CNBC'nin Mad Money'nin yıldızı Jim Cramer, "Çeşitlendirildim mi?" izleyicilerin arayacağı, Cramer'a ilk beş varlıklarını vereceği ve Cramer, iyi çeşitlendirilip çeşitlenmediklerini bilmelerini sağladı. Beş stok çeşitlendirme fikri kesinlikle şaşırtıcı ve çoğunlukla çeşitlendirilmesi gereken bireysel stok sayısının aslında 30'a yakın olduğuna inanan "stok toplama" topluluğu tarafından reddediliyor. 30 şüphesiz beşten daha iyi olsa da, yeterince iyi değil.
EĞİTİM: Risk ve Çeşitlendirme
Büyülü sayı 30 nereden geliyor?
1970 yılında Lawrence Fisher ve James H. Lorie, Journal of Business'ta bir portföydeki hisse senetlerinin sayısının bir sonucu olarak "getiri dağılımının azaltılması" konulu "Ortak Hisse Yatırımlarında Getiri Değişkenliği Üzerine Bazı Çalışmalar" yayımladı. Rastgele oluşturulmuş 32 hisse senedinden oluşan portföyün, tüm New York Borsası portföyüne kıyasla dağılımı% 95 oranında azaltabileceğini buldular. Bu çalışmadan, "çeşitlendirme faydasının% 95'inin 30 hisse senedi portföyü ile yakalanması" efsanevi efsanesi geldi. Tabii ki, kendine saygılı hiçbir hisse senedi sporcusu insanlara rastgele bir portföy oluşturduklarını söyleyemez, bu nedenle yatırım yöneticileri bunu "En iyi 30'u seçip aynı zamanda maksimum çeşitlendirme elde ediyoruz" Bu açıklamada, "pazarın geri dönüşünü yakalayabilir ve en iyi 30 hisse senedini seçerek piyasaya çeşitliliği yakalayabiliriz" diyorlar ve genellikle iddialarını kanıtlamak için Şekil 1 gibi bir şey kullanıyorlar. Ne yazık ki, hiçbir nokta gerçekten doğru değil. (Çeşitlendirilmiş bir portföy oluşturma hakkında daha fazla bilgi için Yatırım Çeşitlendirmesine Giriş konusuna bakın.)
Riskin Azalması Çeşitliliğin Artırılmasıyla Aynı Değildir
Fisher ve Loire çalışması öncelikle standart sapmayı ölçerek 'riskin azaltılması' üzerine odaklanıyordu. Çalışma aslında çeşitlendirmedeki herhangi bir gelişme ile ilgili değildi. Sur & Price tarafından yapılan daha yeni bir araştırma, uygun çeşitlendirme ölçümleri kullanarak Fisher ve Loire çalışmasının kısa gelişlerini ele aldı. Özellikle, çeşitlendirmeyi piyasaya atfedilebilen varyans yüzdesi olarak ölçen r-kare ve bunun yanı sıra portföy getirilerine göre portföy getirilerinin varyansını ölçen izleme hatası. Çalışmalarının sonuçları, Tablo 1, 60 hisse senedinden oluşan bir portföyün, söz konusu pazarın çeşitlendirilmesinin sadece% 0.86 veya% 86'sını yakaladığını açıkça göstermektedir.
Stok Sayısı
| 1 | 15 | 30 | 60 | Tüm Pazar | |
| Standart sapma | 45.00% | 16.50% | % 15, 40 | 15.20% | % 14.50 |
| R 2 | 0.00 | 0.76 | 0.86 | 0.86 | 1.00 |
| Takip hatası | 45.0 | 8.1 | 6.2 | 5.3 | 0.0 |
Sadece 90 hisse senediyle% 90 çeşitlendirilmiş olmanın bile söz konusu pazarın, yani ABD'nin büyük sermayeleştirme şirketlerinin göreli olduğunu hatırlamak önemlidir. Bu nedenle portföyünüzü oluştururken, tüm küresel pazara karşı çeşitlendirmeyi unutmayın.
Portföydeki riskleri azaltmaya odaklandığımız için, fırsat maliyetini de dikkate almayı unutmamalıyız; özellikle, en iyi performans gösteren hisse senedi piyasalarını gözden kaçırma riski. Şekil 2, stil, büyüklük ve yerli veya yabancı olarak ayrılmış farklı yatırım alanları arasındaki 2010 performansını göstermektedir.
Piyasanın getirilerini yeterince yakalamak ve riski azaltmak amacıyla uygun şekilde çeşitlendirilmek için, tüm küresel pazarı ve bilinen boyut ve stil boyutlarını listelendiği şekilde yakalamanız gerekir.
