Aşamalı yönetim kurulu (sınıflandırılmış yönetim kurulu olarak da bilinir), farklı hizmet şartlarına sahip farklı yönetim sınıflarından oluşan bir kuruldur. Aşamalı yönetim kurulu şartları şirket tarafından yapılandırılmıştır ve genellikle üç yönetim sınıfını içerir. Sınıfların kademelendirilmesi, sadece şaşırtıcı hizmet şartları atamak için yapılabilir veya her sınıf için daha ayrıntılı hükümler ve sorumluluklar içerebilir.
Aşamalı Pano Yapısı
Aşamalı panoların yöneticileri için seçimler süreleri dolduğunda gerçekleşir. Her seçimde hissedarlardan, yönetim kurulunun boş veya yeniden seçime açık olan pozisyonlarını doldurmak için oy kullanmaları istenir. Seçilen yöneticiler için hizmet şartları değişkendir, ancak bir, üç ve beş yıllık şartlar yaygındır. Bir yıllık sınıflandırma her yıl oylamayı gerektirir.
Önemli Çıkarımlar
- Aşamalı yönetim kurulu yapısı, üyelerin farklı terimlerle farklı sınıflara düşmesi için yönetim kurulunu yapılandırma sürecidir. Aşamalı bir kurulda, bazı komite üyeleri diğerlerine göre daha uzun dönemler olarak belirlenir. Bazen kurullar, Seçimler dönemler sona erdiğinde yapılır ve her yıl oylama gerektiren bir yıllık sınıflandırma yapılır. Etiketlenmiş kurullar müdahaleleri veya devralmaları caydırabilir ve mevcut yönetimi koruyabilir.
Bazı şirketler özel ihtiyaçları karşılamak için kademeli pano kurumsal yapısını kullanabilir. Örneğin, bazı komite üyelerini daha uzun hizmet şartlarına atayabilirler veya daha uzun süre hizmet taahhüdünü sağlamlaştırmak için daha deneyimli yöneticileri daha uzun hizmet şartlarına yerleştirebilirler.
Kurumsal yönetim politikaları ve yönetim kurulu oluşumu hakkında bilgi halka açık bir şirketin izahnamesi ve vekil beyanında bulunabilir. Bir şirketin yönetim kurulu politikaları genellikle kuruluş sırasında oluşturulur ve tüzüklerine dahil edilir. Şirket yönetim kurulu politikaları genellikle hissedarların oy kullanmasını gerektirir.
Devralma Konuları
Genel olarak, aşamalı panoların savunucuları, aşamalı panoların geleneksel olarak seçilmiş panolara göre iki ana avantajı olduğunu belirtmektedir: 1) pano sürekliliği ve 2) devralma karşıtı hükümler - düşman edinenler, panoları kademeli şirketlerin kontrolünü kazanmakta zorlanırlar.
Düşman bir istekli, kademeli bir yönetim kurulu olan bir şirket satın almaya çalıştığında, müzakere için ek adımlar atmaya ve bir yönetim kurulu koltuğunun kontrolünü kazanmadan önce bir sonraki yıllık hissedarlar toplantısı için en az bir yıl beklemeye zorlanır.
Ayrıca, sınıfların yapılandırılması nedeniyle, düşmanca teklif verenler, kuruldaki belirli pozisyonlar için daha az uygun olabilirler ve bu da müdahaleler için bir sapma olabilir. Genel olarak, kademeli tahta yapısı, bir ele geçirmeyi etkili bir şekilde caydırabileceği ve yönetimin sürekliliğini garanti edebileceği için bir miktar zehir hapı taktiği olabilir.
Azalan Eğilim
Aşamalı kurulların muhalifleri, hissedarlara yıllık seçilen kurullara göre daha az hesap verebilir olduklarını iddia etmektedir. Bu muhalifler, şaşırtıcı yönetim kurulu şartlarının yönetim kurulu çıkarlarını hissedarlarınkinin üzerinde korumaya hizmet eden yönetim kurulu odası içinde kardeşçe bir atmosfer yaratma eğiliminde olduğuna inanmaktadır.
Aşamalı panoların kullanımı 21. yüzyılda azalmaktadır. Bir Harvard çalışması, 2015 yılında S&P 1500 şirketlerinin% 60'ından fazlasının ve S&P 500 şirketlerinin% 80'inden fazlasının tüm yönetmenler için yıllık seçimler yaptığını gösterdi. Düşüş trendi 2009'dan beri özellikle önemli.
Hızlı Bilgi
Hissedar Hakları Projesi tarafından Harvard Hukuk Fakültesi'nde düzenlenen bir kampanya, kademeli kurullarda azalan trendin katalizörü oldu.
Yıllar boyunca, araştırma çalışmaları kademeli ve yıllık seçim kurulu yapılarının ortak beklentilerini sürekli olarak rapor etmiştir. Aşamalı panoların hissedar getirilerinde azalmaya neden olduğu gösterilmiştir. Aşamalı kurulların da aktivist müdahalelerini ve düşmanca teklif alımlarını azaltmada başarılı olduğu bildiriliyor. Birçok durumda, düşmanca istekliler hissedarlara hisse senetleri için prim sunabildikleri için bu hissedarlar için bir dezavantaj olarak kabul edilmiştir.
Alt çizgi
Aktivist müdahaleleri ve düşmanca devralmalar oldukça nadir bir durumdur, ancak kurulların hissedarların menfaatlerini temsil etmek üzere seçilmesi gerçeği devam etmektedir. Aşamalı kurullar müdahaleleri veya devralmaları caydırabilir ve sonuç olarak hisse senetleri için ödenen primleri kesintiye uğratabilir. Buna rağmen, kademeli bir yönetim kurulu, liderlik sürekliliği de dahil olmak üzere, şirketin ilk etapta doğru yönde yönlendirilmesi şartıyla kesinlikle bir miktar değeri olan bazı korumalar sunmaktadır.