SSE Kompozit Nedir?
Şanghay Menkul Kıymetler Borsası Kompozit Endeksi'nin kısaltması olan SSE Kompozit, Şanghay Menkul Kıymetler Borsası'nda işlem gören tüm A-hisse ve B-hisse senetlerinden oluşan bir piyasa bileşimidir. Endeks 100 baz dönem kullanılarak hesaplanmıştır. Raporlamanın ilk günü 15 Temmuz 1991'dir.
Kompozit şekil aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanabilir:
Güncel Endeks = Temel Dönem Kompozit Üyelerin Piyasa Değeri × Taban Değer
SSE Kompozitini Anlama
SSE Kompozit, Şanghay borsasında listelenen şirketlerin performanslarına ilişkin geniş bir genel bakış elde etmenin iyi bir yoludur. SSE 50 Endeksi ve SSE 180 Endeksi gibi daha seçici endeksler, piyasa değerlerini piyasa büyüklüğüne göre gösterir.
1.3 milyarın üzerinde nüfusu ve son yirmi yılda ülkenin GSYİH açısından dünyada sekiz sıraya yükseldiğini gösteren büyüme oranı ile Çin ekonomik bir güçtür. Bununla birlikte, ülkenin borsadaki oynaklığı, Çin'in bir dünya gücü olmasına rağmen, büyüyen acılarıyla gerçekleşmediğini vurguladı.
SSE Kompozitte Oynaklık
SSE Kompozit herkesin bildiği gibi uçucudur. Örnek olarak, Kasım 2014 ve Haziran 2015 arasında, SSE Kompozit% 150'den fazla arttı, çünkü devlet tarafından işletilen medya kuruluşları Çin hisse senetleriyle konuştu ve deneyimsiz yatırımcıları bunları satın almaya teşvik etti. Daha sonra, bu zirveyi takip eden üç ayda, endeks değerinin% 40'ından fazlasını kaybetti. Şirketler ticareti askıya aldı, açığa satış esasen yasadışı ilan edildi ve hükümet piyasayı desteklemek için müdahale etti.
Bu borsa düzeltmesindeki en büyük faktörlerden biri, Çin'in bir borsa ile ilgili deneyiminin olmamasıydı. Örneğin ABD borsası, geçmiş piyasa çöküşlerinden ve düzeltmelerinden öğrenmiştir. Her ne kadar mükemmel olmaktan uzak olsa da, çeşitli borsalar, felaket olabilen her şeyden önce paniğe karşı geri çekilirken, düşen fiyatlar sırasında ticarete izin vermek için piyasayı yavaşlatma yöntemlerine sahiptir.
En belirgin önlem, piyasa çok hızlı daldığında devreye giren devre kesicilerdir. O zamanlar, Çin sadece bir şirketin, şirket ve düzenleyici arasında tanımlanmamış bir süre boyunca ticareti askıya alabileceği bir mekanizmaya sahipti. New York Menkul Kıymetler Borsası'ndaki (NYSE) borsa devre kesicileri, aksine, şirkete özgü değildir ve yatırımcıların geçici durmalarla kolektif nefesini yakalamalarına izin vermek için tasarlanmıştır. (NYSE'nin belirli bir hisse senedinin ticaretini askıya aldığı durumlar vardır, ancak bunlar tanımlanmış durumlardır.)
Çin'deki bu tanımlanmış piyasa başarısızlığı, hükümetin karar verdiği her şeye geçici bir yaklaşım getirmiştir. Ve bu da faiz oranlarını düşürmeye, satıcıları tutuklama tehditlerine, stratejik ticaret askıya almalarına ve devlet işletmelerinin satın almaya başlamasına yönelik talimatlara açık kaldı.
SSE Kompozit ve Çin hisse senetlerinde genel olarak oynaklığa katkıda bulunan bir diğer faktör de borsa oyuncularının eksikliğidir. Çin borsası nispeten yenidir ve çoğunlukla bireylerden oluşmaktadır. Çoğu olgun borsada, alıcı ve satıcıların çoğunluğu hacim olarak ölçüldüğünde aslında kurumlardır. Bu büyük oyuncuların bireysel yatırımcıdan çok farklı risk toleransları vardır. Kurumsal alıcılar, özellikle riskten korunma fonları, piyasadaki likiditenin korunmasında ve riskin genellikle üstesinden gelebilecek kuruluşlara kaydırılmasında önemli bir rol oynamaktadır. Bu büyük oyuncularla bile, işler yanlış gidebilir ve çoğu zaman ters gidebilir. Bununla birlikte, bireysel yatırımcıların hâkim olduğu bir piyasa - özellikle marjla ticaret yapan büyük miktarda bireysel yatırımcı - yukarı ve aşağı yolda aşırı tepkiler görmek zorunda.
Çin hükümetinin rolü, Çin borsalarının karşılaştığı olgunluk sorunları ile iç içedir. Borsaya müdahale eden hükümetler yeni bir şey değil, ancak Çin hükümetinin piyasaya atladığı heves, birçok insanı rahatsız etti. Çoğu ülke, sistemik bir erimenin kaçınılmaz olduğu anlaşılana kadar müdahaleyi erteledi. Bununla birlikte, Çin hükümeti, belki de politika kararları en başta balonu oluşturmaya yardımcı olduğu için 2015'te güçlü bir şekilde müdahale etme ihtiyacı hissetti. Bu aynı zamanda serbest piyasa güçlerini azaltan gelecekteki piyasa olayları için uygulamalı bir emsal teşkil etti. Potansiyel sonuç - hükümetin amaçlarına uygun olarak düzenlenmiş bir Çin borsa - uluslararası yatırımcılar için daha az cazip bir pazar.
