Teklif Odaklı ve Sipariş Odaklı Pazarlar: Genel Bakış
Hem teklif hem de sipariş güdümlü piyasalar, dijital finansal piyasaları ifade eder - elektronik stok (veya bono veya diğer güvenlik) borsaları. Bu iki piyasa sistemi arasındaki fark, alım satım güvenliği için emirler ve teklif ve fiyat açısından gerçekte gösterilende yatmaktadır. Sipariş odaklı pazar tüm teklifleri ve soruları gösterirken, teklif odaklı pazar sadece piyasa yapıcılarının ve diğer belirlenmiş tarafların teklif ve taleplerine odaklanır.
Sipariş Odaklı Pazar
Sipariş güdümlü bir piyasa, hem alıcıların hem de satıcıların tüm siparişlerinin görüntülendiği, bir menkul kıymeti satın almak veya satmak istedikleri fiyatı ve satın almak veya satmak istedikleri menkul kıymetin miktarını detaylandırmaktır. bu fiyata.
Dolayısıyla, hisse başına 30 $ 'dan 100 ABC hisse senedi için sipariş verirseniz, siparişiniz piyasada görüntülenir ve bu bilgi düzeyine erişimi olan kişiler tarafından görülebilir (çoğu borsa bu erişim için ücret alır).
Aşağıdaki tabloda, alış ve satış emirlerinin tamamı, emrin fiyatını ve pay miktarını gösteren varsayımsal ABC hisse senedi için görüntülenir. Yani, tabloda gördüğümüze göre, birisi pazara girebilir ve hisse başına 42, 65 $ karşılığında 59, 100 hisse alabilir.
Sipariş güdümlü bir piyasa sisteminin en büyük avantajı şeffaflığıdır: Piyasa emirlerinin (sipariş defteri olarak da bilinir) toplamını açıkça gösterir. Dezavantajı, bu emirlerin fiilen yerine getirileceğine dair bir garanti olmamasıdır. Bunlar sadece yatırımcıların veya tüccarların ödemek istedikleri fiyatlardır.
Teklif Odaklı Pazar
Fiyat odaklı bir piyasa ya da bayi pazarı olarak da bilinen teklif odaklı bir piyasa kapsam olarak daha sınırlıdır. Yalnızca teklifi gösterir ve belirlenen pazar yapıcılardan, bayilerden veya uzmanlardan güvenlik talep eder. Bu piyasa yapıcıları, teklifi yayınlayacak ve o zaman kabul etmek istedikleri fiyatı isteyeceklerdir. Teklif odaklı piyasalar en çok tahvil, para ve emtia piyasalarında bulunur.
Varsayımsal ABC stoğumuza geri dönelim. Bu sistemde, hisse senedi için bir piyasa yapıcı olsaydı, teklifini - örneğin 29, 50 dolar - ve sorusunu - 30, 50 dolar olarak ilan ederdi. Bu, ABC hisse senetlerini 30.50 dolara satın alabileceğiniz ve 29.50 dolara hisse satabileceğiniz anlamına gelir. Birden fazla piyasa yapıcısı olmadıkça görüntülenecek olan her şey budur, bu durumda birden fazla teklif görebilir veya teklif isteyebilir ve bunun yerine bu şartları seçebilirsiniz.
Bir menkul kıymetin alış ve satış fiyatları piyasadaki arz ve talebe bağlı olarak sürekli değişecektir.
Bireysel bir yatırımcı olarak (ve bir bayi, pazar yapıcı veya başka bir belirlenmiş taraf değil), hisse başına 30 $ 'dan 100 ABC hisse senedi için kendi siparişiniz bu sisteme gönderilmez. Piyasa yapıcı, siparişinizi kendi envanterinden dolduracak veya sizi başka bir siparişle eşleştirecektir. Tabii ki, yatırımcılar kendileri veya komisyoncuları veya acenteleri aracılığıyla daha iyi fiyatlar pazarlık etmeye çalışabilirler.
Teklif odaklı bir piyasanın en büyük avantajı likiditesidir: Piyasa yapıcıların, alım veya satım işlemlerinde kote ettikleri fiyatları karşılamaları gerekmektedir. Yani, sipariş karşılama garantiniz var. Teklif odaklı pazarın en büyük dezavantajı, sipariş odaklı pazarın aksine şeffaflıktan yoksun olmasıdır: Bireysel siparişler görülmez. Orada daha iyi teklifler olabilir, ancak onları bilmeyeceksiniz.
Önemli Çıkarımlar
- Sipariş güdümlü bir piyasa, açık piyasada veya borsada bir güvenlik için tüm teklif ve teklif tekliflerini görüntüler. Fiyat teklifine dayalı bir pazar, yalnızca belirlenmiş piyasa yapıcılarının ve uzmanların tekliflerini görüntüler ve belirli bir işlem gören güvenlik için daha fazla teklif sunar. Teklif odaklı pazarlar, piyasa yapıcıların teklif ettikleri teklifleri karşılamaları ve fiyatları sormaları gerektiği için daha fazla likidite ve sipariş yerine getirme garantisi sunar.
Özel Hususlar
Hibrit pazarlar oluşturmak için hem teklif hem de sipariş güdümlü sistemlerden nitelikleri birleştiren sistemler vardır. Örneğin, bir piyasa mevcut teklifi gösterebilir ve piyasa üreticilerinin fiyatlarını isteyebilir, ancak aynı zamanda insanların piyasadaki tüm limit emirlerini görmelerine izin verebilir. New York Borsası ve Nasdaq'ın her ikisi de hibrit pazar olarak kabul edilir.