Sınırsız Vergi Bonosu Nedir?
Sınırsız vergi tahvilleri, genellikle bir şehir veya belediye olan ihraççının, borcunu geri ödenene kadar hizmet etmek üzere, sınırsız olarak vergileri yükseltmek için tam inancı ve taahhüdü ile desteklenen bir tür belediye tahvilidir. Bu özellik nedeniyle, sınırsız vergi bonoları, aynı vadeye sahip diğer karşılaştırılabilir belediye bonolarından daha yüksek kredi notlarına sahip olabilir ve daha düşük getiri sağlayabilir.
AŞAĞI KIRMA Sınırsız Vergi Bonosu
Sınırsız vergi tahvilleri, belediye tahvili geri ödemelerinin iki temel kaynağından biri olan, vergi destekli tahviller evrenine girmektedir. Rehin muni geri ödemelerinin diğer bir önemli kaynağı, paralı yollar, otoyollar veya yerel stadyumlar gibi projelerden veya su, kanalizasyon ve elektrik sağlayıcıları gibi temel hizmetlerden elde edilen gelir akışlarıyla desteklenen gelir tahvilleridir.
Genel borçlanma senetleri (GO) olarak da bilinen vergi destekli belediye tahvilleri iki alt kategoriye ayrılır:
Sınırsız Vergi GO'ları: İhraççının tam vergi gücüyle desteklenen sınırsız vergi bonoları, tahvilleri geri ödemek için emlak vergileri, satış vergileri, özel vergiler ve diğer gelir kaynaklarını ve yatırımcılara olan faizi kullanabilir.
Sınırlı Vergi Gideri: Bu muni tahvilleri ihraç edenin sınırlı bir vergi gücü ile güvence altına alınmıştır. Örneğin, bir sorun, bir verginin uygulanabileceği azami orana tabi bir kasabanın emlak vergisi ile güvence altına alınabilir.
Teoride, sınırsız vergi bonosu ihraççıları vergileri sınırsız bir oranda artırabilir. Bununla birlikte, uygulamada, vergileri belirli bir noktanın ötesine taşımak zor olabilir. Kredi analistlerinin bu tür tahvilleri derecelendirmek için kullandıkları faktörlerden biri, ihraççının ödenmemiş vergi mükelleflerine yönelik cezaları uygulama ve vergi tahsil etme yeteneğidir.
Sınırsız Vergi Bonosu İhracının Gerçek Örnekleri
Küçük şehirlerden büyük şehirlere kadar tüm eyaletlere sınırsız vergi belediyesi tahvilleri ihraç edildikleri coğrafyalar kadar geniş çeşitlilik göstermektedir. Haziran 2018'de ihraç edicileri, tahvillerin ana tutarını, menşe durumlarını ve vadeleri detaylandıran, sınırsız vergi tahvillerinin üç gerçek dünya örneği:
- $ 2, 300, 000 Harris İlçesi, Teksas, Belediye Hizmet Programı 2022-2045'in sınırsız Vergi Sınırsız Vergi Yolu Tahvili 2038
Seçmen Onayı Sınırsız Vergi Bonosu Riskini Düşürüyor
Sınırsız vergi belediye tahvilleri, geçmişte diğer tahvil kategorilerinin çoğundan daha düşük risk taşımaktadır, çünkü öncelikle sınırsız vergi tahvilleri ancak mükellefler tahvil konularını onaylamak için oy kullandıklarında oluşturulabilir. Bu gereklilik tahviller için talep seviyesini açıkça göstermektedir. Seçmen onayı, belirli bir nüfusun seçmenlerinin bu girişimi desteklediği anlamına gelir ve genellikle fon sağlayan yatırımcıları geri ödemek için oylama dilinde yeterli varlık veya vergi gücü vardır.