1. Yurt İçi Büyüme Küçük Şirketler
2. Yurtiçi Değer Küçük Şirketler
3. Yurt İçi Büyüme Büyük Şirketler
4. Yurtiçi Değer Büyük Şirketler
5. Yabancı Büyüme Küçük Şirketler
6. Yabancı Değeri Küçük Şirketler
7. Yabancı Büyüme Büyük Şirketler
8. Yabancı Değerli Büyük Şirketler
9. Yükselen Piyasa Şirketleri
Ayrıca, yukarıdaki pazarların her birinde tüm endüstri çeşitliliğini yakalamanız gerekir.
1. Telekom Hizmetleri
2. Yardımcı Programlar
3. Enerji
4. Tüketici Zımbaları
5. Sağlık Hizmetleri
6. Malzemeler
7. Bilgi Teknolojisi
8. Finansallar
9. Tüketici İhtiyari
10. Endüstriler
EĞİTİM: Sanayi El Kitabı
Son olarak, bir sonraki harika uzmanlara sahip olduğunuzdan emin olmalısınız. 1983-2006 yılları arasında Russell 3000'den Eric Crittenden ve Cole Wilcox'un Kapitalizm Dağılımı adlı bir çalışma bunun ne kadar zor olduğunu gösteriyor. Aşağıda, çalışmalarının bazı önemli noktaları yer almaktadır ve Şekil 3, bireysel stokların ne kadar azının gerçekten seçmeniz gereken kazananlar olacağını görsel bir şekilde göstermektedir.
- Hisse senetlerinin% 39'u kârsızdı. Hisse senetlerinin% 18, 5'i değerlerinin en az% 75'ini kaybetti Hisse senetlerinin% 64'ü Russell'ın altında performans sergiledi Hisse senetlerinin% 300025'i piyasanın tüm kazanımlarından sorumluydu
Kendinize veya stok yöneticinizin en iyi performansı göstermeden önce ne kadar gerçekçi olduğunu belirleyebilmenizi istemelisiniz? Birkaç hisse almak ve bunlardan birinin çalışmalarının ilk aşamalarında bir sonraki Dell (Nasdaq: DELL) veya Microsoft (Nasdaq: MSFT) olması ne kadar gerçekçi değil? Ne kadar gerçekçi olursunuz, para kaybına uğramış hisse senetlerinin neredeyse% 40'ından birine veya değerlerinin% 75'ini kaybeden% 18.5'inden birine? Bugün hesabınızda keşfedilmemiş fazla sahiplerin olma şansı nedir? Küresel stok evreni çok büyük. Kendinize sorun, enerji sektörü veya finans sektörü gibi belirli bir alanı yakalamak için kaç hisse senedini yakalamanız gerekiyor? Ya sadece birini seçtiyseniz ve iflas etmişse? Alan başına beşin yeterli olacağından şüpheliyim, ancak tartışmalar için, alan başına güvenen hissetmek için beş stokun yeterli olduğunu söyleyeceğiz.
Minimum Gerekli
Böyle baktığınızda, 200'den fazla sektörde en az beş stoka ihtiyacınız var, bu da 1.000'in üzerinde hisse senedine eşit!
Gerçekçi olarak, bu rakamın bile küresel sermaye portföyünü yakalamak için yeterli olacağından şüpheliyim. 1000 hisse senedi portföyü oluşturmaya başlamadan önce dikkate alınması gereken bazı önemli noktalar:
1. Yine de sizin veya yöneticilerinizin portföye gömülü önyargıları olur.
2. Portföyünüz her birinde anlamlı bir pozisyon büyüklüğüne sahip olacak kadar büyük mü?
3. Ticaret için bu kadar çok stok ticaret maliyetini artıracaktır.
4. İdari kayıt tutma ve beyanlar bunaltıcı olacaktır.
5. Araştırma yapmak ve yönetmek çok zor, zaman alıcı ve pahalıdır.
6. Hala gelecekteki her süper stok yakalamak için% 100 emin olamazdı.
7. Performans, tescilli sisteminize veya "stok toplama gurubuna" bağlıdır.
Neden rahatsız oluyorsun? (Portföyünüzde aşırı çeşitlendirmeyi nasıl tespit edeceğinizi ve bazı finansal danışmanların neden bunu yapmak için motive olduğunu öğrenin, Aşırı Çeşitlendirmenin İlk 4 İşareti'ni okuyun.)
Neden bazı insanlar bireysel hisse senetlerini fonlara tercih ediyorlar?