Çin'in Devre Kesicilerle Başarısız Denemesi
SSE Kompozit, Eylül sonu ile 2015 yılının Aralık ayı arasında bir miktar toparlanırken, endeks 2016'ya doğru keskin bir düşüş gösterdi. 4 Ocak 2016'da Çin hükümeti, ülkeye istikrar katmak amacıyla yeni bir devre kesici yerleştirdi. SSE Composite'in 2015'te yaşadığı gibi büyük düşüşlerden kaçınarak pazar.
Ticaret bordürü olarak da bilinen devre kesiciler, dünya genelinde borsalarda ve diğer varlık piyasalarında uygulanmaktadır. Bir devre kesicinin amacı, korku ve panik satışının fiyatların çok hızlı ve temel bir temelde daraltılmasını ve süreçte daha fazla panik satılmasını teşvik etmek için bir güvenlik veya pazarda ticareti durdurmaktır. Büyük bir düşüşün ardından, bir piyasa birkaç dakika veya saat boyunca durdurulabilir ve yatırımcılar ve analistler fiyat hareketlerini sindirmek için biraz zamana sahip olduklarında ve satışları bir satın alma fırsatı olarak algıladıklarında ticarete devam edebilirler. Amaç serbest düşüşü önlemek ve durma döneminde alıcı ve satıcıları dengelemek. Piyasalar düşmeye devam ederse, ikinci bir kırıcı işlem gününün geri kalanında durmayı tetikleyebilir. Durma meydana geldiğinde, vadeli işlemler ve opsiyonlar gibi ilişkili türev sözleşmelerde alım satım askıya alınır.
Devre kesiciler ilk olarak, Dow Jones Endüstriyel Ortalama'nın tek bir günde ya da yarım trilyon dolar değerinin yaklaşık% 22'sini kaybettiği Kara Pazartesi olarak da bilinen 19 Ekim 1987 borsa çöküşünün ardından tasarlandı. İlk olarak 1989'da Amerika Birleşik Devletleri'nde uygulandılar ve başlangıçta yüzde düşüşünden ziyade mutlak puan düşüşüne dayanıyorlardı. Bu, 1997'de yürürlüğe konan güncellenmiş kurallarda değiştirildi. 2008 yılında, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) yürürlüğe konan Kural 48'i yürürlüğe koydu. açılış zili.
Amerika Birleşik Devletleri'nde, örneğin Dow% 10 düşerse, NYSE piyasa ticaretini bir saate kadar durdurabilir. Bir damlanın büyüklüğü durma süresini belirleyecek bir ölçüdür. Düşüş arttıkça işlem durma süresi de uzar. Tek bir günde% 20 ve% 30'luk düşüşler için başka devre kesiciler var. S&P 500 ve Russell 2000 endeksleri ve borsada işlem gören birçok fon (ETF) için de benzer kırıcılar var. Küresel pazarlar da bordür uyguladı.
Bir devre kesicinin amacı panik satışını önlemek ve bir pazardaki alıcılar ve satıcılar arasında istikrarı sağlamaktır. Devre kesiciler, uygulamalarından bu yana birkaç kez kullanılmıştır ve hem dotcom kabarcık patlamasından hem de Lehman Brothers'ın düşmesinden sonra serbest bir piyasa serbest düşüşünü sağlamak için çok önemliydi. Piyasalar bu olaylardan sonra gerilemeye devam etti, ancak satış, aksi takdirde olabileceğinden çok daha düzenliydi. Ancak, Çin'in devre kesicilerindeki durum çok farklıydı.
Çin hükümeti tarafından 4 Ocak 2016'da çıkarılan devre kesiciler, Şangay veya Shenzhen Menkul Kıymetler Borsalarında listelenen 300 A-hisse senedinden oluşan CSI 300 endeksinin bir günde% 5 düştüğünü belirtti. ticaret 15 dakika durdurulacaktı. % 7'lik bir düşüş, işlem gününün geri kalanında ticaretin durmasını tetikleyecektir.
O gün, endeks öğleden sonra% 7 düştü ve devre kesici tetiklendi. İki gün sonra, 8 Ocak 2016'da endeks, işlemin ilk 29 dakikasında% 7'den fazla düşerek devre kesiciyi ikinci kez tetikledi. Çinli düzenleyiciler, devreye alındıktan sadece dört gün sonra devre kesicileri askıya aldıklarını açıkladılar. Bu askıya almanın hisse senedi piyasalarında istikrar yaratmak olduğunu söyledi; ancak, bu tür devre kesicilerin dahil edilmesi, başlangıçta piyasalarda istikrarı ve sürekliliği sağlamaktı. Kesicileri tamamen ortadan kaldırmak, fiyatlarda panik güdümlü bir serbest düşüşün engel olmadan gerçekleşebileceği anlamına gelirken, serbest piyasa savunucuları piyasaların kendilerine bakacağını ve ticaretin durmasının piyasa verimliliğinin önündeki yapay engeller olduğunu söylüyorlar.
SSE Kompozit, Ocak 2015'in sonunda Haziran 2015 zirvesinin kabaca% 50'sinin altına inmiştir. Endeks, halen dalgalı olsa da, 2015'teki artışa kıyasla daha ölçülü bir ilerlemeye başladı ve önümüzdeki 20 ay boyunca yaklaşık% 30 yükseldi.