Boyut faktörü, bazı akıllı beta stratejilerinin geleneksel kap ağırlıklı endekslere göre performans dışı potansiyel sunmasının başlıca nedenlerinden biri olarak yaygın bir şekilde belirtilmektedir. Ancak, hisse senedi portföyünün daha büyük kısımlarının büyük harflere küçük harflere tahsis edilmesi her zaman kazanan bir strateji değildir.
Küçük stoklar uzun vadede büyük muadillerinden daha iyi performans gösterebilirken, küçük bonolar tarihsel olarak daha oynaktır ve küçük şirketlerin büyük bonolara göre daha iyi riske göre ayarlanmış getiri sağlayacağının garantisi yoktur. İyi haber şu ki, daha küçük hisse senetlerine uygulandığında, bazı yatırım faktörleri volatiliteyi düşürürken, küçük sınırların getirilerini artırmaya yardımcı olabilir. Bazı borsa yatırım fonları (ETF'ler) yatırımcıların küçük harflere çok faktörlü bir yaklaşıma erişmelerine yardımcı olabilir.
Morningstar, “Değer, momentum ve düşük oynaklık gibi diğer faktörler daha küçük hisse senetleri arasında daha iyi çalışma eğilimindeydi” dedi. “Bu özelliklere sahip küçük şapka stoklarını kasıtlı olarak hedeflemek, daha küçük firmaların daha geniş bir kesitine yatırım yapmak için geniş tabanlı bir yaklaşımdan daha verimli olacaktır.”
JPMorgan Çeşitlendirilmiş Geri Dönüş ABD Küçük Kep Eşitliği ETF (JPSE), dikkate alınması gereken çok faktörlü küçük kepli ETF fikridir. Bir yıldan biraz daha eski olan JPSE, yaygın olarak izlenen Russell 2000 Endeksine faktör bazlı bir cevap olan Russell 2000 Çeşitlendirilmiş Faktör Endeksi'ni takip ediyor.
Bu endeks, JPMorgan Varlık Yönetimi'ne göre “riske dayalı portföy yapısını, değer, kalite ve momentum faktörleri de dahil olmak üzere çok faktörlü güvenlik seçimi ile birleştiren kurallara dayalı bir yaklaşım” kullanmaktadır. “Getiri artırma potansiyeli olan faktörlere maruz kalırken, sektör ve stok seviyelerindeki riski çeşitlendirmeyi amaçlıyor.”
Morningstar'a göre, “Değer stoklarının ya daha pahalı meslektaşlarından daha riskli oldukları ve yatırımcıları bu riske telafi etmek için daha yüksek beklenen getiri sundukları ya da yanlış yorumlandıkları için daha iyi performans gösterdikleri düşünülüyor”. “Riske dayalı açıklama makul. Değerli hisse senetleri, daha zengin değerli hisse senetlerinden daha az cazip iş beklentilerine sahip olma eğilimindedir. ”
Küçük kapaklı büyüme stokları, potansiyel olarak heyecan verici olmakla birlikte, genellikle daha uçucu küçük stoklar arasındadır. Tersine, küçük harf değeri tarihsel olarak en iyi faktör kombinasyonlarından biridir. JPSE, yatırımcılara değer ve büyüme faktörlerine maruz kalmalarını sağlayarak, yatırımcıların bu faktörleri bireysel hisse senetleri veya fonlar üzerinden izole etmelerine gerek kalmamasını sağlar.
Kalite faktörü, daha küçük stoklarla ilgili olduğu için de önemlidir. Birçok küçük sermayeli şirket, cazip büyüme beklentileri sunabilir, ancak bu karlılığı veya finansal gücü garanti etmez. Tanımı gereği, kaliteli bir hisse senedinin sağlam bir bilanço ve sağlam bir yönetim ekibi tarafından desteklenmesi muhtemeldir.
Morningstar, “Son derece kârlı hisse senetleri, piyasa çöküşleri sırasında daha az karlı olan muadillerine göre daha az uçucu ve daha iyi dayanma eğilimindedir” dedi.
JPSE yıllık% 13, 3 artışla Russell 2000 Endeksine göre 100 baz puan avantaj elde etti.