MLP ETF ve MLP ETN: Genel Bakış
Ana sınırlı ortaklık (MLP) borsa yatırım fonu (ETF) ile MLP borsa yatırım fonu (ETN) arasındaki temel fark, her bir varlıktan yapılan dağıtımların vergi sonucudur. Hem MLP ETF'leri hem de ETN'ler altta yatan bir MLP endeksini takip eder.
Önemli Çıkarımlar
- Hem MLP ETF'leri hem de ETN'ler bir MLP endeksini takip eder, ancak dağıtımları farklı şekilde vergilendirilir. MLP ETN'leri, altta yatan endeksi MLP ETF'lerden daha iyi takip etme eğilimindedir, çünkü MLP ETF, şirket düzeyinde ve alınan temettüler üzerinden kişi tarafından ödenen vergiler gibi çifte vergilemeye yol açan bir C-corp olarak yapılandırılmıştır. Ancak MLP ETN, dağıtımların vergiye tabi gelir olarak kabul edildiği teminatsız bir borç olarak yapılandırılmıştır. Doğrudan MLP'ye yatırım yaparken vergi avantajları daha iyi olsa da, MLP ETF veya MLP ETN kullanmak K-1 vergi formunu doldurmaktan kaçınır ve olumsuz vergi sonuçları olmaksızın bireysel emeklilik hesaplarında (IRA) tutulabilir.
MLP Borsa Yatırım Fonları (ETF'ler)
MLP ETF'leri genellikle C şirketleri olarak yapılandırılır. Şirketler yatırımcılara dağıtım yapmadan önce ETF'nin performansını düşüren bir kurumlar vergisi öderler. MLP'lerin belirgin avantajlarından biri, ortaklık düzeyinde ödenen vergilerin olmadığı, dolayısıyla çifte vergilendirme sorununu önleyen doğrudan vergilendirme yapılarıdır. ETF yapısı için kurumlar vergisi ödenerek bu fayda reddedilir. Bu, MLP'nin altında yatan MLP'lerin performansına karşı önemli bir izleme hatası olduğu anlamına gelir.
MLP Borsada İşlem Gören Notlar (ETN'ler)
MLP ETN, bir banka tarafından MLP endeksini takip eden teminatsız borç olarak düzenlenmiştir. Bu, kurumlar vergisinin ödenmesini önler ve daha iyi izlemeye yol açar. Bu yapının dezavantajı, dağıtımların belirli vergi sonuçları olan vergilendirilebilir gelir olarak kabul edilmesidir.
MLP'ye tamamen sahip olunan bir menfaatle dağıtımlar, alınan tarihte normal gelir olarak vergilendirilmez. Aksine, bu dağılımlar yatırımın maliyet esasında azalma olarak değerlendirilir. Dağıtımlara ilişkin vergiler MLP'ye olan faiz aktarılana kadar ertelenir. MLP'lerin önemli ölçüde amortismanı ve diğer vergi kesintileri nedeniyle, dağıtılabilir nakit akışı genellikle vergilendirilebilir gelirden daha yüksektir ve etkin vergi ertelemesi oluşturur.
Çoğu MLP, 1987 yılında MLP yapısının kullanımına konulan bazı kısıtlamalar nedeniyle enerji sektöründedir. Bu MLP'ler genellikle yıllık bazda amortisman gerçekleştiren gaz ve petrol boru hatları ve depolamaya büyük sermaye yatırımlarına sahiptir.
Özel Hususlar
MLP faizi sahibinin mirasçılarına aktarılırsa, MLP birimlerinin maliyet temeli, transfer tarihi itibariyle değere ayarlanır. Bu, daha önce yapılan sermaye dağıtımlarının geri dönüşünden kaynaklanan vergi yükümlülüğünü ortadan kaldırır. Bu, doğru kullanıldığında güçlü bir emlak planlama aracı olabilir ve bir ETF veya ETN yerine doğrudan MLP stokuna sahip olanlar tarafından kullanılamaz.
Hem ETF hem de ETN, yatırımcıların K-1 vergi formu doldurmaktan kaçınmalarını sağlar. MLP'nin tamamen sahipliğinden alınan dağıtımlar için bir K-1 gereklidir. Birçok yatırımcı K-1'i karmaşık buluyor. Birim sahipleri, sınırlı ortak oldukları için işletmenin sahipleri olarak kabul edilir.
Buna ek olarak, MLP ETF'leri ve ETN'ler, olumsuz vergi sonuçları olmaksızın bireysel emeklilik hesaplarında (IRA) tutulabilir. IRS, MLP'lerden yapılan dağıtımları, MLP birimlerinin doğrudan bir IRA'da tutulması halinde gerçekleştiği yılda ödenmesi gereken alakasız ticari vergilendirilebilir gelir olarak tanımlar. Bu MLP dağıtımlarının vergi erteleme avantajlarını ortadan kaldırır. Dolayısıyla, IRA'larında MLP yatırımları isteyen yatırımcılar için ETF ve ETN'lere avantajlar olabilir.