Seçenekler, geleneksel menkul kıymetlerle çoğaltılamayan para kazanmak için birçok strateji sunar ve her türlü opsiyon ticareti yüksek riskli girişimler değildir. Örneğin, demir kelebek stratejisi kâr veya zarara bir dolar limiti koyarken sabit bir gelir üretebilir.
Demir Kelebek Nedir?
Demir kelebek stratejisi, “kanat yayılımları” olarak bilinen belirli bir seçenek stratejileri grubunun üyesidir, çünkü her strateji bir kelebek veya akbaba gibi uçan bir yaratığın adını taşır. Strateji, bir ayı yayılımı ile bir yayılma boğası ile bir orta grev fiyatında birleşen bir son kullanma tarihinin birleştirilmesiyle yaratılır. Hem kelebeğin “gövdesini” oluşturan orta grev fiyatında kısa bir çağrı ve koyma satılır ve “kanatları” oluşturmak için sırasıyla orta grev fiyatının üstünde ve altında bir çağrı ve koyma satın alınır.
Bu strateji iki açıdan yayılan temel kelebekden farklıdır. Birincisi, yatırımcıya açık bir net prim ödeyen bir kredi spreadidir, temel kelebek pozisyonu ise bir tür borç spreadidir. İkincisi, strateji üç yerine dört sözleşme gerektirir.
Örneğin, ABC Şirketi Ağustos ayında 50 dolara yükseldi ve tüccar kar elde etmek için bir demir kelebek kullanmak istiyor. Her bir sözleşme için 4.00 $ prim alan bir 50 Eylül çağrı ve koyma yazıyor ve ayrıca 60 Eylül çağrı ve her biri 0.75 $ karşılığında 40 Eylül çağrı alıyor. Net sonuç, uzun pozisyonlar için ödenen fiyat, kısa pozisyonlar için alınan primden (800 $ - 150 $) çıkarıldıktan hemen sonra 650 $ kredidir.
Kısa görüşme ve satış için prim alındı = 4.00 $ x 2 x 100 paylaşım = 800 $
Uzun arama ve ödeme için ödenen prim = 0, 75 TL x 2 x 100 paylaşım = 150 TL
800 $ - 150 $ = 650 $ başlangıç net prim kredisi
Demir Kelebek Nasıl Kullanılır
Demir kelebekler hem olası kazancı hem de kaybı sınırlar. Yatırımcıların, başlangıçta ödenen net primin en azından bir kısmını, altta yatan menkul kıymetin veya endeksin fiyatı üst ve alt grev fiyatları arasında kapandığında gerçekleşecek şekilde tutmak için tasarlanmıştır. Piyasa oyuncuları bu stratejiyi, dayanak enstrümanın opsiyonların sona erme tarihi boyunca belirli bir fiyat aralığında kalacağına inandıklarında kullanırlar. Orta grev fiyatına ne kadar yakın olursa, dayanak vade sonunda kapanırsa, kar o kadar yüksek olur.
Fiyat, üst çağrının grev fiyatının üstünde veya düşük fiyatın grev fiyatının altında kapanırsa, tüccar zarar görecektir. Başabaş noktası, orta grev fiyatından alınan primin toplanması ve çıkarılmasıyla belirlenebilir.
Önceki örnekte, kırılma noktaları aşağıdaki gibi hesaplanmıştır:
Orta grev fiyatı = 50 dolar
Açıldığında ödenen net prim = 650 $
Üst başabaş noktası = 50 $ + 6, 50 $ (x 100 paylaşım = 650 $) = 56, 50 $
Daha düşük başabaş noktası = 50 $ - 6, 50 $ (x 100 paylaşım = 650 $) = 43, 50 $
Fiyat başabaş noktalarının üstüne veya altına yükselirse, tüccar kısa aramayı geri almak veya başlangıçta almaktan daha fazla ödeme yapar ve net bir kayıpla sonuçlanır.
ABC Company'nin Kasım ayında 75 dolardan kapandığını varsayalım, bu da formadaki tüm seçeneklerin çağrı seçenekleri dışında değersiz olacağı anlamına geliyor. Bu nedenle yatırımcı pozisyonu kapatmak için 50 $ 'lık kısa çağrıyı 2.500 $' a (75 $ piyasa fiyatı - 50 $ grev fiyatı x 100 hisse) geri almalı ve 60 $ çağrıda (75 $ piyasa fiyatı - 60 $ grev) karşılık gelen bir prim ödemesi gerekmektedir. fiyat = 15 x 100 hisse). Bu nedenle, çağrılardaki net kayıp 1.000 $ 'dır, bu da 350 $' lık nihai net zarar için 650 $ 'lık ilk net primden çıkarılır.
Tabii ki, üst ve alt grev fiyatlarının orta grev fiyatından eşit olması gerekli değildir. Demir kelebekler, tüccarın altta yatan fiyatın biraz yükseleceğini veya düşeceğini ancak sadece belirli bir seviyeye ineceğini düşündüğü bir yönde veya diğer bir yönde önyargı ile oluşturulabilir. Eğer tüccar ABC Şirketi'nin süresinin dolmasıyla 60 dolara yükseleceğine inanıyorsa, buna göre üst arama veya düşük satış grev fiyatlarını yükseltebilir veya düşürebilir.
Demir kelebekler de ters çevrilebilir, böylece kanatlara kısa pozisyonlar yerleştirilirken orta pozisyon fiyatında uzun pozisyonlar alınır. Bu, alttaki enstrümanda yüksek dalgalanma dönemlerinde karlı bir şekilde yapılabilir.
Avantajlar ve dezavantajlar
Demir kelebekler birkaç temel fayda sağlar. Nispeten az miktarda sermaye kullanılarak yaratılabilir ve yönlü spreadlerden daha az riskle istikrarlı gelir sağlarlar. Fiyat, aralık dışına çıkmaya başlarsa veya tüccarlar pozisyonun yarısını kapatmayı ve kalan ayı çağrısı veya boğa gübre yayılımından kazanç sağlamayı seçerse, diğer yayılımlar gibi yukarı veya aşağı yuvarlanabilirler. Risk ve ödül parametreleri de açıkça tanımlanmıştır. Ödenen net prim, yatırımcının bu stratejiden elde edebileceği maksimum kazançtır ve uzun ve kısa aramalar arasındaki net kayıp ile ilk ödenen eksi eksi işlemcinin maruz kalabileceği maksimum kayıptır.
Demir kelebeklerde komisyon maliyetlerini izleyin, çünkü dört pozisyonun açılıp kapatılması gerekir ve maksimum kâr nadiren kazanılır, çünkü altta yatan genellikle orta grev fiyatı ile üst veya alt limit arasında yer alır. Buna ek olarak, çoğu demir kelebek oldukça dar yayılımlar kullanılarak yaratıldığı için, bir zarara uğrama şansı orantılı olarak daha yüksektir,
Alt çizgi
Demir kelebekler, tüccarlara ve yatırımcılara riski sınırlarken sabit gelir sağlamak için tasarlanmıştır. Ancak, bu tür bir strateji ancak potansiyel riskleri ve ödülleri iyice anladıktan sonra uygundur. Çoğu aracılık platformu, belirli beceri düzeylerini ve finansal gereksinimleri karşılamak için bu veya benzer stratejileri kullanan müşteriler gerektirir.