Yeniden Yatırım Riski Nedir?
Yeniden yatırım riski, bir yatırımcının cari getiri oranıyla karşılaştırılabilir bir oranda nakit akışlarını (örneğin kupon ödemeleri) yeniden yatırım yapamayacağı anlamına gelir. Sıfır kupon tahvilleri, kupon ödemeleri yapmadığından yatırım riski olmayan tek sabit getirili menkul kıymettir.
Önemli Çıkarımlar
- Yeniden yatırım riski, bir yatırımın nakit akışlarının yeni bir menkul kıymette daha az kazanma olasılığıdır., sıfır kuponlu enstrümanlar, uzun vadeli menkul kıymetler, tahvil merdivenleri ve aktif olarak yönetilen tahvil fonları.
Yeniden Yatırım Riski
Yeniden Yatırım Riskini Anlama
Yeniden yatırım riski, bir yatırımın nakit akışlarının yeni bir menkul kıymette daha az kazanma olasılığıdır. Örneğin, bir yatırımcı% 6 faiz oranı ile 10 yıllık 100.000 $ Hazine bonosu satın alır. Yatırımcı, menkul kıymetten yılda 6.000 $ kazanmayı bekliyor.
Ancak, dönem sonunda faiz oranları% 4'tür. Yatırımcının 10 yıllık 100.000 $ değerinde bir Hazine bonosu alması durumunda, 6.000 $ yerine yılda 4.000 $ kazanacaklardır. Ayrıca, faiz oranları sonradan artar ve vadeyi vadesinden önce satarlarsa, anaparanın bir kısmını kaybederler.
Tahvil gibi sabit getirili enstrümanlara ek olarak, yeniden yatırım riski temettü ödeyen hisse senetleri gibi diğer gelir getirici varlıkları da etkiler.
Çağrılabilir tahviller özellikle yeniden yatırım riskine karşı savunmasızdır. Bunun nedeni, tahsil edilebilir tahvillerin faiz oranları düşmeye başladığında tipik olarak kullanılmasıdır. Tahvilleri kullandıktan sonra yatırımcı nominal değeri alacaktır ve ihraççının daha düşük bir oranda borçlanma fırsatı bulmaktadır. Yeniden yatırım yapmak istiyorlarsa, yatırımcı daha düşük bir faiz oranı alacaktır.
Gerçek Dünya Yeniden Yatırım Riski Örneği
Örneğin, A Şirketi, % 8 faiz oranına sahip borçlanabilir tahviller ihraç etmektedir. Faiz oranları daha sonra% 4'e düşerek şirkete çok daha düşük bir oranda borçlanma fırsatı sunar. Sonuç olarak, şirket tahvilleri arar, her yatırımcıya anapara payını ve küçük bir çağrı primi öder ve% 4 faiz oranıyla yeni tahsil edilebilir tahvil ihraç eder. Yatırımcılar daha düşük oranda yeniden yatırım yapabilir veya daha yüksek faiz oranına sahip diğer menkul kıymetleri arayabilirler.
Yatırımcılar, menkul kıymetleştirilemeyen menkul kıymetlere yatırım yaparak yeniden yatırım riskini azaltabilir. Ayrıca, sıfır kuponlu bonolar, düzenli faiz ödemeleri yapmadığı için satın alınabilir. Daha az vadeli menkul kıymetlere yatırım yapmak da bir seçenektir, çünkü nakit daha az kullanılabilir hale gelir ve sık sık yeniden yatırım yapılması gerekmez.
Farklı vade tarihlerine sahip sabit getirili menkul kıymetler portföyü olan bir bağ merdiveni, yeniden yatırım riskini azaltmaya yardımcı olabilir. Faiz oranları düşük olduğunda vadesi gelen tahviller faiz oranları yüksek olduğunda vadesi gelen tahvillerle dengelenebilir.
Bir fon yöneticisine sahip olmak, yeniden yatırım riskini azaltmaya yardımcı olabilir; bu nedenle, bazı yatırımcılar aktif olarak yönetilen tahvil fonlarına para tahsis etmeyi düşünmektedir. Ancak, tahvil getirileri piyasa ile dalgalandığı için yeniden yatırım riski devam etmektedir.
