İşlem Dışı Hazine Getiri Eğrisi Nedir?
Duruşan Hazine getiri eğrisi, en son ihraç edilen Hazine bonolarının bir parçası olmayan Hazine bonolarının veya senetlerinin vadelerinden, fiyatlarından ve getirilerinden elde edilen ABD Hazine getiri eğrisidir. En son çıkarılan hazinelerin bir parçası olmadıkları için, haksız hazineler olarak adlandırılırlar.
Verim eğrisi önemlidir çünkü fiyatlandırma tahvilleri için bir ölçüt belirler.
İşlem Dışı Hazine Getirisi Eğrisini Anlama
Faal olmayan Hazineler, belirli bir vadeye sahip ABD devlet tahvillerine atıfta bulunurlar; bunlar en son ihraç edilmemiştir. Devlet tahvili, devlet harcamalarını desteklemek için verilen bir borç teminatıdır. ABD'deki federal devlet tahvili, tasarruf bonolarını, Hazine bonolarını (T-bonoları) ve Hazine enflasyon korumalı menkul kıymetleri (TIPS) içerir.
Çalışma dışı hazineler, çalışma sırasındaki hazinelerle temsil edilen verim eğrisi ile bir sorun veya bozulma olduğunda verim eğrisi oluşturmak için yararlı olabilir.
Hareket halindeki hazineler, en aktif işlem gören Hazine tahvilleridir. Günlük işlem hacimlerinin yarısından fazlasını oluşturdukları tahmin edilmektedir. Ancak, halen ödenmemiş Hazine tahvillerinin yüzde beşinden daha azını oluşturmaktadır. Hazine borcunun geri kalanı işletilen Hazineler olarak bilinir.
Çalışma sırasındaki ve çalışma sırasındaki menkul kıymetler arasındaki fark, iki menkul kıymet arasındaki fiyatlandırmayı da etkileyebilir.
İşlem Dışı Hazine Getirisi Eğrisine Bir Örnek
İşletmedeki hazine getirisi eğrisi, sabit getirili menkul kıymetlerin fiyatlandırılmasında kullanılan temel ölçüttür. Bununla birlikte, yatırımcılar ve tüccarlar tarafından yürütülen sabit getirili analitikler, çalışma dışı Hazine getiri eğrisinin temelini kullanmaktadır. Bu yatırımcılar, piyasadaki hazine getirisi eğrisinin, piyasadaki tahvil bonolarına yönelik mevcut piyasa talebinin neden olduğu fiyat bozulmalarına sahip olduğuna inanmaktadır.
Kontrollü Hazine getiri eğrisinin nasıl çalıştığını görmek için ABD Hazinesi tahvil ihraç ettiğinde bir zaman çizelgesi düşünün. 10 yıllık tahviller ilk kez bir yılın Ocak ayında çıkarıldığında, bu tahviller “devam eden” Hazine olarak kabul edilir. Bu durum, en alakalı veya en son sürüm olmalarıdır. Ancak, yılın ilerleyen saatlerinde ABD Hazinesi yeni bir 10 yıllık tahvil grubu çıkarırsa, yeni parti çalışma konusu olur ve Ocak partisi çalışma dışı Hazineler haline gelir. Daha sonra getiri eğrisi, yalnızca çalışma dışı Hazineler kullanılarak hesaplanır.