Net Varlık Değerine İndirim Nedir?
Net varlık değerine iskonto, bir ETF veya yatırım fonunun piyasa işlem fiyatı günlük net varlık değerinden (NAV) düşük olduğunda ortaya çıkan bir fiyatlandırma durumudur. İndirimler, piyasanın temeldeki yatırım fonu varlıklarına ilişkin karamsar bir geleceğe sahip olduğu zamanlarda gerçekleşebilir. Diğer faktörler de yatırım fonu indirimini etkileyebilir.
NAV'a indirim, NAV'a prim ile karşılaştırılabilir.
Önemli Çıkarımlar
- Net varlık değerine iskonto, bir yatırım fonunun veya ETF'nin piyasa değerinin net varlık değerinin (NAV) altında ne zaman işlem yaptığı anlamına gelir. NAV sadece gün sonunda fondaki varlıkların toplam değerini temsil eder, borsalarda işlem gören fonların NAV'ından dalgalanması için önemli bir enlem vardır.
Net Varlık Değerine İndirimin Açıklanması
Kapalı uç yatırım fonları ve borsa yatırım fonları (ETF) ile net varlık değerinde indirim yapılabilir. Bu yatırımların her ikisi de açık piyasada işlem görüyor ve günlük bir NAV hesaplıyor. Piyasa işlem fiyatı en son NAV'den daha düşük olduğunda NAV'a bir indirim gerçekleşir. Bir iskonto genellikle piyasanın fondaki yatırımlar ve fon şirketinin getiri sağlama potansiyeli konusunda aşağı yönlü olduğunu gösterir.
Bir fonun net varlık değeri, her işlem gününün kapanışından sonra hesaplanır. Önceki günün fiyat hesaplamasından bu yana gerçekleşen tüm işlemleri açıkladığı için vadeli fiyat NAV olarak kabul edilir. Net aktif değeri, fonun piyasa kapanışındaki toplam varlıklarının, fonun yükümlülüklerinin ödenmemiş toplam hisse sayısına bölünmesiyle elde edilen değerdir.
Kapalı uçlu fonlar ve ETF'ler piyasa değerinde gerçekleşen işlemlerle borsalarda işlem görmektedir. Piyasa değeri, piyasa katılımcıları tarafından belirlenen keyfi bir fiyattır. Fon, son teklif edilen NAV değerinin üzerinde işlem gördüğünde, bir prim işlem görmektedir. Son işlem gören NAV'ın altında işlem gördüğünde, iskontolu işlem yapar. Fon şirketleri genellikle bir fonun prim ve iskonto alım satımının geçmiş kayıtlarını sağlar.
İndirim Kazançları
NAV'a indirimli bir fon ticareti kâr etme fırsatı sunar. Fonlar birçok nedenden dolayı indirimli olarak işlem yapabilirler. Kapalı uç fonlar, ETF'lerinden ETF'lerden daha yüksek dalgalanmalarla ticaret yapma eğilimindedir, çünkü ETF'ler payları aktif olarak takip eden ve NAV'dan saptığında açık piyasadaki fiyatı uzlaştırmak için harekete geçen katılımcılara sahiptir. Kapalı uçlu fonların böyle mekanizmaları yoktur ve arbitraj için daha büyük fırsatlar sunar.
Çoğu durumda, prim veya indirim, fon içindeki menkul kıymetlerin piyasa fiyatlamasındaki küçük değişikliklerden kaynaklanabilir. NAV günde bir kez hesaplanırken, menkul kıymetler günde yaklaşık 24 saat ticaret yapmaktadır. İskonto, piyasa yatırımcılarının fondaki menkul kıymetleri kapsamlı NAV değerinin altında bulduklarını gösterir. Bu, gün boyunca alış ve satış spread farkından kaynaklanabilir. Dayanaklı menkul kıymetlerin fiyatı da düşüyor olabilir. Ayrıca, piyasa haberleri, menkul kıymetlerin fiyatını bir sonraki NAV'a dahil edilmeden önce de etkileyebilir.
Kapalı uç fon değerleri, fonların temeldeki holdingleri tarafından desteklendiği için tipik olarak NAV'larından farklı değildir. Fon yöneticileri, fonun NAV'sini geri yüklemek için hisse geri alabilirler. Eğer bir iskonto gerçekleşirse, yatırımcılar iskonto edilen fiyattan kâr edebilir ve ayrıca gelir ödeyen menkul kıymetlerden daha düşük bir fiyattan getiri avantajı elde edebilirler.
Çoğu kapalı uçlu fon yöneticisi, pazarlama malzemelerinde hem günün piyasa fiyatını hem de NAV'yi rapor eder. Ayrıca genellikle NAV'a kıyasla prim ve indirim piyasası seviyelerinin tarihsel kayıtlarını sağlarlar. Guggenheim Artırılmış Hisse Senedi Fonu bir örnek sunmaktadır. 13 Aralık 2017'de fonun piyasa fiyatı 8, 67 dolardı ve NAV fiyatı 9, 15 dolardı. Fon% -1.97 indirim bildirdi. 13 Aralık itibarıyla, 52 haftalık ortalama% -4, 04 indirim bildirdi.