Temettülerin yatırımcılar için önemli olmasının başlıca nedenlerinden beşi, hisse senedi yatırım karlarını önemli ölçüde artırmaları, temel analizler için fazladan bir ölçüm sağlamaları, genel portföy riskini azaltmaları, vergi avantajları sunmaları ve sermayenin satın alma gücünü korumaya yardımcı olmalarını içerir.
Önemli Çıkarımlar
- Temettü ihraç eden şirketler, şirketin finansal durumuna doğal bağlılık sağlayabilir; sağlıksız şirketler genellikle hissedarlarına temettü sağlayamazlar. Ödenen temettüler, olağan gelir vergisi oranından daha düşük oranlarda vergilendirilir -% 25 yerine% 15 veya% 15 yerine% 0. Durgunluk dönemlerinde bile, temettü hisse senetleri tarihsel olarak büyüme göstermiştir. Geçtiğimiz 93 yıl boyunca S&P 500'de işlem gören temettü hisse senetleri yatırımcılara temettü olmaksızın hisse senetlerinin iki katına yakın getiri sağlamıştır.
Kâr Büyümesi ve Genişlemesi
Temettü ödeyen şirketlere yatırım yapmanın başlıca faydalarından biri, temettüler zaman içinde istikrarlı bir şekilde büyüme eğilimindedir. Temettü ödeyen köklü şirketler, temettü ödemelerini yıldan yıla arttırır. Birkaç "temettü aristokratı" ya da temettü ödemelerini art arda 25 yıldan fazla bir süredir sürekli olarak arttıran şirketler var. 1980'den bu yana temettü teklif eden S&P 500 şirketleri için temettü ortalaması bileşik yıllık büyüme oranı% 3, 2 olmuştur.
Borsa yatırımlarının temellerinden biri piyasa riski veya herhangi bir öz sermaye yatırımıyla ilişkili doğal risktir. Hisse senetleri yukarı veya aşağı gidebilir ve değer artışları garantisi yoktur. temettü ödeyen şirketlere yatırım yapmanın kârlı olacağı garanti edilmezken, temettü hisse senetleri en azından kısmen garantili yatırım getirisi sunar. Temettü ödeyen şirketlerin temettü ödemeyi durdurmaları çok nadirdir, aslında bu şirketlerin çoğu zaman içinde temettü miktarını arttırır.
Birçok yatırımcı, temettülerin borsa karları üzerindeki büyük etkisinin farkında değildir. 1926'dan bu yana temettüler, S&P 500 Endeksini oluşturan şirketlerde hisse senedi yatırım karlarının neredeyse yarısını oluşturuyor. Bu, temettü ödemelerinin dahil edilmesinin, hisse senedi yatırımcılarının yatırım getirilerinde gerçekleştirdiklerini, kârlarının temettü ödemeleri olmadan ne olacağına kıyasla kabaca iki katına çıkardığı anlamına gelir.
Ayrıca, bu düşük faiz oranlı ortamda, temettü ödeyen şirketlerin sunduğu temettü getirisi, devlet tahvilleri gibi sabit getirili yatırımların çoğunda yatırımcılara sunulan oranlardan önemli ölçüde daha yüksektir.
Temettü ödeyen hisse senetleri, şirket hisse senetlerinin yatırımcılar için daha cazip hale geldiğini belirten bir temettü beyan ettikten sonra toplam hisse senedi fiyatını da artırabilir. Şirkete olan bu artan ilgi, hisse senedinin değerini artıran talep yaratır.
Kâr Payı Özkaynak Değerlendirmesinde Yararlıdır
Nasıl temettülerin toplam yatırım getirisi veya yatırım getirisi üzerindeki etkisi yatırımcılar tarafından göz ardı edilirse, temettülerin de özkaynak değerlendirmesi ve hisse senedi seçiminde yararlı bir analiz noktası sağlaması gerçeği. Hisse senetlerinin temettü kullanılarak değerlendirilmesi genellikle fiyat / kazanç veya K / Z oranı gibi daha yaygın olarak kullanılan diğer birçok metrikten daha güvenilir bir özkaynak değerlendirme ölçüsüdür.
Analistler ve yatırımcılar tarafından hisse senedi analizinde kullanılan çoğu finansal metrik, şirketlerin finansal tablolarından elde edilen rakamlara bağlıdır. Hisse senetlerini yalnızca bir şirketin finansal tablolarına dayanarak değerlendirmenin potansiyel sorunu, şirketlerin yatırımcılara görünümünü iyileştirmek için yanıltıcı muhasebe uygulamaları yoluyla finansal tablolarını değiştirebilmeleri ve ne yazık ki bazen yapmalarıdır. Ancak temettüler, bir şirketin iyi performans gösterip göstermediğine dair sağlam bir gösterge sunar. Kısacası, bir şirketin temettü ödemesi yapmak için gerçek nakit akışına sahip olması gerekir.
