Takas Ağı Nedir?
Takas ağı, merkez bankaları arasında kurulan karşılıklı bir kredi hattıdır. Bir takas ağının amacı, merkez bankalarının likit ve istikrarlı bir döviz piyasasını sürdürmek için para birimlerini birbirleriyle değiştirmelerine izin vermektir.
Takas ağları, "para takas hatları" veya "geçici karşılıklı para birimi düzenlemeleri" olarak da bilinir.
Önemli Çıkarımlar
- Takas ağları merkez bankaları arasında kurulan kredi tesisleridir. Merkez bankalarının hem uluslararası hem de yerel bankacılık sektörlerinde likiditeyi artırmasına izin verdikleri için finansal riskleri azaltmak ve yönetmek için önemli bir araçtır. 2007-2008 mali krizi sırasında ABD Federal Rezervi dünyadaki diğer merkez bankalarıyla büyük swap ağ tesisleri kurdu.
Takas Ağlarını Anlama
Takas ağının amacı, ticari bankaların zorunlu karşılıklarını yerine getirebilmeleri için yabancı ve yerel para birimlerinde likidite sağlamaktır. Kendi aralarında para ödünç vererek ve ödünç alınan fonları özel bankalara açık arttırarak, merkez bankaları para arzını etkileyebilir ve böylece bankaların birbirlerine borç verirken borçlandıkları faiz oranının düşürülmesine yardımcı olabilir. Bu faiz oranı Londra Bankalar Arası Teklif Oranı (LIBOR) olarak bilinir.
Takas ağları, likidite zorlandığında kredi krizinin ortasında olduğu gibi finansal piyasa istikrarının korunmasında kritik bir rol oynayabilir. Takas ağı, bankaların uygun fiyatlı finansmana erişimini artırmaya yardımcı olabilir ve bu da ekonomi genelinde işletmelere banka kredileri şeklinde aktarılabilir. Bu nedenle merkez bankalarına bazen "son çare borç veren" denir.
Amerika Birleşik Devletleri'nde, Federal Rezerv, Federal Rezerv Yasası'nın 14. Bölümünde kendisine verilen yetki kapsamında takas ağları işletmektedir. Bunu yaparken, Federal Rezerv, Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) tarafından belirlenen yetkilere, politikalara ve prosedürlere de uymak zorundadır.
2007-2008 mali krizi sırasında takas ağı düzenlemeleri tüm dünyadaki merkez bankaları tarafından yaygın olarak kullanılmıştır. O zamanlar, dünya çapındaki merkez bankaları döviz piyasasında ve yerli bankalar arasındaki likidite koşullarını iyileştirmek konusunda çaresizdi.
Takas Ağına Gerçek Dünya Örneği
Eylül 2008'de, mali kriz yüksekliğinde, Federal Reserve takas ağında 180 milyar dolarlık bir artışa izin vererek Kanada, İngiltere ve Japonya merkez bankaları ile kredi limitlerini artırdı. Dünyadaki merkez bankaları, krizin kontrolden çıkmasını önlemeye yardımcı olmak için birbirleriyle yakın işbirliği içinde çalıştı.
Daha yakın zamanlarda, Avrupa Merkez Bankası (ECB) Ekim 2013'te Çin Halk Bankası (PBOC) ile bir takas ağı kurulmasını kabul etti. Bu anlaşma uyarınca, ECB PBOC'ye yaklaşık 50 milyar dolar avro uzatırken, PBOC aynı miktarı ECB'ye kendi para birimi olan yuan'a uzattı.
Takas ağları merkez bankalarına, talep üzerine para birimlerini birbirleriyle takas etme olanağı verirken, bu onların mutlaka yapacakları anlamına gelmez. Bunun yerine, takas ağı bir acil durumda likidite kaynağı sağlayarak bankalar ve diğer piyasa katılımcıları arasındaki kaygıyı azaltır. ECB-PBOC takas ağı söz konusu olduğunda, düzenleme uluslararası mevcudiyeti olan avro bölgesi bankalarının yuan'da iş yapma riskini azaltmaktadır; Avro bölgesinde iş yapan Çin bankaları için de bunun tersi. Bu şekilde, bir takas ağının kurulması kısmen yatırımcı güvenini aşılamanın bir yoludur.