Yatırım uzmanları bankaları değerlendirirken, borç ve yeniden yatırım ihtiyaçlarının nasıl ölçüleceği gibi bankaya özgü sorunlarla karşı karşıya kalırlar. Bankalar, borcu diğer kârlı finansal ürünlere dönüştürmek için hammadde olarak kullanır ve bazen borcu neyin oluşturduğu net değildir.
Finansal şirketler de çok küçük sermaye harcamalarına ve amortismana sahip olma eğilimindedir, ayrıca tüm tipik işletme sermayesi hesapları mevcut değildir. Bu nedenlerden dolayı analistler, firma ve işletme değerlerini içeren metrikleri kullanmaktan kaçınırlar. Bunun yerine, fiyat-kazanç (K / Z) ve fiyat-kitap (K / B) oranları gibi özkaynak ölçütlerine odaklanırlar. Analistler ayrıca bankaları değerlendirmek için bankaya özgü oranları hesaplayarak oran analizi yaparlar.
Bankacılık Sektörünün Değerlendirilmesinde Önemli Oranlar
P / E ve P / B Oranları
K / Z oranı, piyasa fiyatının hisse başına kazanca (EPS) bölünmesiyle tanımlanırken, K / B oranı piyasa fiyatının hisse başına defter değerine bölünmesiyle hesaplanır. P / E oranları yüksek beklenen büyüme, yüksek ödeme ve düşük risk gösteren bankalar için daha yüksek olma eğilimindedir. Benzer şekilde, K / B oranları, yüksek kazanç artışı, düşük riskli profiller, yüksek ödemeler ve yüksek özkaynak getirisi olan bankalar için daha yüksektir. Her şeyi sabit tutarak, özkaynak kârlılığı P / B oranı üzerinde en büyük etkiye sahiptir.
Analistler, bankacılık sektöründeki oranları karşılaştırırken zarar karşılıklarıyla uğraşmalıdır. Bankalar, tahsil etmeyi bekledikleri kötü borçlar için karşılık yaratırlar. Bankanın zarar karşılama politikasında muhafazakar veya agresif olmasına bağlı olarak, K / Z ve K / B oranları bankalar arasında değişiklik göstermektedir. Zarar karşılığı tahminlerinde muhafazakar olan finansal kurumlar daha yüksek K / Z ve K / B oranlarına sahip olma eğilimindedir ve bunun tersi de geçerlidir.
Bankalar arasındaki oranların karşılaştırılabilirliğini engelleyen bir diğer zorluk da çeşitlilik düzeyleridir. 1999 yılında Glass-Steagall Yasası yürürlükten kaldırıldıktan sonra, ticari bankaların yatırım bankacılığına katılmasına izin verildi. O zamandan beri, bankalar geniş ölçüde çeşitlendi ve çeşitli menkul kıymetler ve sigorta ürünlerinde yaygın olarak yer aldı.
Her iş kolunun kendine özgü bir riski ve karlılığı olduğu için, çeşitlendirilmiş bankalar farklı oranlara sahiptir. Analistler genellikle her bir iş kolunu işletmeye özgü K / Z veya K / B oranlarına göre ayrı ayrı değerlendirir ve ardından bankanın özkaynak değerini elde etmek için her şeyi toplar.
Verimlilik ve Kredi / Mevduat Oranları
Yatırım analistleri, bankaya özgü oranları hesaplayarak bankaların finansal sağlığını değerlendirmek için yaygın olarak oran analizini kullanırlar. En belirgin oranlar verimlilik, mevduat kredisi ve sermaye oranlarını içerir. Kredi / mevduat oranı bir bankanın likiditesini gösterir; çok yüksekse, banka mevduatlarındaki hızlı değişimler nedeniyle bir banka işlemine duyarlı olabilir. Verimlilik oranı, bir bankanın giderlerinin (faiz gideri hariç) toplam gelire bölünmesiyle bulunur.
Sermaye Oranları
Büyük ve sistematik olarak önemli finansal kurumların stres testlerine tabi tutulmasını gerektiren Dodd-Frank reformu nedeniyle sermaye oranları büyük ilgi görüyor. Sermaye oranı, bir bankanın sermayesinin, risk ağırlıklı varlıklara bölünmesiyle bulunur. Sermaye oranları genellikle farklı sermaye türleri için (kademe 1 sermaye, kademe 2 sermaye) hesaplanır ve bankaların kötü kredilerdeki ani ve beklenmedik artışa karşı savunmasızlığını değerlendirmek içindir.