Satış Takvimi Nedir?
Satış takvimi, kısa vadeli satış sözleşmesi satarak ve daha uzun süreli kullanım süresi olan ikinci bir satış satın alarak kullanılan bir seçenek stratejisidir. Örneğin, bir yatırımcı sona erene kadar 90 gün veya daha uzun vadeli bir satım opsiyonu satın alabilir ve aynı zamanda, son kullanma tarihine kadar 45 gün veya daha az olan aynı satış fiyatı ile bir satış opsiyonunu satabilir.
Satış Takviminin Temelleri
Kısa vadeli görünüm nötr veya boğa olduğunda, daha uzun vadeli görünüm ise düşüş eğiliminde olduğunda, bir takvim takvimi kullanılır. Kâr etmek için, bir yatırımcı önümüzdeki 45 gün içinde yatay veya daha yüksek fiyatlarda işlem yapmak için temel fiyata ihtiyaç duyar, ardından 90 gün dolmadan düşer. Satış takvimi, iki opsiyon sözleşmesinin aynı grev fiyatına sahip olması nedeniyle pozisyonu başlatmak için prim ödemeyi gerektirir.
Satış takvimi zamanla bozulmadan yararlanır. Bu, seçeneklerin aynı grev fiyatına sahip olması nedeniyle, yakalanacak gerçek bir değer yoktur. Bu nedenle, zaman değerinden yararlanmak istendiğinde, en büyük risk, opsiyonun paranın derinliklerinde veya paranın dışında kalması ve zaman değerinin hızla ortadan kalkmasıdır.
Satış takviminin bir varyasyonu, bir öncekinin süresi dolduğunda başka bir kısa vadeli opsiyon sözleşmesi yazarak stratejiyi ileriye taşımayı içerir. Ardından, altta yatan önemli ölçüde hareket edene veya uzun vadeli seçeneğin süresinin dolmasına kadar devam eder.
Kâr, Satış Takviminin Oynaklığı
Yakın vadeli opsiyonun ömrü boyunca, potansiyel kar, kısa vadeli opsiyonun değerinin uzun vadeli opsiyondan daha hızlı düşmesi ile sınırlıdır. Bununla birlikte, kısa vadeli opsiyonun süresi dolduğunda, strateji sadece potansiyel kârı önemli olan uzun bir süreç haline gelir. Potansiyel kayıp pozisyonu başlatmak için ödenen prim ile sınırlıdır.
Örtülü oynaklıktaki bir artış, diğer her şey eşit, bu strateji üzerinde son derece olumlu bir etki yaratacaktır. Genel olarak, uzun vadeli opsiyonlar piyasa oynaklığındaki değişikliklere, yani daha yüksek bir Vega'ya karşı daha büyük bir hassasiyete sahiptir. Bununla birlikte, yakın ve uzak vadeli seçeneklerin farklı zımni volatilite seviyelerinde ticaret yapabileceğini ve muhtemelen ticaret yapacağını unutmayın.
Önemli Çıkarımlar
- Satış takvimi, kısa vadeli satış ve uzun vadeli kullanım süresi olan ikinci satış satın alma seçenek stratejisidir. En iyi kısa vadeli görünüm nötr veya boğa olduğunda kullanılır. Strateji için zımni oynaklığın artması pozitif olmakla birlikte zamanla bozulmadan faydalanır.
Takvim Örneği Koy
Bir satış takvimi örneği, 3 $ için 100 $ 'lık bir grev fiyatıyla 60 günlük bir sözleşme satın almayı ve aynı grevle 30 $' lık bir fiyatı 2 $ 'a satmayı içerir. Maksimum kazanç, ödenen net primden daha düşük grev fiyatı veya 100 $ - (3 $ - 2 $) olan 99 $ olacaktır. Maksimum zarar, ödenen net primdir (1 $ veya 3 $ - 2 $).
Maksimum kazanç, hisse senedinin yakın vadedeki opsiyon tarihinde sona erme tarihinde tam olarak grev fiyatı üzerinden işlem yapması durumunda gerçekleşir. Bu seçeneğin değeri sona ermez ve yatırımcı uzun vadede kalır. Hisse senedi bir sonraki sona erme tarihinden önce sıfıra düşerse, yatırımcı yine de hisse senedini 100 $ 'a satabilir - opsiyonlar için ödenen 1 $ daha az ve 99 $' lık maksimum kazanç gerçekleşir.
Maksimum kayıpta, hisse senedi fiyatı her iki seçeneğin değerinin dolmasına veya opsiyonların gerçek değerinde işlem görecek kadar düşmesine neden olur. Zarar, ödenen net primdir.