Nasdaq, hisse senetlerinin Doğu saati ile 09:30 - 16:00 arasında işlem gördüğü bilgisayarlı bir pazardır. Düzenli ticaret hafta içi 16: 00'da dururken iş dünyası durmuyor. Şirketler genellikle hisse senedi piyasasının günün kapanmasından sonra şirket kazançları, birleşme, devralmalar, personel indirimleri ve kilit personel değişiklikleri gibi çeşitli haberleri duyurmak için beklerler. Benzer şekilde, jeopolitik olaylar, doğal afetler ve piyasaya yönelik diğer gelişmeler gündüz veya gece herhangi bir zamanda gerçekleşebilir.
Kurumsal haberler ve diğer gelişmeler, çoğu zaman yatırımcıların finansal piyasaların şirketlerine, sektörlerine veya segmentlerine yönelik duygularını değiştirmelerine neden olan bilgiler üretir. İyi haber, yatırımcıların çeşitli hisse senetlerine sahip olmasını ve fiyatları daha yüksek tutmasını sağlarken kötü haberler ise tam tersi bir etkiye sahiptir.
Buna karşılık, yatırımcılar piyasa gün boyunca kapandıktan ve sabah işe açılmadan önce alım satım emirleri verir. Bu, Nasdaq'ın haberleri etkilemesine ve borsa iş için yeniden açıldığında menkul kıymetlerin fiyatlarına alış ve satış talebine neden olur. Buna göre, bir önceki günün kapanış fiyatları bir sonraki günün açılış fiyatları ile aynı değildir.
Açılış fiyatını isteyen ticari taleplerin fiyatlarını ayarlamak için Nasdaq, "açılış çaprazlama" olarak bilinen bir süreç kullanır.
Çapraz Fiyatların Açılışının Belirlenmesi
Açılış haç fiyatları, açık artırma süreci ile belirlenir, alıcılar ve satıcılar, fiyatlar eşleşene kadar teklifler ve karşı teklifler verir ve bu da bir ticaretle sonuçlanır. Açılış çapraz sürecinin amacı, belirli bir menkul kıymetin en fazla payını tek bir fiyattan işlem yapmak suretiyle maksimum yürütme elde etmektir. İşlem göründüğü kadar basit değil.
İşlemler sadece sabah 9:30 ile akşam 16:00 arasında yapılırken, Nasdaq piyasa kapandıktan birkaç saat ve açılmadan birkaç saat önce ticaret taleplerini kabul eder. Bu taleplere ilişkin veriler elektronik ortamda sunulur, böylece piyasa katılımcıları, alıcıların satın almak istediği fiyatları (teklif) ve satıcıların satmaya istediği fiyatları görebilir (sorabilir). Fiyat maçları açılış fiyatını hesaplamak için yüzde 10'luk bir eşik kullanılarak yapılır.
Örneğin, bir alıcı belirli bir hisse için hisse başına 100 dolar teklif eder ve bir satıcı 110 dolar isterse, teklifin orta noktası 105 dolar olur. Daha sonra orta nokta sayısı yüzde 10 ile çarpılır. Sonuçta elde edilen 10.50 dolar, alıcının teklif fiyatına eklenir, 110.50 dolara taşınır ve satıcının fiyatından çıkarılır ve 99.50 dolara taşınır. Bu, yatırımcılara söz konusu hisselerin açılış fiyatının 99.50 ila 110.50 $ arasında olacağını söylüyor.
Bu bilgi, her beş saniyede bir elektronik olarak potansiyel alıcı ve satıcılara güncellenir ve sağlanır. Ayrıca, siparişlerin birbirlerine karşı netleşeceği fiyatlar, eşleştirilmiş alış / satış tekliflerinin sayısı ve teklifler arasındaki dengesizlik hakkında ayrıntılı bilgiler de dahil olmak üzere bir dizi ek veri de sağlanmaktadır. Potansiyel alıcılar ve satıcılar bu verileri gördükçe, fiyatlara dahil edilen ek işlemler yaparlar.
MOO, LOO ve OIO Nedir?
