Ajans Güvenliği Nedir?
Ajans güvenliği, ABD devlet destekli bir işletme (GSE) veya federal olarak ilgili diğer bir kuruluş tarafından verilen düşük riskli bir borç yükümlülüğüdür. Ajans menkul kıymetleri, Federal Ulusal Mortgage Birliği (FNMA), Federal Konut Kredisi Bankası, Federal Konut Kredisi Mortgage Şirketi (FHLMC), Öğrenci Kredi Pazarlama Birliği (SLMA) içeren GSE'ler tarafından ihraç edilmektedir.
Ajans Güvenliği Açıklandı
Ekonominin belirli sektörleri için borçlanma maliyetlerini azaltmak amacıyla devlet destekli işletmeler (GSE'ler) oluşturuldu. Örneğin, konut ekonomisindeki kredi akışını iyileştirmek için Federal Ulusal Mortgage Birliği (Fannie Mae olarak bilinir) kuruldu. Bir tarımsal GSE olan Federal Tarım İpotek Birliği (Farmer Mac), anapara ve faizin tarımsal tahvil yatırımcılarına zamanında geri ödenmesini garanti eder. Bir GSE tahvil şeklinde bir kredi ihraç ettiğinde, güvenlik ajans güvenliği olarak adlandırılır.
İki tür ajans menkul kıymeti vardır - federal hükümet ajans tahvili ve GSE tahvili. Federal hükümet ajansı tahvilleri Federal Konut İdaresi (FHA), Küçük İşletme İdaresi (SBA), Tennessee Vadisi İdaresi (TVA) ve Devlet Ulusal İpotek Birliği (GNMA) tarafından ihraç edilmektedir. GNMA'lar genellikle ipotek doğrudan teminat senetleri olarak verilir. Hazine menkul kıymetleri gibi, federal hükümet ajansı menkul kıymetleri, TVA'nın menkul kıymetleri hariç olmak üzere ABD hükümetinin tam inancı ve kredisi ile desteklenmektedir. Bir yatırımcı, bu acentelik tahvilini elinde bulundurarak düzenli faiz ödemeleri almayı beklemektedir. Vade sonunda, tahvilin tam nominal değeri tahvil sahibine havale edilir. Federal ajans tahvilleri, Hazine bonolarından daha az likit olduğu için Hazine bonolarından biraz daha yüksek faiz oranı sunarlar. Buna ek olarak, federal hükümet ajansı tahvilleri çağrılabilir, bu da yatırımcıların ihraççının tahvilleri planlanan vade tarihinden önce kullanma riskine maruz kaldığı anlamına gelir.
Devlet Destekli Kurumsal (GSE) tahvili, Federal Ulusal Mortgage Birliği (Fannie Mae), Federal Konut Kredisi Mortgage (Freddie Mac), Federal Çiftlik Kredi Bankaları Fonlama Şirketi ve Federal Konut Kredisi Bankası gibi ajanslar tarafından ihraç edilen bir acentelik tahvilidir. GSE ajans tahvilleri, federal devlet kurumlarıyla aynı garantiyle desteklenmemekte ve bu nedenle kredi riski ve temerrüt riskine sahiptir. Bu nedenle, bu tahvillerin getirisi tipik olarak Hazine tahvillerinin getirisinden daha yüksektir.
Çoğu acente menkul kıymetleri altı ayda bir sabit kupon öder ve çeşitli artışlarla satılır, ancak minimum yatırım seviyesi ilk artış için genellikle 10.000 dolar ve daha sonra 5.000 dolardır. GNMA menkul kıymetleri 25.000 $ artışlarla gelir. Bazı ajans tahvilleri sabit kupon oranlarına sahipken, diğerleri tahvillere sabitlenmiş dalgalı kurlara sahiptir. Değişken faizli tahviller, faiz oranlarını periyodik olarak Londra Bankalararası Teklif Edilen Faiz Oranı (LIBOR) gibi bir kıyaslama oranının hareketine göre ayarlamıştır. Kısa vadeli finansman ihtiyaçlarını karşılamak için, bazı ajanslar, par. Diskoların vadeleri bir günden bir yıla kadar değişmektedir ve eğer vadeden önce satılırsa, acentelik tahvili yatırımcısı için bir zarara yol açabilir.
Ajans menkul kıymetlerinin çoğunun olmasa da çoğunun faizi yerel ve eyalet vergilerinden muaftır. Çiftçi Mac, Freddie Mac ve Fannie Mae acentelik tahvilleri tamamen vergiye tabidir. Kurum tahvilleri, indirimli olarak satın alındıklarında, yatırımcıları satıldıklarında veya kullanıldıklarında sermaye kazancı vergisine tabi tutabilirler. Ajans bonoları satılırken elde edilen sermaye kazançları veya kayıpları hisse senetleriyle aynı oranlarda vergilendirilir. Tennessee Valley Authority, Federal Konut Kredisi Bankaları ve Federal Çiftlik Kredi Bankaları ajans tahvilleri yerel ve eyalet vergilerinden muaftır. Ayrıca, ajansın menkul kıymetleri, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) kayıttan muaftır ve düzenli olarak ihraç edilir.