2018'de şimdiye kadar ABD hisse senetleri yurtdışındaki önde gelen pazarlardan çok fazla kazanç sağladı ve üçüncü çeyrekte performans açığı genişledi. Bu süreçte, ABD hisse senetleri değerlemeleri, The Wall Street Journal tarafından belirtildiği gibi Bank of America Merrill Lynch'in (BofAML) araştırmasına göre 2009'dan bu yana en yüksek primlerinde işlem gören önemli denizaşırı endekslerden daha zengin hale geldi. Cresset Servet Danışmanı baş yatırım sorumlusu (CIO) Jack Ablin, Journal'a şunları söyledi: “Değerlemedeki farklılıkların sürdürülebilir olduğunu hayal etmek zor. Gelişen dünyada iyi şeyler oluyor, ancak küresel yatırımcılar şu anda ABD'ye çekiliyor."
ABD hisse senetleri çok zengin olabilir. BofAML'ye göre, 46 gelişmiş ve gelişmekte olan pazarın MSCI endeksine% 12 prim ile işlem yapıyorlar.
Yatırımcılar için Uygunluk
Birkaç ay önce, ABD hisse senetleri hisse senedi yatırımcıları için en güvenli bahis gibi görünüyordu. Euro bölgesinde ekonomik büyüme azalıyor görünüyordu ve yükselen bir dolar çeşitli yükselen piyasaları WSJ'ye göre yatırımcılar için daha az cazip hale getiriyordu. O zamandan beri dolar zayıfladı ve ABD ile Çin arasındaki ticaret çatışması şiddetlendi. Dünya çapındaki büyük hisse senedi endeksleri için yılbaşından bugüne (YTD) performans karşılaştırmaları aşağıdaki tabloda verilmiştir.
indeks | bölge | YTD Kazanımı |
S&P 500 Endeksi (SPX) | BİZE | % 9.4 |
Stoxx 600 | Avrupa | (% 1.4) |
Shanghai Kompozit | Çin | (% 14.7) |
Nikkei 225 Hisse Senedi Endeksi | Japonya | % 5.9 |
Ticaret, yatırım bankacılığı ve araştırma şirketi BTIG'de stratejist baş eşitlikçi ve türev stratejisi Julian Emanuel, WSJ'ye şunları söyledi: "Eğer değerlere, mutlak performansa bakarsanız… hepsi aşırı gergin. ABD ile dünyanın geri kalanı arasında bir yakınlaşma olması. " Aylık BofAML Küresel Fon Yöneticisi Araştırması'nın Eylül yinelemesi, bu tür bir yakınlaşmanın, başka bir yerde büyümek yerine ABD GSYİH büyümesini yavaşlatarak teşvik edileceğini gösteriyor. Bu, dünya çapında en etkili yatırım yöneticilerinin birçoğunu içeren katılımcıların% 50'sinin görüşüdür.
CAPE borsa değerleme metodolojisinin geliştiricisi olan Yale Üniversitesi'nden Nobel ödüllü ekonomist Robert Shiller, yıl boyunca ABD hisse senedi değerlemelerinin tarihi normlara kıyasla çok yüksek olduğu ve hatta 1929 Borsa Çöküşünden önce ulaşılan seviyeleri aştığı konusunda uyarıyor. Yakın bir piyasa çöküşü öngörmese de, ABD hisse senetlerinin önümüzdeki yıllarda paltry getirileri sağlayacağından emin. Öte yandan, Shiller'in Rob Arnott of Research Associates gibi eleştirmenleri, CAPE'nin ABD ekonomisinin olgunlaşması ve daha katı finansal raporlama standartları gibi laik bir yükseliş eğiliminde olması için nedenler sunuyor. (Daha fazla bilgi için ayrıca bakınız: Borsa Yatırımcılar için Çirkinleşmek Üzere .)
Leuthold Group'un baş yatırım stratejisti Jim Paulsen, son zamanlarda savunma stoklarının ABD borsasına liderlik ettiğini ve tarih analizinin bunu çok aşağı yönlü bir gösterge olarak bulduğunu ortaya koyuyor. Morgan Stanley, 2018'in ABD hisse senetleri hariç, birçok varlık sınıfında 2008'den bu yana en kötü yıl olduğunu tespit etti. Ancak artan faiz oranlarının meseleleri daha da kötüleştireceğine inanıyorlar. (Daha fazla bilgi için, bkz. Neden Borsa'nın 'Patlama Dışı' Liderlik Sinyalleri Bir Sonraki Çarpışma .
İleriye bakmak
Yüksek ABD hisse senedi değerlemelerinin sürdürülebilirliğinin anahtarı ABD ekonomik büyümesidir. Mevcut işkence hızında% 4 ya da daha fazla artmaya devam edebildiği sürece, şirket kazançlarını yatırımcıların beklentilerini karşılayan bir oranda artırabilir ve değerlemeleri destekleyebilir. Öte yandan, Oppenheimer gibi kötümser gözlemciler doğruysa ve ABD ekonomisi zirveye ulaşıyorsa, tarih ayı piyasasının izlemeye bağlı olduğunu gösterir. (Daha fazla bilgi için ayrıca bakınız: Ekonomi Yatırımcılara Uyarı İşaretleri Yanıp Sönüyor .)
Faiz oranları bir diğer büyük faktördür. Oranlar yükseldikçe, beklenen gelecekteki kazançlar daha yüksek bir oranda iskonto edildiğinden, stok değerleri düşmeye zorlanır ve onlara daha düşük bir bugünkü değer verir. Ayrıca, yüksek değerlemelerin sürdürülebilmesine ve hisse senedi fiyatlarının yukarı yönlü bir seyirde sabitlenmesine veya devam etmesine rağmen, yol boyunca büyük gerilemeler ve düzeltmeler öngörülmelidir.
Son olarak, önde gelen finansal firmaların bile tutarlı bir sesle konuşmadığı belirtilmelidir. Son birkaç örnekten sadece biri olarak, Oppenheimer'deki bazı analistler önde bir durgunluk görürken, diğerleri emtia fiyatlarındaki yükselişte yükseliş göstergesi görüyor. (Daha fazla bilgi için ayrıca bakınız: Emtia Fiyatları Neden Yeni S&P 500 En Yüksek Göstergesini Belirtiyor .)
Yatırım Hesaplarını Karşılaştır × Bu tabloda yer alan teklifler, Investopedia'nın tazminat aldığı ortaklıklardan alınmıştır. Sağlayıcı Adı Açıklamaİlgili Makaleler
Stok Ticaret Stratejisi ve Eğitim
1929 Borsa Çöküşü 2018'de Neden Olabilir?
ekonomi bilimi
Ayı Piyasalarının Tarihi
Yatırım Temelleri
Yatırımcılar için 10 Zamansız Kural
Temel Analiz
7 Neden Hisse Senetleri Aşırı Değerli Olabilir
En İyi Stoklar
Pazarı Ezen 7 Savunma Hisse Senedi
Şirket profilleri