Endeks opsiyonları, S&P 500 veya Dow Jones Industrial Average gibi hisse senedi endekslerine dayanan finansal türevlerdir. Endeks opsiyonları yatırımcıya belirli bir süre için dayanak hisse senedi endeksini alma veya satma hakkı verir. Endeks opsiyonları endeksteki büyük bir stok sepetine dayandığından, yatırımcılar portföylerini alım satım yaparak kolayca çeşitlendirebilirler. Endeks opsiyonları, kullanıldığında, dayanak stokun devredildiği tekli hisse senetlerindeki opsiyonların aksine, nakit kullanıldığında karara bağlanır.
Endeks seçenekleri, alıştırmaları için Amerikan yerine Avrupa tarzı olarak sınıflandırılmıştır. Avrupa tarzı seçenekler yalnızca sona erme tarihinde kullanılabilirken, Amerikan seçenekleri sona erme tarihine kadar herhangi bir zamanda kullanılabilir. Endeks opsiyonları esnek türevlerdir ve farklı hisse senetlerinden oluşan bir hisse senedi portföyünü korumak veya endeksin gelecekteki yönüne spekülasyon yapmak için kullanılabilir.
Yatırımcılar endeks opsiyonları ile çok sayıda strateji kullanabilirler. En kolay stratejiler bir çağrı almayı veya dizine eklemeyi içerir. Endeks seviyesine kadar bahis yapmak için, bir yatırımcı doğrudan bir çağrı seçeneği satın alır. Endekse karşı ters bahis yapmak için, bir yatırımcı put seçeneğini satın alır. İlgili stratejiler, boğa çağrısı spread'leri ve bear put spreadleri satın almayı içerir. Bir boğa çağrısı yayılması, daha düşük bir grev fiyatından bir çağrı seçeneği satın almayı ve daha sonra daha yüksek bir fiyata bir çağrı seçeneğini satmayı içerir. Ayı yayılması tam tersidir. Bir yatırımcı paradan daha fazla satış yaparak pozisyon opsiyonu primi için daha az harcama yapar. Bu stratejiler, endeks yukarı veya aşağı hareket ederse yatırımcıların sınırlı bir kâr elde etmesine izin verir, ancak satılan opsiyon nedeniyle daha az sermaye riski taşır.
Yatırımcılar portföylerini bir sigorta şekli olarak koruma altına almak için opsiyonlar satın alabilirler. Bireysel hisse portföyü, büyük olasılıkla parçası olduğu hisse senedi endeksi ile büyük ölçüde ilişkilidir, yani hisse senedi fiyatları düşerse, büyük endeks muhtemelen düşer. Yatırımcılar önemli işlem maliyetleri ve prim gerektiren her bir hisse senedi için hisse senedi opsiyonları satın almak yerine hisse senedi endeksinde hisse senedi opsiyonları satın alabilirler. Bu, hisse senedi endeksi düştüğünde satma opsiyon pozisyonları değer kazandığından portföy kaybını sınırlayabilir. Yatırımcı portföy için yukarı yönlü kâr potansiyelini korumaktadır, ancak potansiyel kâr, satış opsiyonları için prim ve maliyetlerle azaltılmaktadır.
Endeks seçenekleri için bir başka popüler strateji de kapsam dahilindeki çağrıları satmaktır. Yatırımcılar hisse senedi endeksi için dayanak sözleşmeyi satın alabilir ve daha sonra gelir elde etmek için sözleşmelere karşı çağrı seçenekleri satabilirler. Dayanaklı endeksi nötr veya aşağı yönlü görünümü olan bir yatırımcı için, bir opsiyon opsiyonunun satılması, endeks yanlamasına veya aşağı inerse kar elde edebilir. Endeks devam ederse, yatırımcı endekse sahip olmaktan yararlanır, ancak satılan çağrıdan kaybedilen primden para kaybeder. Bu daha gelişmiş bir stratejidir, çünkü yatırımcının dahil olan risk tutarını tam olarak tespit etmek için satılan opsiyon ile temel sözleşme arasındaki pozisyon deltasını anlaması gerekir.