Bu, yatırımcıların veya yatırımcıların düşük bir fiyattan gelir elde etmek veya hisse senedi satın almak için kullanabilecekleri bir stratejidir. Bir senet yazarken, yazar sözleşmeyi uygularsa, dayanak hissesini grev fiyatından almayı kabul eder. Bu durumda yazmak, bir pozisyon açmak için kontratı satmak anlamına gelir. Ve bir satış satarak bir pozisyon açmak karşılığında, yazar bir prim veya ücret alır, ancak, altta yatan hisse senedi, opsiyon sözleşmesine kadar, fiyatın altına düşerse, hisse senedi alıcısı grev fiyatından hisse satın almakla yükümlüdür. sona erer.
Yazılı satış karı alınan prim ile sınırlıdır, ancak dayanak stokun fiyatı grev fiyatının altına düşerse kayıplar oldukça önemli olabilir. Azalan risk / ödül dinamiği nedeniyle, neden böyle bir ticaretin yapılacağı her zaman net olmayabilir, ancak doğru koşullar altında bunu yapmak için geçerli nedenler vardır.
Önemli Çıkarımlar
- Koymak, gelir elde etmek veya hisse senetlerini indirimli fiyattan satın almak isteyen yatırımcılar tarafından kullanılan bir yatırım stratejisidir. Bir senet yazarken, yazar temel hisseyi grev fiyatından satın almayı kabul eder, ancak sadece belirli koşullar altında. Esas olarak, sözleşme uygulanmalıdır.
Gelir İçin Yazma Koyma
Yazma gelir yaratır, çünkü opsiyon opsiyon sözleşmelerinin yazarı prim alırken, alıcı opsiyon haklarını alır. Eğer doğru zamanlanmışsa, bir satma stratejisi, dayanak hissenin hisselerini satın almak zorunda olmadığı sürece satıcı için kar oluşturabilir. Dolayısıyla, put-satıcının karşılaştığı en büyük risklerden biri, hisse senedi fiyatının grev fiyatının altına düşmesi ve put-satıcıyı bu grev fiyatından hisse almaya zorlamasıdır. Gelir için seçenek yazıyorsa, yazarın analizi, dayanak hissenin süresinin dolmasına kadar sabit veya yükselen hisse senedi fiyatına işaret etmelidir.
Örneğin, XYZ hisse senedi işlemlerinin 75 $ karşılığında olduğunu varsayalım. 70 $ 'lık bir grev fiyatı olan satış seçenekleri 3 $' a işlem görüyor. Her bir sözleşme 100 hisse içindir. Put yazar 70 $ grev fiyatını satabilir ve 300 $ (3 x 100 $) primini toplayabilir. Bu ticareti alırken, yazar XYZ hisse senedinin fiyatının sona erene kadar 70 doların üzerinde kalmasını ve en kötü senaryoda ticaretin başlangıcı olan en az 67 doların üzerinde kalmasını umuyor.
Resim Julie Bang © Investopedia 2020
Borsa fiyatının 67 $ 'ın altına düşmesiyle tüccarın artan kayıplara maruz kaldığını görüyoruz. Örneğin, 65 $ hisse fiyatından, satıcının hala XYZ hisselerini 70 $ grev fiyatından satın almakla yükümlüdür. Bu nedenle, şu şekilde hesaplanan 200 dolarlık bir zararla karşı karşıya kalacaktı:
6.500 $ piyasa değeri - 7.000 $ ödenen fiyat + 300 $ toplanan prim = -200
Fiyat ne kadar düşerse, yazarın kaybı da o kadar büyük olur.
