Defter değeri ve içsel değer, bir şirketin değerini ölçmenin iki yoludur. Aralarında bir takım farklılıklar vardır, ancak esasen defter değeri günümüzün bir ölçüsüdür, içsel değer geleceğe yönelik tahminleri dikkate alır.
Defter Değeri Nedir?
Defter değeri, toplam varlıkların değerine, toplam yükümlülüklerin değerinden daha az dayalıdır - bir şirketin bugüne kadar elde ettiği net varlıkları ölçmeye çalışır. Teorik olarak, şirketin tamamen tasfiye edilmesi halinde hissedarların alacağı miktardır.
Örneğin, bir şirketin 23, 2 milyar dolar aktifleri ve 19, 3 milyar dolar yükümlülükleri varsa, şirketin defter değeri fark 3, 9 milyar dolar olacaktır. Bu sayıyı hisse başına defter değeri cinsinden ifade etmek için, defter değerini alın ve ödenmemiş hisse sayısına bölün. Belirli bir şirket şu anda defter değerinin altında işlem yapıyorsa, genellikle değerinin düşük olduğu düşünülür.
Bununla birlikte, değerin ölçüsü olarak kitap değerinin kullanımı ile ilgili çeşitli sorunlar vardır. Örneğin, şirketin tasfiyede alacağı değerin hisse başına defter değerine eşit olması muhtemel değildir. Bununla birlikte, eğer piyasada ekşi olursa, karlı bir şirketin hisse senedinin ne kadar düşebileceğini tahmin etmek için yine de yararlı bir kriter olarak kullanılabilir.
İçsel Değer Nedir?
Gerçek değer, bir şirketin yatırımcıları için üretmesi beklenen gelecekteki kazançlara dayalı bir değer ölçüsüdür - bir şirketin gelecekte inşa etmesi beklenen toplam net varlıkları ölçmeye çalışır. Şirketin yatırım açısından gerçek değeri olarak kabul edilir ve şirketin gelecekte satış değeri ile birlikte gelecekte üretmesi beklenen kazançların (yatırımcılara atfedilebilir) bugünkü değeri dikkate alınarak hesaplanır.
Bu önlemin arkasındaki fikir, hisse senedinin satın alınmasının sahibine şirketin gelecekteki kazançlarından payını alma hakkı vermesidir. Gelecekteki tüm kazançlar nihai satış fiyatı ile birlikte doğru bir şekilde biliniyorsa, şirketin gerçek değeri hesaplanabilir.
Örneğin, bir şirketin yaklaşık bir yıl boyunca olacağını ve 10.000 dolara satılmadan önce 1.000 dolar üreteceğini varsayarsak, şirketin gerçek değerini bulabiliriz. Yıl sonunda 11.000 dolar kazanmış olacağız. Gerekli getiri oranımız yüzde 10 ise, bugün gelecekteki kazançların ve satış fiyatının bugünkü değeri 10.000 $ 'dır. Şirket için 10.000 dolardan fazla ödeyecek olsaydık, gerekli getiri oranımız karşılanmayacaktı.
(Daha fazla bilgi edinmek için Kitabın Değerine ve Değer Yatırımına göz atın.)