Nakit Altında Ticaret Nedir?
Nakit altındaki finansal şart, bir şirketin toplam hisse değerinin nakit eksi borçlarından daha düşük olduğu anlamına gelir. Nakitin altında işlem yapmak, bir şirketin piyasa değerinin elindeki nakit miktarından daha az olması durumunda gerçekleşir. Nakitin altında işlem yapmak, büyük olasılıkla büyüme beklentileri zayıf olduğunda gerçekleşir.
Önemli Çıkarımlar
- Nakitin altında işlem yapmak, bir şirketin hisse senedi fiyatının, şirketin bilançosundaki toplam nakit stoklarından daha düşük bir piyasa değerini gösterdiği zamandır. Peşin altında alım satımın değer yatırımı fırsatları olabileceği, ancak ilerideki şirket için sıkıntıya da işaret edebileceği düşünülmektedir.
Nakit Altında Ticaret Anlamak
Nakitin altında işlem yapmak şirketin görünümüne bağlı olarak negatif olarak görülebilir veya görülmeyebilir. Bir şirket bir geri dönüş sürecindeyse, hisse senedinin gelecekte başarılı olma potansiyeli ile nakit altında işlem görüyor olabilir. Bunun tersi de doğru olabilir, eğer bir şirket zayıf büyüme beklentileri olan nakitin altında işlem yapıyorsa, şirketin başının belada olduğunun bir işareti olabilir.
Eski bir deyiş vardır, "bir saray bile yanıyorsa değmez", yani bir şirketin nakit rezervleri paranın ne kadar hızlı harcandığı kadar önemli değildir (yanma oranı).
Net hisse başına net nakit altında işlem gören bir şirket, doğal bir pazarlık alımı gibi görünüyor. Ancak, daha derine inmeden, yatırımcılar klasik bir değer tuzağına çekilebilirler. Bu, ucuz gibi görünen bir hisse senedinin katları, nakit akışı veya defter değeri gibi düşük değerleme metriklerinde uzun bir süre boyunca işlem yaparken gerçekleşir. Hisse senedi veya piyasa çarpanı için tarihsel değerleme katlarına göre, işler ucuz görünüyor.
Bununla birlikte, yatırımcılar şirkete düşük fiyatlardan alım yaptığında ve hisse senedi daha da düşmeye veya düşmeye devam ettiğinde değer tuzağı yayılır. Bazen işler iyileşmeden kötüleşir.
Güçlü bir boğa piyasası sırasında şirketler nadiren nakit değerlerinin altında işlem yaparlar. Ancak bu durumlar, 2008'in konut çöküşü gibi keskin düzeltmeler sırasında ortaya çıkmaktadır. Bazı sektörler, 2000-2002 yılındaki "teknoloji enkazı" gibi piyasa değerinde de önemli düşüşler yaşayabilir. Sektörler ve endüstriler zaman zaman "en iyi şey" zirvesinde nakit değerlerin altında ticaret. Son zamanlarda bunlar arasında bulut tabanlı SaaS hizmetleri, sosyal ağlar ve giderek yapay zekaya bağlı her şey bulunabilir.
Nakit Altında İşlem Örneği
Nakit altında işlem yapmak, 2.000.000 $ nakit rezervine sahip, 1.000.000 $ ödenmemiş borcu bulunan ve toplam piyasa değeri 650.000 $ 'a eşit olan bir şirket tarafından gösterilebilir. Nakit rezervleri daha az borçları 1.000.000 $ 'a eşittir (2MM $ - 1MM = 1MM $), stoklarının toplam değeri sadece 650.000 $' dır.
Bir hisse senedi ne zaman nakit değerinin altında işlem yapar?
Beklendiği gibi, hisse senetleri nadiren nakit değerinin altında işlem görür. Bununla birlikte, aşağıda listelenenler gibi belirli koşullar altında, bunu yapabilirler:
- Boğa piyasalarında, yatırımcılar hisse senetleri için daha yüksek değerler ödemek istedikleri için nadiren nakit değerinin altında işlem yaparlar. Bununla birlikte, uzun bir ayı piyasası sırasında - belirsizlik hüküm sürdüğünde ve değerlemeler çöktüğünde - nakit değerinin altında önemli miktarda hisse senedi bulmak olağandışı değildir. Örneğin, Ekim 2008'de, küresel finans piyasaları benzeri görülmemiş bir satışa yakalandığından, 875'ten fazla hisse senedinin hisse başına nakit varlıklarının değerinin altında işlem gördüğü bildirildi. yatırımcıların o sektörün beklentileri konusunda aşırı düşüş göstermesi durumunda endüstri veya sektör. Örneğin, 2000-2002 yılları arasındaki "teknoloji enkazını" takiben, bazı teknoloji stokları net nakit varlıklarının değerinin altında işlem görüyordu. Şirket biyoteknoloji gibi bir sektörde faaliyet gösteriyorsa hisse senedi nakit değerinin altında işlem yapabilir. yüksek bir "yanma oranı" (nakitlerin operasyonlar için kullanılma oranı) normdur ve getirisi belirsizdir. Bu gibi durumlarda, bu durum piyasanın şirketin nakit dengesini sadece birkaç çeyrek faaliyet için yeterli olarak gördüğüne işaret edebilir. Stoklar, varlık ve yükümlülüklerin değerlemesi konusunda büyük bir belirsizlik olduğunda nakit değerin altında işlem yapabilir. bilanço. 2008 yılı vahşi ayı piyasasında, bu nedenle banka ve finans kurumları nakit değerinin altında işlem gördü.
Değer İşareti veya Yaklaşan Hata?
Bir hisse senedinin nakit değerinin altında işlem görmesi, yatırımcıların şirketin yaralandığı veya tasfiyesine (ve yatırımcılara dağıtılan gelirlere) göre daha az endişe verici olduğunu düşündüğünün bir göstergesi olabilir. Bu genellikle, bir şirketin eninde sonunda haklı gösterilebileceği ya da kanıtlanamayacağı beklentileri hakkında son derece kötümser bir bakış açısını gösterir.
Nakit değerinin altında bir hisse senedi ticareti, beklentilerini çevreleyen karamsarlığın haklı olmadığı durumlarda gerçek bir değer stoğu olabilir. Bu durum, bir şirket geri dönüşün ilk aşamalarında olduğunda ve iş dünyasının görünümü iyileşirken veya bir şirketin başarı şansının yatırımcılar tarafından gereksiz şüpheyle görüldüğü bir ilaç veya teknoloji geliştirmesi durumunda ortaya çıkabilir.
Nakit değerinin altında bir hisse senedi ticareti, şirketin nakit parası bitmeden ek sermaye toplayamayacağı veya bilançoda görünmeyen önemli yükümlülükler (örneğin, bekleyen bir dava veya çevre sorunları) olması durumunda, başarısızlığa işaret edebilir..
Çoğu durumda, daha önce de belirtildiği gibi, hisse başına net nakit altında işlem gören bir hisse senedi bir pazarlık değildir ve anomali nedenini belirlemek için sayıların arkasına bakmak gerekir.