Göreceli Geri Dönüş Nedir?
Göreceli getiri, bir varlığın karşılaştırmalı değerlendirmeyle karşılaştırıldığında belirli bir süre içinde elde ettiği getiridir. Göreceli getiri, varlığın iadesi ile karşılaştırmalı değerlendirmenin iadesi arasındaki farktır. Göreli getiri, aktif portföy yönetimi bağlamında alfa olarak da bilinir.
Bu, başka hiçbir şeye kıyasla rapor edilmeyen mutlak getiri ile karşılaştırılabilir.
Göreli Getiri Nasıl Çalışır?
Göreceli getiri önemlidir, çünkü piyasadan daha büyük bir getiri elde etmesi gereken aktif olarak yönetilen fonların performansını ölçmenin bir yoludur. Özellikle, göreceli getiri bir fon yöneticisinin performansını ölçmenin bir yoludur. Örneğin, bir yatırımcı her zaman düşük yönetim gideri oranına (MER) sahip olan ve piyasa getirisini garanti eden bir endeks fonu satın alabilir.
Göreceli getiri en çok yatırım fonu yöneticisinin performansını incelerken kullanılır. Yatırımcılar, yatırımlarının çeşitli piyasa kriterlerine göre nasıl bir performans gösterdiğini anlamak için göreceli getiri kullanabilirler.
Alfa'ya benzer şekilde, göreceli getiri, yatırım getirisi ile karşılaştırmalı değerlendirmenin getirisi arasındaki farktır. Bir yatırımcının göreceli getiri kullanırken dikkate alması gereken bazı faktörler vardır. Performanslarını göreceli getiri ile ölçen birçok fon yöneticisi, getirilerini elde etmek için genellikle kanıtlanmış piyasa eğilimlerine dayanır. Genellikle bir yıl veya daha uzun bir süre boyunca uzanan bir zaman çizelgesi için belirli bir hisse senedi veya emtia yönünü belirlemek için belirli şirketler üzerinde küresel ve ayrıntılı bir ekonomik analiz gerçekleştireceklerdir.
Önemli Çıkarımlar
- Göreceli getiri, bir varlığın karşılaştırmalı değerlendirmeyle karşılaştırıldığında belirli bir süre içinde elde ettiği getiridir. Göreceli getiri önemlidir, çünkü piyasadan daha büyük bir getiri elde etmesi gereken aktif olarak yönetilen fonların performansını ölçmenin bir yoludur.
Göreceli Getiri Konuları
İşlem maliyetleri ve standart ile toplam getiri hesaplamaları nispi getiri gözlemlerini etkileyebilir. İşlem ücretleri, yüksek maliyetli aracılarla uğraşan yatırımcılar için önemli bir faktör olabilir. İşlem ücretleri genellikle bir fonun performansından düşer. Standart getirinin toplam getiriye karşı kullanılması da bir faktör olabilir çünkü standart getiri dağılımları içermeyebilir ve toplam getiri içermez.
İşlem Maliyetleri
İşlem maliyetleri bir fonun göreceli getirisini önemli ölçüde etkileyebilir. Örneğin, Oppenheimer Küresel Fırsatlar Fonu en iyi performansı gösteren aktif olarak yönetilen bir fondur. 30 Eylül 2017 itibariyle, bir yıllık getirisi MSCI Tüm Ülke Dünyası Endeksinden önemli ölçüde daha iyi performans gösterdi. Fon, işlem maliyetlerinin göreceli getiri üzerindeki etkilerini örnekleyen satış bedeli ve bedelsiz performans getirileri sağlar. 30 Eylül 2017 ile 1 yıl arasında, Fon'un A Grubu hisselerinin satış bedeli olmadan% 30, 48 oranında geri dönüşü olmuştur. Satış ücretleri ile bir yıllık getiri% 22.97 idi. Satış ücretleri olan ve olmayan Fon, karşılaştırmanın% 18, 65'lik bir yıllık getirisini geride bıraktı. İşlem maliyetlerini azaltmak ve göreceli getiriyi artırmak için bir yatırımcı potansiyel olarak bir indirim aracılık platformu aracılığıyla Fon'un hisselerini satın alabilir.
Toplam getiri
Göreceli getiri karşılaştırmasının artırılmasına yardımcı olmak için, bir yatırımcı getiri hesaplamalarında fondan dağılımları dikkate alan toplam getiriyi de kullanabilir. Bazı standart getiri hesaplamaları dağıtımları içermez ve bu nedenle göreceli getiriyi azaltabilir.
Fon Ücretleri
Fon ücretleri göreceli getiriyi etkileyen bir diğer faktördür. Fon ücretleri kaçınılmazdır ve her yıl fon ortakları tarafından toplu olarak ödenmelidir. Yatırım şirketleri bu ücretleri net varlık değeri hesaplamalarında borç olarak muhasebeleştirmektedir. Bu nedenle, fonun geri dönüşünün hesaplandığı net varlık değerini (NAV) etkiler.
Pasif yatırım fonları bunu geri dönüşlerinde örneklendirir. Yatırımcılar pasif yatırım fonunun nispi getirisinin, operasyonel giderler nedeniyle gösterge getiriden biraz daha düşük olmasını bekleyebilirler.
Mutlak Getiriyle Göreceli Getirinin Karşılaştırması
Bir fon yöneticisinin veya komisyoncunun iyi bir iş yapıp yapmadığını bilmek bazı yatırımcılar için zor olabilir. Neyin iyi olduğunu tanımlamak zordur, çünkü piyasanın geri kalanının performansına bağlıdır.
Mutlak getiri, belirli bir süre içinde bir varlık veya portföyün getirdiği tek şeydir. Öte yandan, göreceli getiri, mutlak getiri ile S&P 500 gibi bir kriter veya endeks ile ölçülen piyasanın performansı (veya diğer benzer yatırımlar) arasındaki farktır. Göreceli getiriye alfa da denir.
Mutlak getiri tek başına fazla bir şey söylemez. Bir yatırımın geri dönüşünün benzer diğer yatırımlarla nasıl karşılaştırıldığını görmek için göreli getiriye bakmanız gerekir. Yatırımınızın geri dönüşünü ölçmek için karşılaştırılabilir bir kıyas ölçütünüz olduğunda, yatırımınızın iyi veya kötü performans gösterip göstermediğine karar verebilir ve buna göre hareket edebilirsiniz.
Bağıl Dönüş Örneği
Mutlak getiriye ve göreceli getiriye bakmanın bir yolu, boğaya karşı ayı gibi bir piyasa döngüsü bağlamındadır. boğa piyasasında yüzde 2 korkunç bir getiri olarak görülecektir. Ancak bir ayı piyasasında, birçok yatırımcının yüzde 20 kadar düşebileceği durumlarda, sadece sermayenizi korumak bir zafer olarak kabul edilir. Bu durumda, yüzde 2'lik bir getiri o kadar da kötü görünmüyor. Dönüş değeri bağlama göre değişir.
Bu senaryoda, bahsettiğimiz yüzde 2 mutlak getiri olacaktır. Yatırım fonu geçen yıl yüzde 8 geri döndüyse, bu yüzde 8 mutlak getiri olacaktır. Oldukça basit şeyler.
Göreceli getiri, bir boğa piyasasında yüzde 2'lik bir getirinin kötü ve bir ayı piyasasında iyi olmasının nedenidir. Bu bağlamda önemli olan getirinin kendisinin miktarı değil, daha ziyade getirinin bir ölçüt veya daha geniş bir pazara göre ne olduğudur.