Bir alım satım işleminin gerçekleşmesi için alım satım fiyatlarının eşleşmesi gerektiğinden, Nasdaq siparişlerin Açık Piyasada (MOO) ve Açık Limitte (LOO) girilmesine izin verir. MOO siparişleri 7: 30'dan 9: 28'e kadar verilebilir, değiştirilebilir veya iptal edilebilir. Bu işlem, trader'ların emir girmelerini, fiyatların yönünü ölçmelerini, iptal etmelerini ve yeniden girmelerini sağlar. LOO emirleri, "limit" fiyat olarak adlandırılan önceden belirlenmiş bir fiyattan girilir. Bu emirler, piyasa, piyasa açıldığında talep edilen “limite” eşit veya daha yüksek bir fiyatla gerçekleştirilebiliyorsa gerçekleştirilir. Bir eşleşme yapılamazsa emirler reddedilir.
Sabah 9: 30'da, maksimum alıcı ve satıcı sayısına uyacak şekilde tasarlanmış açılış fiyatları üzerinden işlem yapılır. Ticaretin icrası sadece likidite sağlamak ve ticareti kolaylaştırmak için tasarlanmış “açık” sipariş fiyatı ve “sadece dengesizlik” siparişlerinde gerçekleşmesi istenen işlemleri içerir. Nasdaq'ın, emirlerin etkin bir şekilde eşleştirilmesi yoluyla menkul kıymetlerin satın alınabileceği ve satılabileceği akışkan bir pazar oluşturmak için birlikte çalışan üye firmalardan oluştuğunu unutmayın.
Buna göre, bu firmalar likiditeyi kolaylaştırmak için tasarlanmış işlemler yaparak fonksiyonel bir pazarın korunmasına katılırlar. Bu işlemlere Yalnızca Açılış Dengesizliği (OIO) işlemleri denir ve bunlarla ilgili veriler görüntülenmez. Çeşitli diğer ticaret türleri de girilebilir ve her biri ayrıntılı bir kurallar dizisine göre ele alınır.
Açılış çapraz fiyatı belirlendikten ve işlemler gerçekleştirildikten sonra, eşleşmeyen kalan MOO, LOO ve OIO istekleri iptal edilir. Piyasa açıldıktan sonra gelen işlemler, normal çalışma saatlerinde gerçekleşen standart günlük işlem rutinine girer. Bu işlem, alıcıları ve satıcıları eşleştiren otomatik bir "eşleşen motor" kullanır. Açık öncesi süreçte olduğu gibi, alıcılar ve satıcılar bir maç bulmak için alım / satım fiyatlarını görebilir ve işlemlerinde ayarlama yapabilirler. Normal işlem saatleri arasındaki fark, işlemlerin belirli bir süre beklemek yerine bir maçın yapıldığı anda gerçekleşmesidir - piyasa saat 09: 30'da açık
Alt çizgi
Nasdaq'a göre, açılış ve kapanış çapraz süreçleri, tüm yatırımcıların aynı bilgilere erişimi olduğu ve emirlerinin aynı muameleyi aldığı anlamına geliyor. Bu, piyasaya adalet ve şeffaflık getirir ve borsaya göre, işlem gününün oldukça aktif bir zamanı olabilir.
Ayrıca, likidite sağlamak için alıcıları ve satıcıları verimli bir şekilde eşleştirerek menkul kıymetler açık artırma sürecinin sorunsuz ve verimli çalışmasını kolaylaştırır. Bu özellikle önemlidir. Piyasa likiditesi, yatırımcılara - satmaları gerektiğinde - hızlı bir şekilde yapabilecekleri güvencesiyle yatırım yapma konusunda güven verir. Ayrıca fırsat sunuyor. Aktif alıcılar ve satıcılar tarafından doldurulan son derece likit piyasalar sayesinde yatırımcılar kâr peşinde hızlı ve kolay bir şekilde piyasaya girip çıkabiliyorlar.
(Daha fazla bilgi için Piyasa Açık Yönünü Ölçme Yolları'nı okuyun.)