Zengin Değerleme Nedir?
Zengin değerleme, beklenen seviyelerin üzerinde fiyatlandırılır. Terim, herhangi bir varlığın değerlemesine uygulanabilir, ancak en çok hisse senedi değerlemelerine referansla kullanılır. Zengin bir değer üzerinden işlem gören bir varlığın, yatırımcılar için özellikle cazip olmayan bir risk / ödül getirisi olabilir.
Önemli Çıkarımlar
- Zengin değerleme, Terim, herhangi bir varlığın değerlemesi için geçerlidir, ancak en çok hisse senedi değerlemelerine atıfla kullanılır. Bir varlık, emsallere önemli bir prim ile işlem yapıyorsa veya Mantıksal bir açıklama olmaksızın tarihsel normlardan çok daha yüksektir. Zengin bir değer üzerinden işlem gören bir varlığın özellikle değer yatırımcıları için cazip olmayan bir risk / ödül getirisi olabilir.
Zengin Değerlemeyi Anlama
Zengin değerleme, finansta çeşitli bağlamlarda kullanılabilen bir terimdir. Her bağlam, bir varlığın, genellikle bir hisse senedinin, belirli bir karşılaştırmaya kıyasla yüksek bir cari piyasa fiyatına sahip olduğu bir durumu ifade eder - ya geçmiş katları, emsaller ya da kazanç katları ya da serbest nakit akışlarına (FCF) dayalı değerleme modellemesi.
Kazançlarına veya defter değerlerine (fiyat-kazanç veya fiyat-kitap oranları) göre çok yüksek katlarda işlem gören hisse senetlerinin, emsallerine göre, zengin değerlerle işlem gördüğü düşünülmektedir. Benzer şekilde, bir gayrimenkul yatırım ortaklığı (GYO), fonlarından yüksek bir katmanda işlemlerden (FFO) işlem görüyorsa, kazançlara amortisman ve itfa payı eklenerek ve sonra satıştan elde edilen kazançların çıkarılmasıyla hesaplanırsa zengin olarak değerlendirilir.
Bir şirket, yatırımcılar kendinden emin olduklarında ve hisselerinin çoğunu satın aldıklarında zengin bir şekilde değerlenir. Boğa eğilimi şirketin hisse fiyatını, mali tablolarda rapor edilen gelir, nakit akışı ve kar gibi güncel rakamlarla doğrulanamayacak bir düzeye çıkarıyor.
Zengin değerler genellikle yükseliş analisti büyüme tahminleri, iyimser şirket rehberliği ve olumlu medya yorumlarıyla tetiklenir. Bir şirket zengin bir değerleme emri verdiğinde, çoğu zaman yatırımcıların gelecekte tüm yüce hedeflerine ulaşmak için bahis oynadığını gösterir. Bu, değişmez bir düşüşün en ufak bir ipucunun hisse fiyatı için feci sonuçlar doğurabileceği anlamına gelir. Sonuç olarak, bazı yatırımcılar zengin değerlemeleri satmak için iyi bir fırsat olarak görüyorlar.
Zengin Değerleme Örnekleri
Varlıklar, kabarcıklar sırasında zengin değerlere ulaşma eğilimindedir. 2000'li yılların başlarındaki teknoloji balonu sırasında hisse senetleri, tipik değerleme modelleri tarafından desteklenmeyen fiyatları vurdu ve fiyatlar, tarihi normlara kıyasla inanılmaz derecede yüksekti.
Aynı şekilde, büyük durgunluğa tarihlenen konut balonu sırasında, ev fiyatları tarihi ortalamalara kıyasla inanılmaz derecede zengin değerler gördü.
Özel Hususlar
Bir hisse senedinin zengin değere sahip olup olmadığını belirlemek genellikle öznel bir karardır. Şirketten hisse satın alan birçok yatırımcı, bunları makul bir fiyata satın aldıklarına inanırken, izleyiciler bahis oranlarını ödeyip ödemediklerini tartışacaklar.
Özellikle büyüme şirketlerinin, teknolojinin ve yeni kurulan işletmelerin değerlemeleri genellikle sert bir şekilde tartışılıyor çünkü hisse fiyatları her zaman geçmiş performansı göz önünde bulundurmuyor ve bunun yerine yatırımcıların gelecek on yıl içinde başarabileceklerine inandıklarını yansıtma eğiliminde. Bu, birçoğunun neden yüksek bir fiyat / kazanç oranı (P / E oranı) ile ticaret yaptıklarını açıklıyor - piyasanın geçmişine, cari oranına ve bugünkü bir hisse senedi için bugün ne kadar çoğunun ödemek istediğini gösteren yaygın olarak kullanılan değerleme metriği gelecek yıl kazanç.
Şirketler arasında var olan geniş varyasyonlar göz önüne alındığında, onlara değer vermek için çeşitli farklı oranlara bakmak önemlidir. Bir oran, hisselerin zengin değerli görünmesini sağlayabilirken, diğeri farklı bir resim sunabilir ve bunun yerine potansiyel olarak değersiz olabileceğini ima edebilir.