Bir şirketin mevcut ve tarihi temettü ödemesinin incelenmesi, yatırımcılara bir şirketin gücünün temel temel analizinde sağlam bir referans noktası sağlar. Temettüler, bir yıl boyunca şirketin hisse senedi fiyatlarında meydana gelebilecek yukarı ve aşağı hareketlerin dışında, şirketin büyümesi ve kârlılığının sürekli, yıldan yıla göstergelerini sağlar. Zaman içinde temettü ödemelerini sürekli olarak artıran bir şirket, sürekli olarak kâr getiren ve temel finansal sağlığının geçici piyasa veya ekonomik gerileme nedeniyle tehdit altında olması muhtemel olmayan bir şirketin açık bir göstergesidir.
Bir şirketi değerlendirirken temettü kullanmanın ek bir yararı, temettüler yılda sadece bir kez değiştiği için, hisse senedi fiyatındaki günlük dalgalanmalara maruz kalan metriklerden çok daha kararlı bir analiz noktası sağlamalarıdır.
Risk ve Oynaklığı Azaltma
Temettüler, genel portföy riskini ve oynaklığı azaltmada önemli bir faktördür. Riski azaltma açısından, temettü ödemeleri hisse senedi fiyatındaki düşüşten kaynaklanan kayıpları azaltır. Ancak temettülerin risk azaltma yararı bu temel gerçeğin ötesine geçer. Çalışmalar, temettü ödeyen hisse senetlerinin, ayı piyasası dönemlerinde temettü ödeyen hisse senetlerinden önemli ölçüde daha iyi performans gösterdiğini göstermiştir. Genel bir downmarket genel olarak hisse senetlerini hisse senetleri boyunca sürüklerken, temettü ödeyen hisse senetleri genellikle temettü ödemeyen hisse senetlerine göre önemli ölçüde daha az düşüşe maruz kalır.
Bu gerçeğin belirgin bir örneği, temettü ödemeyen hisse senetlerinin ortalama% 30 düştüğü 2002'deki genel piyasa gerilemesi sırasında ortaya konurken, temettü ödeyen hisse senetleri ortalama olarak% 10 düştü. Hisse senedi fiyatlarında keskin bir düşüşe yol açan 2008 yılı ciddi mali krizi sırasında bile, temettü hisse senetleri temettü hisse senetlerinden belirgin bir şekilde daha iyi yükseldi.
Temettü ödeyen şirketlerin hisse senetlerine sahip olmak da genel portföy oynaklığını önemli ölçüde azaltır. S&P 500 Endeksi'ndeki temettü ödeyen şirketlerin kâr payı ödeyen şirketlerle 2000-2010 karşılaştırması, oynaklık düzeylerinde belirgin bir kontrast göstermektedir. Bu süre zarfında temettü ödeyen şirketlerin beta değeri 0.98 olup, genel pazar ortalamasının biraz altındadır. Aynı dönem içinde temettü ödemeyen şirketlerin beta değeri 1.48 olup, genel piyasa ortalamasından çok daha yüksek oynaklık oranı göstermektedir.
Temettüler Vergi Avantajları Sunuyor
Temettülerin vergiler açısından ele alınma şekli, temettüleri gelir elde etmek için vergi açısından çok verimli bir araç haline getirir. Nitelikli temettüler, normal gelirden önemli ölçüde daha düşük oranlarda vergilendirilir. 2011 yılı itibariyle IRS düzenlemelerine göre, normal gelir vergisi oranı% 25 veya daha yüksek olan bireyler için, nitelikli temettüler sadece% 15 oranında vergilendirilir. Normal gelir vergisi oranı% 25'in altında olan bireyler için nitelikli temettüler tamamen vergiden muaftır.
Temettüler Sermayenin Satın Alma Gücünü Koruyor
Temettüler ayrıca yatırımcıların bazen dikkate almadığı başka bir alanda da yardımcı olur: Enflasyonun yatırım getirileri üzerindeki etkisi. Bir yatırımcının bir yatırımdan gerçek bir net kazanç elde edebilmesi için, yatırımın öncelikle enflasyondan kaynaklanan satın alma gücü kaybının üstesinden gelmek için yeterli bir getiri sağlamalıdır.
Bir yatırımcının bir yıl boyunca fiyatta% 3 oranında artan ancak hisse senedinin% 4'ünde bir hisse senedi varsa, o zaman sermayesinin satın alma gücü açısından, yatırımcı aslında% 1 kayıp yaşamıştır. Bununla birlikte, fiyatta% 3 artan aynı hisse senedi de% 3 temettü getirisi sunuyorsa, yatırım enflasyonu geride bırakan ve yatırımcı için satın alma gücünde gerçek bir kazancı temsil eden bir kâr elde etti. Temettü ödeyen şirketlerde yatırımcılar için iyi haber, pek çok temettü dış enflasyonun gerçekleşmesidir.
