Tahakkuk Takasının TANIMI
Tahakkuk swapı, bir taraftaki faizin yalnızca belirli koşullar yerine getirildiğinde tahakkuk ettiği bir faiz oranı swap türüdür. Tahakkuk swapına faiz ödenmesi, Londra Bankalararası Teklif Oranı (LIBOR) veya Euro Bankalararası Teklif Oranı (EURIBOR) gibi referans oranının belirli bir seviyenin üzerinde veya altında olması durumunda gerçekleşir. Taraflardan biri standart değişken referans oranını öder ve buna karşılık referans oranını artı bir spread alır. Karşı tarafa yapılan faiz ödemeleri, yalnızca referans oranının belirli bir aralıkta kaldığı günler için tahakkuk edecektir.
Tahakkuk swaplarının çoğu referans oranı için bir ay, iki ay, altı ay veya 12 ay LIBOR kullanır, ancak tahakkuk swapları 10 yıl gibi hazine oranları kullanılarak yapılabilir. Aralığın kendisi önceden belirlenmelidir ve takas ömrü boyunca sabitlenebilir. Ancak, tahakkuk swapının türüne ve şartlarına bağlı olarak, oran aralığı, belirli bir süre sonra, genellikle kupon tarihinde sıfırlanabilir. Tahakkuk swaplarına koridor tahakkuk swapları veya menzil tahakkuk swapları da denir.
AŞAĞI KIRMA Tahakkuk Takası
Tahakkuk swapı bazen, faiz oranı swapının ve taban ve tavanı ayarlayan bir çift ikili opsiyonun bir kombinasyonu olarak tanımlanır, çünkü referans oranı kapağın üstünde veya zeminin altındaysa faiz gelmez. Tahakkuk swaplarını kullanan yatırımcılar ve şirketler temelde referans oranının belirli bir aralıkta kalacağına bahse girer. Referans oranı önceden tanımlanmış aralıkta kaldığı sürece faiz tahakkuk ettirilmez. Alt kat ve üst kapak ne kadar geniş olursa, referans oranının bu aralık içinde olma şansı o kadar artar.
Tahakkuk Takası Türleri
Tahakkuk swapları, iki tarafın aradığı koruma ve maruz kalma türüne göre uyarlanmış çeşitli tiplerde gelir. Örneğin, bir aralıklı tahakkuk swapı, ilk kilitleme süresi geçtikten sonra tahakkuk kuponunu ödeyen taraf tarafından herhangi bir kupon tarihinde çağrılabilir. Dalgalı oran tahakkuk swapında referans aralığı, her bir tahakkuk döneminde yeniden ayarlandığı ve referans oranıyla yukarı veya aşağı hareket ettiği için yüzer. Ayarlanan aralığın dışındaki herhangi bir hareketin gelecekteki tüm tahakkukları iptal ettiği tek dokunuş tahakkuk swapları veya ikili tahakkuk swapları bile vardır.
Faiz tahakkuk swaplarına ek olarak, faiz oranlarına ek olarak hisse senedi endeksleri, emtia fiyatları ve diğer referans faiz oranlarını kullanabilen menzile bağlı türevler de bulunmaktadır. Daha geniş ve hatta birden fazla referans oranına sahip bu ticaret ürünlerine genellikle menzil tahakkukları denir.
