Risksiz Getiri Nedir?
Risksiz getiri, sıfır riskle garantili getiri sağlayan bir yatırıma atfedilen teorik getiridir. Risksiz oran, belirli bir süre boyunca kesinlikle risksiz bir yatırımdan beklenecek bir yatırımcının parasına olan ilgiyi temsil eder.
Risksiz Getiri Açıklandı
ABD Hazine tahvillerinden elde edilen getiri risksiz getiri için iyi bir örnek olarak kabul edilmektedir. ABD Hazineleri, hükümetin borcunu temerrüde düşüremediği için minimum risk taşıdığı düşünülmektedir. Nakit akışı düşükse, hükümet faiz ödemesini ve anapara geri ödeme yükümlülüklerini karşılamak için daha fazla para basabilir. Bu nedenle, yatırımcılar genellikle üç aylık ABD Hazine bonosundaki (T-bono) faiz oranını kısa vadeli risksiz oranın vekili olarak kullanmaktadır, çünkü kısa vadeli devlet tarafından ihraç edilen menkul kıymetler neredeyse sıfır temerrüt riskine sahiptir. ABD hükümetinin tam inancı ve kredisi ile desteklenmektedir.
Risksiz getiri, diğer getirilerin ölçülme oranıdır. ABD Hazinesi'nden daha yüksek bir risk ölçüsü olan bir menkul kıymet satın alan yatırımcılar, risksiz getiriden daha yüksek bir getiri talep edecektir. Kazanılan getiri ile risksiz getiri arasındaki fark, menkul kıymetin risk primini temsil eder. Başka bir deyişle, risksiz bir varlığın getirisi, bir yatırımdan beklenen toplam getiriyi ölçmek için bir risk primine eklenir.
Nasıl hesaplanır
Finansın temel modellerinden biri olan Sermaye Varlığı Fiyatlandırma Modeli (CAPM), bir menkul kıymet getirisini risksiz getiri ve risk primi toplamına eşitleyerek yatırım yapılabilir bir varlığın beklenen getirisini hesaplamak için kullanılır. menkul kıymetin beta sürümüne dayanır. CAPM formülü şu şekilde gösterilir:
R a = Rf +
burada R a = menkul kıymet getirisi
B a = güvenlik beta
Rf = risksiz oran
Risk priminin kendisi, CAPM formülünde R m - Rf olarak görüldüğü gibi, piyasa getirisinden risksiz getirinin çıkarılmasıyla elde edilir. Piyasa riski primi, bir yatırımcıya risksiz oranın üzerinde yaşayacakları ilave getiri dalgalanmalarını telafi etmesi beklenen fazla getiridir.
Risksiz getiri kavramı, Black-Scholes opsiyon fiyatlama modelinin ve Modern Portföy Teorisi'nin (MPT) de temel bir bileşenidir, çünkü temelde riski olan varlıkların gerçekleştirilmesi gereken kriterleri belirler.
Teorik olarak, risksiz oran, bir yatırımcının herhangi bir yatırım için beklemesi gereken minimum getiridir, çünkü beklenen getiri oranı risksiz orandan büyük olmadığı sürece herhangi bir risk tolere edilmeyecektir. Ancak uygulamada, risksiz oran teknik olarak mevcut değildir; en güvenli yatırımlar bile çok az risk taşır.
