Niceliksel genişleme (QE) Kasım 2008'den Ekim 2014'e kadar ABD Merkez Bankası Federal Reserve tarafından devreye giren alışılmadık bir para politikası aracıdır. Bu süre zarfında Fed Hazineleri, ipoteğe dayalı menkul kıymetleri ve borçları satın almak için yeni oluşturulan parayı kullandı. Fannie Mae ve Freddie Mac tarafından üye bankalardan alınmıştır. Tüm bunlara göre, merkez bankası varlıklarını 3.6 trilyon $ artırarak 4.5 trilyon $ 'a yükseltti. Fed'in üye bankalarının varlıkları da buna bağlı olarak arttı, böylece daha fazla borç verdiler ve para basmaya benzer bir etkiye sahip oldular.
QE'nin para arzı üzerinde derin bir etkisi olsa da, dolaşımdaki madeni para ve faturaların arzını ölçen, hesap mevduatlarını ve gezginlerin çekleri gibi diğer bazı araçları kontrol eden M1'i doğrudan artırmadı.
QE para basmaya benziyor, ancak Fed'in varlık satın alma programı için kullandığı yeni yaratılan para kavramsal, elektronik bir formda kaldı. Fatura ve bozuk para şeklinde olmadı. Ayrıca banka müşterilerinin çek hesaplarına da son vermedi. Nitekim, Fed'in varlık alımları sonucunda para arzındaki hızlı büyümeyi önlemek için, merkez bankası Hazine'den menkul kıymet satmasını ve gelirleri Fed'deki Ek Finansman Hesabı'na yatırmasını istedi. Bu, ikincisinin yükümlülüklerini 2009 başında yaklaşık yarım trilyon dolar artırdı.
QE, MB'nin (merkez bankası parasını içeren para tabanı), QE'nin (QE1) ilk aşamasından hemen sonra M1'i geride bırakmasına neden oldu. Üçüncü ve son aşama (QE3) 2014'te sona erdikten sonra boşluk daralmasına rağmen, M1'i aşmaya devam etti.
Öte yandan, QE'nin büyümesi ile birlikte M1 büyümesi açıkça hızlandı. Bu, MB cinsinden büyümenin doğrudan, mekanik bir sonucu değildi, ancak Fed'in finansal krize verdiği tepki ile ilgisi var.
Konut piyasası toplanmaya başladıkça, merkez bankası federal fon oranını derinlemesine kesintiye uğratarak 2007 yılı ortalarında% 5, 25'ten Aralık 2008'de benzeri görülmemiş bir% 0 ila% 0, 25'e düşürdü. yedi yıl ve daha sonra sadece yüzde çeyrek puan.
O dönemde Fed başkanı Ben Bernanke, "ekonomi düzeldikçe, bankalar rezervlerini ödünç vermek için daha fazla fırsat bulmalı" yazdı. Fed'in bilançosunun yükümlülükler tarafı olan bu rezervler, QE altında önemli ölçüde artmıştır. "Bu, geniş parada daha hızlı büyüme sağlar (örneğin, M1 veya M2)." Düşük oranlar bankaları kredi vermeye teşvik eder: krediler üzerindeki kar marjları inceldiğinden, aynı kazançların elde edilmesi için daha yüksek hacimlere ihtiyaç duyulmaktadır. Borçluların bakış açısından, borçlanma fiyatı düştükçe kredi talebi artar. Aynı zamanda, faiz getiren hesaplarda saklı tasarruf için teşvik azalır, bu nedenle hesap mevduatlarının kontrol edilmesi artar. Tüm bu etkiler M1'i yukarı iter.