Sona erme tarihinde XYZ'nin fiyatı 67 $ ise, tüccar bile kırılır. 6.700 $ piyasa değeri - 7.000 $ ödenen fiyat + 300 $ toplanan prim = 0 $
XYZ sona erdiğinde 70 $ 'ın üzerindeyse, tüccar 300 $ tutar ve hisseleri satın alması gerekmez. Satış opsiyonunun alıcısı , XYZ hisselerini 70 $ 'dan satmak istedi, ancak XYZ'nin fiyatı 70 $' ın üzerinde olduğu için, mevcut yüksek piyasa fiyatından satmaktan daha iyi. Bu nedenle, seçenek kullanılmaz. Bu bir put seçeneği yazar için ideal bir senaryodur.
Yazma Hisse Senedi Alıyor
Yazma için bir sonraki kullanım indirimli bir fiyata uzun bir hisse almak için seçenekleri koydu.
Özel tahsilat stratejisini kullanmak yerine, satışa hazır bir yazar hisse senetlerini mevcut piyasa fiyatından daha düşük bir fiyattan satın almak isteyebilir. Bu durumda, satış yazarı, hisse satın almak istedikleri grev bedeli bir satış satabilir.
Varsayalım ki YYZZ hissesi 40 $ 'dan işlem görüyor. Bir yatırımcı 35 dolardan satın almak istiyor. 35 $ 'a düşüp düşmediğini görmek için yatırımcı, 35 $' lık bir fiyatla satış opsiyonları yazabilir.
Hisse senedi 35 doların altına düşerse, opsiyonu satmak yazarın hisse senedi alıcısından hisseleri 35 dolardan satın almasını zorunlu kılar. Satıcının, satış sözleşmesi seçeneklerini yazarak 1 $ prim aldığını varsayabiliriz.
Fiyat 35 $ 'ın altına düşerse, yazarın 35 $' dan 100 hisse satın alması gerekecek ve toplam 3.500 $ 'a mal olacak, ancak zaten 100 $ aldı, bu yüzden net maliyet aslında 3.400 $. Tüccar ortalama 34 $ fiyatla pozisyon biriktirebilir; hisseleri 35 dolardan satın aldıysa, ortalama maliyet 35 dolardır. Seçeneği satarak, yazar hisse satın alma maliyetini azaltır.
Hisse senedinin fiyatı 35 $ 'ın üzerinde kalırsa, yazar hisseleri satın alma şansına sahip olmayacak, ancak yine de alınan 100 $' lık primi koruyacaktır. Bu, potansiyel olarak, hisse senedinin fiyatı nihayet uygulanacak seçeneği tetikleyecek kadar düşmeden birkaç kez yapılabilir.
Serbest Ticaretin Kapatılması
Yukarıda belirtilen senaryolar, seçeneğin kullanıldığını veya süresinin değersiz olduğunu varsayar. Ancak, başka bir olasılık daha vardır. Put yazarı, put satın alarak istediği zaman pozisyonunu kapatabilir. Örneğin, bir tüccar bir put sattıysa ve alttaki hisse senedinin fiyatı düşmeye başlarsa, put değeri artacaktır. Hisse senedi düştüğü için 1 $ prim alırlarsa, put prim muhtemelen 2 $, 3 $ veya daha fazla dolara yükselmeye başlayacaktır. Satış yapan satıcı süresinin dolmasına kadar beklemek zorunda değildir. Kaybedilen bir konumda olduklarını ve istedikleri zaman çıkabileceklerini açıkça görebilirler. Opsiyon primleri şimdi 3 $ ise, ticaretten çıkmak için bir put seçeneği satın almaları gerekecek. Bu, sözleşme başına hisse başına 2 $ zararla sonuçlanacaktır.
Alt çizgi
Satış yatırımları durgun veya yükselen bir hisse senedi için ödüllendirici bir strateji olabilir, çünkü bir yatırımcı tahsis edilmiş primleri toplayabilir. Düşen bir stok söz konusu olduğunda, satış sınırlı bir satıcı karı sınırlı olmasına rağmen önemli risklere maruz kalır. Yazma, diğer seçenek sözleşmeleriyle birlikte sıkça kullanılır.