Birincil Bayi Nedir?
Birincil bayi, ulusal bir hükümetle menkul kıymet ticareti için onaylanmış bir banka veya başka bir finans kuruluşudur. Örneğin, birincil bayi yeni hükümet borcunun altına girebilir ve ABD Federal Rezervi için piyasa yapıcı olarak hareket edebilir. Birincil devlet menkul kıymet bayileri belirli likidite ve kalite gereksinimlerini karşılamalıdır. Ayrıca, dünya çapındaki pazarların durumu hakkında merkez bankalarına değerli bir bilgi akışı sağlarlar.
TEMEL TAKOZ YOLLARI
- Birincil bayi, ulusal bir hükümetle menkul kıymet ticareti için onaylanmış bir banka veya başka bir finans kuruluşudur. Birincil devlet menkul kıymet bayileri, merkez bankasından satın aldıkları Hazine menkul kıymetlerini müşterilerine satarak ilk pazarı yaratır. Bir firma, birincil bayi haline gelmeden önce belirli sermaye gereksinimlerini karşılamalıdır.Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en tanınmış birincil bayilerden bazıları JP Morgan, Barclays Capital, Wells Fargo ve Citigroup'dur.
ABD'deki Birincil Bayileri Anlama
ABD'deki birincil bayiler, Federal Rezerv Sistemi tarafından doğrudan devlet tahvillerinde işlem yapma yetkisine sahip bir bankalar ve broker-bayiler sistemidir. Bu sistem 1960 yılında Fed adına New York Merkez Bankası (FRBNY) tarafından para politikası uygulamak amacıyla kurulmuştur.
FRBNY aracılığıyla ikincil piyasada menkul kıymetler satın alarak, hükümet bankacılık sistemindeki nakit rezervlerini arttırmaktadır. Rezervlerdeki artış, ekonomideki para arzını artırmaktadır. Diğer taraftan, menkul kıymetlerin satılması nakit rezervlerinde bir azalmaya neden olur. Daha düşük rezervler, borç verme için daha az fonun mevcut olduğu anlamına gelir, bu nedenle para arzı düşer. Gerçekte, birincil bayiler Fed'in açık piyasa operasyonlarındaki (OMO) karşı taraflarıdır.
Birincil bayiler devlet sözleşmeleri için rekabetçi teklifler vermekte ve Hazine bonosu, tahvil ve senetlerin çoğunu açık artırmada satın almaktadır. Birincil devlet menkul kıymet bayileri, merkez bankasından satın aldıkları Hazine menkul kıymetlerini müşterilerine satarak ilk pazarı yaratır. Yeni Hazine menkul kıymet ihalelerine anlamlı teklifler sunmaları gerekmektedir. Bir bakıma, birincil bayilerin Hazineler için piyasa yapıcıları olduğu söylenebilir.
ABD Birincil Bayileri için Gereklilikler
Bir firma, birincil bayi haline gelmeden önce belirli sermaye gereksinimlerini karşılamalıdır. Bir bankaya bağlı olmayan komisyoncuların sermaye gereksinimleri 50 milyon $ 'dır. Birincil bayi olarak hareket eden bankaların 1 milyar $ Tier 1 sermayesine (özsermaye ve açıklanan rezervler) sahip olması gerekir. Potansiyel birincil satıcıların, başvurularından önce en az bir yıl boyunca sürekli olarak Hazinelerde pazar yaptıklarını göstermeleri gerekir. Birincil devlet menkul kıymet bayileri de en az% 0, 25 pazar payına sahip olmalıdır. Birincil bayi sisteminde yer almak için başvuru yapan aracı satıcılar, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) veya Finansal Endüstri Düzenleme Kurumu'na (FINRA) kaydolmalıdır.
Bir firma, birincil satıcı haline gelmeden önce belirli sermaye gereksinimlerini karşılamalıdır.
Birincil Bayi Örnekleri
Birincil bayiler için katı gereklilikler nedeniyle, birçoğu ünlü finans firmalarıdır. Amerika Birleşik Devletleri'nde en çok tanınan başlıca bayilerden bazıları JP Morgan, Barclays Capital, Wells Fargo ve Citigroup'tur. TD Securities, Morgan Stanley, Cantor Fitzgerald ve Goldman Sachs da birincil satıcılardır.
2008 Mali Krizi Sırasında Birincil Bayiler
Yüksek faizli mortgage krizine ve Bear Stearns'ın çöküşüne cevaben Federal Reserve, 2008 yılında Birincil Bayi Kredi Tesisi'ni (PDCF) kurdu. PDCF, birincil bayilerin bir gecede Fed'in indirim penceresinde, örneğin çeşitli teminat formlarını kullanarak borçlanmasına izin verdi. mortgage destekli menkul. Federal Rezerv Bankaları, indirim penceresinde kredi ve diğer banka yükümlülüklerini avans olarak kabul etmeye yetkilidir. PDCF 1 Şubat 2010'da kapandı.
