı.
Yönetmelikte yapılan değişiklikler, tüm özkaynak senetlerinin satışının bir sonucu olarak teslimat başarısızlıklarına uygulanarak kapanış şartlarının güçlendirilmesini ve ayrıca teslimat başarısızlıklarının kapatılmasına izin verilen süreyi kısaltmayı içermektedir.
SEC tarafından SHO Yönetmeliğinde yapılan diğer değişiklikler, kısa satışların bir hisse senedi üzerinde önemli bir aşağı yönlü fiyat baskısı sırasında etkilenebileceği fiyatını sınırlayan Kural 201'in kabul edilmesini içermiştir. SEC'e göre kuralın amacı, özellikle menkul kıymetler hisse fiyatının küfürlü veya manipülatif olması amacıyla açığa satış yapılmasını önlemektir.
SEC'in SHO Tüzüğünün yürürlüğe girmesiyle ele almaya çalıştığı temel konulardan biri, menkul kıymetin fiyatını yapay olarak düşürmek için açığa satışın kullanılmasıydı. Kural 201'in piyasaya sürülmesi, gün içi ticaret sırasında fiyatta önemli bir düşüşün ortasında olan bir menkul kıymetin düşüşünü artırabilecek kısa satışları önlemek anlamına geliyordu.
Kural 201'in bir parçası olarak, ticaret merkezlerinin, hisse senedi bir gün içinde fiyatında% 10'luk bir düşüş yapıldıktan sonra, kabul edilemez fiyatlar olarak kabul edilen fiyatlarda kısa satışları önleyen politikalar oluşturması ve yürürlüğe koyması gerekmektedir. Bu, o gün ve bir sonraki işlem gününde kısa satışlar üzerinde fiyat testi kısıtlamalarını yürürlüğe sokacak bir “devre kesici” tetikleyecektir.
