Kutuya Karşı Kısa Satış Nedir?
Kutuya karşı kısa satış, zaten sahip olduğunuz açığa satış menkul kıymetler hareketidir. Bu, bir hisse senedindeki kazançlarınızın kayıplara eşit olduğu nötr bir pozisyon ile sonuçlanır. Örneğin, 100 ABC hissesine sahipseniz ve brokerinize 100 kısa ABC hissesi satmasını söylüyorsanız, kutuya karşı kısa bir satış gerçekleştirdiniz.
Kutuya Karşı Kısa Satışı Anlamak
"Kutuya karşı kısa satış", "kutuya karşı kısa devre" olarak da bilinir. Satıcılar bu tekniği, bir stok üzerindeki pozisyonlarını gerçekten kapatmak istemedikleri zaman kullanırlar. Strateji genellikle hisse senedinin fiyat düşüşünden kaynaklandığını düşünen, ancak düşüşün geçici olduğuna ve hisse senedinin hızlı bir şekilde toparlanacağına inandıkları için satmak istemeyen yatırımcılar tarafından kullanılır.
Kısıtlamalar
Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ve Finansal Endüstri Düzenleme Kurumu (FINRA), satıcıların açığa satış yapmalarına izin verildiğinde düzenlenmektedir. Örneğin, Şubat 2010'da SEC, bir günde bir borcun% 10'dan fazla düşmesi durumunda açığa satışları kısıtlayan alternatif uptick kuralını benimsedi. Bu durumda, kısa bir satış yapanların (hisselerin zaten sahibi olsa bile) genellikle bir marj hesabı açması gerekir.
Alternatif bir strateji, yatırımcılara hisseleri satma yükümlülüğünü değil, haklarını veren bir satma opsiyonunu satın almaktır. Bir satım opsiyonu satın almak, kısa satış işlemiyle karşılaştırılabilir bir hisse başına maliyete sahiptir.
Önemli Çıkarımlar
- "Kutuya karşı kısa satış" yatırımcılar tarafından zaten sahip oldukları stokları kısaltarak vergi yükümlülüklerini en aza indirgemek için kullanılan bir stratejidir. SEC ve FINRA baskılarından sonra.
Önceki Motivasyon
1997'den önce, kutuya karşı kısa devre yapmanın temel mantığı vergiye tabi bir olayı ertelemekti. O yıldan önceki vergi yasalarına göre, bir stokta hem uzun hem de kısa pozisyonlara sahip olmak, uzun pozisyondan kazanılan kağıtların ofset kısa pozisyonu nedeniyle geçici olarak kaldırılacağı anlamına geliyordu. Her iki pozisyonun da net etkisi sıfırdı, yani vergilerin ödenmesi gerekmiyordu.
1997 Vergi Mükellefi Yardım Yasası (TRA97) artık geçerli bir vergi erteleme uygulaması olarak kutuya açığa satış yapılmasına izin vermemektedir. TRA97 uyarınca, kutuya açığa satıştan kaynaklanan sermaye kazançları veya kayıpları ertelenmez. Vergi imaları, ilgili sermaye kazancı vergilerinin cari yıl içerisinde borçlu olacağı yönündedir.
Kutuya Karşı Kısa Devre Örneği
Örneğin, ABC'nin hisseleri üzerinde büyük bir kağıt kazancınız olduğunu varsayalım. ABC'nin zirveye ulaştığını ve satmak istediğinizi düşünüyorsunuz. Ancak, sermaye kazancı üzerinden vergi alınacaktır. Belki gelecek yıl çok daha az para kazanmayı umuyorsunuz. Daha düşük bir vergi dilimine girdikten sonra kazancı almak daha yararlıdır. Bu yıl kazancınızı kilitlemek için ABC'nin hisselerini kısaltırsınız. Alışıldığı gibi, ABC'nin hisse senedi fiyatının artacağına dair bir komisyoncudan borç alırsınız. Bahsiniz gerçekleştiğinde, daha önce sahip olduğunuz hisseleri komisyoncuya iade edersiniz, böylece vergiye tabi olayı atlarsınız.