Geri Ödeme Tanımı
Geri ödeme, yeni bir borç sorunundan elde edilen geliri kullanarak vadesi gelmemiş bir tahvil ihracının kullanımdan kaldırılması veya itfa edilmesidir. Yeni sayı hemen hemen her zaman geri ödenen sayıdan daha düşük bir faiz oranıyla yayınlanır ve ihraççının faiz giderlerinde önemli bir azalma sağlar.
BREAKING DOWN İade
Tahviller ihraç edildiğinde, ekonomideki faiz oranlarının değişme ihtimali vardır. Faiz oranları ödenmemiş tahvillerdeki kupon oranının altına düşerse, ihraççı tahvili ödeyecek ve borcunu piyasada yaygın olan düşük faiz oranında yeniden finanse edecektir. Yeni ihraçtan elde edilen gelir, mevcut tahvilin faiz ve ana ödeme yükümlülüklerini yerine getirmek için kullanılacaktır. Aslında, önemli miktarda borç yükü olan ihraççıların vadesi gelen yüksek maliyetli tahvillerini daha ucuz borçlarla değiştirme teşviki olduğu için düşük faiz oranlı bir ortamda geri ödemenin daha yaygın olması muhtemeldir.
Örneğin, vade sonunda% 10 kuponla 100 milyon dolarlık tahvil ihracını iade eden ve bunu% 6 kuponla yeni 100 milyon dolarlık tahvil (tahvil ihracı) ile değiştiren bir ihraççı, 4 milyon dolarlık faiz giderine sahip olacak yıllık.
Geri ödeme yalnızca çağrılabilir tahvillerle gerçekleşir. Çağrılabilir tahviller, olgunlaşmadan önce kullanılabilen tahvillerdir. Tahvil sahipleri bu bonoları tutma çağrısı riskiyle karşı karşıyadır - faiz oranları düşerse ihraççının tahvilleri arama riski vardır. Tahvil sahiplerini tahvilleri çok erken çağırmaktan korumak için tahvil talimatı bir çağrı koruma maddesi içerir. Arama koruması, bir tahvilin çağrılamadığı süredir. Bu lokavt döneminde, faiz oranları yeniden finansmanı gerektirecek kadar düşükse, ihraççı ara dönemde yeni tahvil satacaktır. Gelirler, bir emanet hesabına yatırılacak olan Hazine menkul kıymetlerini satın almak için kullanılacaktır. Çağrı koruması sona erdikten sonra, Hazineler satılır ve emanet fonları ödenmemiş yüksek faizli tahvilleri kullanmak için kullanılır.
Geri ödeme sürecinde kullanılan yeni borç konularına geri ödeme bonosu denir. Yeni tahvilden elde edilen hasılat kullanılarak ödenen ödenmemiş tahvillere iade edilmiş tahviller denir. Tahvil alıcılarına borç konularının cazibesini korumak için, ihraççı genellikle yeni konunun en azından geri ödenen tahvillerle aynı derecede yüksek kredi korumasına sahip olmasını sağlayacaktır.