Sorumluluk Odaklı Yatırım Ne Anlama Gelir?
Yükümlülük güdümlü yatırım olarak da bilinen yükümlülük güdümlü bir yatırım, öncelikli olarak mevcut ve gelecekteki tüm yükümlülükleri karşılamak için yeterli varlık elde etmeye yöneliktir. Bu tür yatırımlar, tanımlanmış sosyal yardım planları ile uğraşırken yaygındır, çünkü söz konusu yükümlülükler, emeklilik planlarının en büyüğü ile milyarlarca dolara yükselir.
Yükümlülük Odaklı Yatırımları (LDI) Anlamak
Emekli olduklarında sağlamak üzere tasarlandıkları garantili emekli maaşlarının doğrudan bir sonucu olarak tahakkuk eden tanımlanmış emeklilik planlarının yükümlülükleri, yükümlülük odaklı yatırımlardan faydalanmak için mükemmel bir konumdadır. Ancak, yükümlülük yatırımı çeşitli müşterilerin kullanabileceği bir tedavidir.
Önemli Çıkarımlar
- Yükümlülük güdümlü yatırımlar, tanımlanmış sosyal yardım planlarında veya diğer sabit getirili planlarda varlık satın alımları yoluyla mevcut ve gelecekteki yükümlülükleri karşılamak için yaygın olarak kullanılır..
Bireysel Müşteriler için Yükümlülük Odaklı Yatırım
Bir emekli için, LDI stratejisini kullanmak, bireyin gelecek her yıl için ihtiyaç duyacağı gelir miktarını tahmin etmekle başlar. Sosyal Güvenlik yardımları da dahil olmak üzere tüm potansiyel gelirler, emeklinin ihtiyaç duyduğu yıllık miktardan düşülerek, emeklinin yıllık ihtiyaç duyduğu belirlenmiş geliri karşılamak için emeklilik portföyünden çekmesi gereken para miktarının belirlenmesine yardımcı olur.
Yıllık çekimler LDI stratejisinin odaklanması gereken yükümlülükler haline gelir. Emeklinin portföyü, bireye yıllık para çekme işlemleri için gerekli nakit akışlarını sağlayacak şekilde yatırım yapmalı, aralıklı harcama, enflasyon ve yıl boyunca ortaya çıkan diğer arızi giderleri hesaba katmalıdır.
Emeklilik Fonları için Yükümlülük Odaklı Yatırım
LDI stratejisini kullanan bir emeklilik fonu veya emeklilik planı için, emeklilik fonunun varlıklarına odaklanılmalıdır. Daha spesifik olarak, emeklilere ve çalışanlara verilen güvenceler üzerinde durulmalıdır. Bu güvenceler, stratejinin hedeflemesi gereken yükümlülükler haline gelir. Bu strateji, dikkatini bir emeklilik fonunun bilançosunun varlık tarafına yönlendiren yatırım yaklaşımıyla doğrudan zıttır.
LDI ile ilgili olarak atılan spesifik eylemler için üzerinde anlaşmaya varılmış bir yaklaşım ya da tanım yoktur. Emeklilik fonu yöneticileri genellikle LDI strateji başlığı altında çeşitli yaklaşımlar kullanmaktadır. Ancak genel olarak iki hedefleri vardır. Birincisi, borçlardan kaynaklanan riski yönetmek veya en aza indirmektir. Bu riskler, emeklilik planının fonlama durumu üzerinde doğrudan bir etkiye sahip oldukları için faiz oranlarındaki değişmeden para biriminin enflasyonuna kadar uzanmaktadır. Bunu yapmak için firma, risk için uygun bir rakam belirlemek amacıyla mevcut borçları geleceğe yansıtabilir. İkinci amaç mevcut varlıklardan getiri sağlamaktır. Bu aşamada firma, tahmini yükümlülükleriyle orantılı getiri yaratan özkaynak veya borçlanma araçlarını arayabilir.
LDI stratejisi altında tekrarlanan bazı önemli taktikler var. Finansal riskten korunma, kısmen veya tamamen fonun enflasyona ve faiz oranlarına maruz kalmasını engellemek veya sınırlamakla ilgilidir, çünkü bu riskler genellikle fonun üyelere verdiği sözleri yerine getirme yeteneğinden bir ısırık alır.
Geçmişte, tahviller genellikle faiz oranı risklerinden kısmen korunmak için kullanılıyordu, ancak LDI stratejisi takas ve diğer çeşitli türevleri kullanmaya odaklanma eğiliminde. Hangi yaklaşım kullanılırsa kullanılsın, tipik olarak, faiz oranları gibi riskleri zaman içinde azaltmayı ve beklenen emeklilik planı yükümlülüklerinin büyümesine denk gelen ya da bu getiriyi aşan getiri elde etmeyi amaçlayan bir "kayma yolu" takip eder.
LDI Stratejilerine Örnekler
Bir yatırımcının Sosyal Güvenlik ödemelerinin sağladığının ötesinde ek bir 10.000 $ gelire ihtiyacı varsa, yıllık faiz ödemelerinde en az 10.000 $ sağlayacak tahvil satın alarak bir LDI stratejisi uygulayabilir.
İkinci bir örnek olarak, portföyündeki varlıklar için% 5 getiri elde etmesi gereken bir emeklilik şirketi örneğini ele alalım. Firma için en kolay seçenek, elindeki fonları gerekli getirileri üreten bir öz sermaye yatırımına yatırmaktır. Alternatif olarak, yatırımını iki bölüme ayırmak için bir LDI yaklaşımı kullanabilir.
Birincisi, tutarlı getiriler için tanımlanmış bir fayda gelir aracıdır (yükümlülük riskini en aza indirmek için bir strateji olarak) ve kalan tutar varlıklardan getiri elde etmek için özkaynağa dayalı bir araca girer. LDI stratejisinin amacı, mevcut ve gelecekteki yükümlülük riskini kapsamak olduğundan, teorik olarak, üretilen getirilerin zaman içinde sabit gelir grubuna taşınması mümkün olabilir.
