Güvenlik Piyasası Hattı Nedir?
Menkul kıymetler piyasası hattı (SML), sermaye getirisi fiyatlandırma modelinin (CAPM) grafiksel bir temsili olarak hizmet veren ve beklenen getiriye karşı çizilen çeşitli menkul kıymetlerin sistematik veya piyasa risklerini gösteren bir çizgi üzerinde çizilen bir çizgidir. belirli bir noktada tüm pazarın. "Karakteristik çizgi" olarak da bilinen SML, grafiğin x ekseninin beta açısından riski temsil ettiği ve grafiğin y ekseninin beklenen getiriyi temsil ettiği sermaye varlık fiyatlandırma modelinin (CAPM) bir görselidir.. Belirli bir menkul kıymetin piyasa riski primi, SML ile ilgili olarak grafikte nerede gösterildiği ile belirlenir.
Güvenlik Piyasası Hattı
Güvenlik Piyasası Hattını Anlamak
Güvenlik piyasası hattı, menkul kıymetler için risk-getiri ilişkilerini tanımlayan bir model olan CAPM'den türetilen bir yatırım değerlendirme aracıdır ve yatırımcıların hem paranın zaman değeri hem de karşılık gelen risk seviyesi için telafi edilmesi gerektiği varsayımlarına dayanmaktadır. risk primi olarak adlandırılan herhangi bir yatırımla ilişkilendirilir.
Beta kavramı, sermaye varlığı fiyatlandırma modeli ve güvenlik piyasası çizgisinin merkezinde yer alır. Bir menkul kıymetin beta sürümü, çeşitlendirmeyle ortadan kaldırılamayan sistematik riskinin bir ölçüsüdür. Birinin beta değeri genel pazar ortalaması olarak kabul edilir. Birden yüksek bir beta değeri piyasa ortalamasının üzerinde bir risk seviyesini temsil ederken, birden büyük bir beta değeri piyasa ortalamasının altında bir risk seviyesini temsil eder.
Güvenlik piyasası çizgisini çizme formülü aşağıdaki gibidir:
Gerekli Getiri = Risksiz Getiri Oranı + Beta (Piyasa Getirisi - Risksiz Getiri Oranı)
Güvenlik Piyasası Hattını Kullanma
Menkul kıymetler piyasası hattı, yatırımcıların, menkul kıymetin, risk seviyesine karşı beklenen bir getiri getirip getirmediği açısından bir yatırım portföyüne dahil edilmek üzere bir menkul kıymeti değerlendirmesinde yaygın olarak kullanılmaktadır. Güvenlik, SML grafiğine çizildiğinde, SML'nin üzerinde görünüyorsa, değer düşüklüğüne tabi tutulur, çünkü grafikteki konum, güvenliğin doğal riskine karşı daha büyük bir getiri sunduğunu gösterir. Tersine, eğer güvenlik SML'nin altına düşerse, beklenen getiri içsel riskin üstesinden gelmediği için fiyatın aşırı değerli olduğu düşünülür.
SML, iki menkul kıymetten hangisinin beklenen getiri ile ilgili en az miktarda iç piyasa riskini içerdiğini belirlemek için yaklaşık olarak aynı getiriyi sunan iki benzer menkul kıymetin karşılaştırılmasında sıklıkla kullanılır. SML, hangisinin bu risk seviyesine karşı beklenen en yüksek getiriyi sunduğunu görmek için eşit riskli menkul kıymetleri karşılaştırmak için de kullanılabilir.
SML, özkaynak değerlendirmesi ve karşılaştırmasında değerli bir araç olsa da, yatırım seçimlerinin yapılması sırasında risksiz getiri oranı üzerinde beklenen yatırım getirisi tek başına dikkate alınmadığından, tek başına kullanılmamalıdır.