Net-Net Nedir?
Net-net, bir şirketin yalnızca net dönen varlıklarına göre değerlendiği Benjamin Graham tarafından geliştirilen bir değer yatırım tekniğidir. Net net, dönen varlıklara nakit ve nakit benzeri değerlerin tam olarak alınmasına, ardından şüpheli hesaplar için alacakların azaltılmasına ve stokların tasfiye değerlerine indirilmesine odaklanmaktadır. Net-net değer, düzeltilmiş dönen varlıklardan toplam yükümlülükler düşülerek hesaplanır.
Önemli Çıkarımlar
- Net-net değer yatırım stratejisi, bir şirketin net dönen varlık değerini değerleme amacıyla kullanır. Net dönen varlık değeri, şirketin nakit, düzeltilmiş alacak ve envanter değerlerinin toplamıdır. değerleme amacıyla dönen varlıklar, nakit ve nakit benzerleri, alacak hesapları ve envantere odaklanmaktadır. Net-net yatırım stratejisi, uzun vadeli yükümlülükleri veya diğer maddi duran varlıkları hesaba katmaz ve uzun vadeli yatırımlar için güvenilmez kılar. Net-net yaklaşımında kullanılan kısa vadeli varlıklar nakit, ve alacaklar ve envanter dahil 12 ay içinde nakde çevrilen varlıklar. net-net stratejisine göre, nakit toplama yeteneği bir işletmenin gerçek değeri olabilir. net-net hisse senetleri güvenilir bir uzun vadeli olmayabilir yatırım stratejisi, çünkü yönetim ekipleri nadiren ilk sıkıntı belirtisinde şirketi tamamen tasfiye etmeyi tercih ederler.
Net-Net Yatırımları Anlama
Graham bu yöntemi finansal bilgilerin o kadar kolay ulaşılabilir olmadığı bir zamanda kullandı ve ağlar şirket değerleme modeli olarak daha fazla kabul edildi. Geçerli bir şirket net ağ olarak tanımlandığında, analiz, diğer maddi duran varlıklar veya uzun vadeli borçlar hesaba katılmadan yalnızca firmanın mevcut varlık ve yükümlülüklerine odaklanmıştır. Finansal veri toplamadaki ilerlemeler artık analistlerin bir firmanın tüm finansal tablolarına, oranlarına ve diğer ölçütlerine hızlı bir şekilde erişmesine izin veriyor.
Esasen, bir net ağa yatırım yapmak kısa vadede güvenli bir oyundu çünkü mevcut varlıkları piyasa fiyatından daha değerliydi. Bir bakıma, uzun vadeli büyüme potansiyeli ve uzun vadeli varlıklardan elde edilen herhangi bir değer, bir net-net yatırımcıya ücretsizdir. Net-net hisse senetleri genellikle piyasa tarafından yeniden değerlendirilecek ve kısa vadede gerçek değere yakın fiyatlandırılacaktır. Ancak uzun vadeli net stoklar sorun yaratabilir.
Net net işletme sermayesi nakit ve kısa vadeli yatırımlar + (alacakların% 75'i) + (stokların% 50'si) - toplam yükümlülükler olarak hesaplanır.
Özel Hususlar
Net-net yaklaşımında kullanılan dönen varlıklar, nakit varlıklar ve alacaklar ve envanter dahil 12 ay içinde nakde çevrilen varlıklar olarak tanımlanır. Bir işletme envanter satarken ve müşteriler ödeme gönderdikçe, firma envanter seviyelerini ve alacaklarını azaltır. Net-net yaklaşıma göre bu nakit toplama kabiliyeti bir işletmenin gerçek değeridir. Dönen varlıklar, net dönen varlıkları hesaplamak için ödenecek hesaplar gibi kısa vadeli borçlarla azaltılır. Uzun vadeli aktif ve pasifler, yalnızca firmanın gelecek 12 ay içinde üretebileceği nakite odaklanan bu analizden hariç tutulmuştur.
Net-Net Eleştirileri
Net-net hisse senetlerinin uzun vadeli büyük bir yatırım olmamasının nedeni, yönetim ekiplerinin nadiren ilk sorun belirtisinde şirketi tamamen tasfiye etmeyi tercih etmeleridir. Kısa vadede, net net stok mevcut varlıklar ve piyasa değeri arasındaki boşluğu oluşturabilir, ancak uzun vadede yetersiz bir yönetim ekibi veya kusurlu bir iş modeli bir bilançoyu oldukça hızlı bir şekilde mahvedebilir.
Dolayısıyla, net-net bir hisse kendini bu pozisyonda bulabilir, çünkü piyasa zaten bu hisse senedini olumsuz yönde etkileyecek uzun vadeli sorunları belirlemiştir. Örneğin, Amazon'un yükselişi zaman içinde çeşitli perakendecileri net net pozisyonlara itti ve bazı yatırımcılar kısa vadede kâr etti. Bununla birlikte, uzun vadede, bu hisse senetlerinin birçoğu indirimden geçmiş veya satın alınmıştır.
Net-net işletme sermayesinin altında piyasa değeri olan şirketleri bulma net-net stratejisi, küçük yatırımcılar için etkili bir strateji olabilir. Net-net şirketleri, aydan aya değerlemedeki artışlarına katkıda bulunabilecek günlük işlemciler tarafından aranmaktadır.