Fona girmek istememekle ilgili geçerli ve rasyonel kaygılar vardır:
1. Maliyet
2. Fon Akımları
3. Vergiler
Neyse ki, tüm bu endişeler sadece düşük maliyetli, pasif kurumsal fonlar veya borsa yatırım fonları (ETF'ler) kullanılarak kolayca aşılabilir. Örneğin, Vanguard MSCI Gelişen Pazar ETF (NYSE: VWO), fon akışı sorunlarını en aza indirirken ve yıllık olarak nispeten düşük bir maliyetle gelişmekte olan pazar segmentini iyi bir şekilde yakalayabilir, ancak ücretler değişebilir. DFA International Small Cap Value Fund tüm yabancı değer küçük şirket segmentini yakalamaya çalışan yatırım fonudur.
Fonlar hakkında bazı geçerli endişeler olsa da, geçersiz ve irrasyonel endişelerin yaygınlığı da vardır:
1. Kötü fon seçimi, uygulama ve zamanlama nedeniyle kötü deneyim
2. General Electric (NYSE: GE), Procter & Gamble (NYSE: PG), Kola (NYSE: KO) gibi tanıdık isimleri görme rahatlığı.
Ne yazık ki, eğitim ve sabrın yanı sıra bu endişelerin üstesinden gelmek için çok az şey yapılabilir. (Bu yatırım ürünleri arasındaki farkları ve nasıl tam olarak yararlanabileceğinizi öğrenin, Yatırım Fonu veya ETF'yi okuyun : Hangisi Size Uygun? )
Alt çizgi
Düzgün çeşitlendirilmiş bir portföy, birden çok varlık stiline ve sınıfa anlamlı bir tahsisat içermelidir. Sadece endüstri çeşitliliği değil. Aksi takdirde, önemli pazar fırsatlarını kaçırmayı göze alırsınız. ETF'leri ve kurumsal pasif yatırım fonlarını kullanarak, en az 12 menkul kıymet ve nispeten düşük toplam portföy maliyetiyle tüm küresel pazar portföyüne anlamlı maruz kalma yakalayabilirsiniz. Vergi açısından verimli, kolay anlaşılır, izlenebilir, yönetilebilir ve sağduyulu olur.
Yatırım Hesaplarını Karşılaştır × Bu tabloda yer alan teklifler, Investopedia'nın tazminat aldığı ortaklıklardan alınmıştır. Sağlayıcı Adı Açıklamaİlgili Makaleler
Portföy İnşaatı
Kendi ABD Sermaye Portföyünüzü Oluşturun
Portföy Yönetimi
Çeşitlendirme: Her Şey (Varlık) Sınıfı Hakkında
Risk yönetimi
Portföyünüzü Aşırı Çeşitlendirmenin Tehlikeleri
Stok Ticaret Stratejisi ve Eğitim
Hisse Senetlerine Başlarken
Portföy Yönetimi
Kârlı Bir Portföy Oluşturmanın 4 Adımını Öğrenin
Risk yönetimi
Portföyünüzü Çeşitlendirmek için 5 İpucu
Ortak Bağlantılarıİlgili terimler
Çeşitlendirme Çeşitlendirme bir yatırım yaklaşımı, özellikle bir risk yönetimi stratejisidir. Bu teoriyi takiben, çeşitli varlıkları içeren bir portföy daha az risk taşır ve sonuçta sadece birkaçını elinde tutandan daha yüksek getiri sağlar. daha fazla Yatırım Fonu Tanımı Yatırım fonu, profesyonel bir para yöneticisi tarafından denetlenen bir hisse senedi, tahvil veya diğer menkul kıymetler portföyünden oluşan bir yatırım aracı türüdür. more Mid-Cap Fon Tanımı Mid-cap fonu, yatırımlarını piyasada kote edilen hisse senetlerinin orta aralığında kapitalize eden şirketlere odaklayan bir yatırım fonu türüdür. daha fazla Risk Analizi Nasıl Çalışır Risk analizi, şirket, hükümet veya çevre sektöründe olumsuz bir olayın meydana gelme olasılığını değerlendirme sürecidir. daha geniş tabanlı endeks Geniş tabanlı bir endeks, tüm piyasanın hareketini yansıtacak şekilde tasarlanmıştır; geniş tabanlı bir endekse örnek olarak Dow Jones Sanayi Ortalaması verilebilir. daha fazla Odaklı Fon Tanımı Odaklanmış bir fon, belirli bir niteliğe odaklanan nispeten az çeşitlilikte hisse senedi veya tahvile sahip yatırım fonudur. Daha