Buzdağı Düzeni nedir
Buzdağı siparişleri, gerçek sipariş miktarını gizlemek amacıyla, genellikle otomatik bir program kullanılarak daha küçük limitli siparişlere bölünmüş büyük tek siparişlerdir. "Buzdağı" terimi, görünür lotların, yerleştirilmeye hazır çok sayıda limit emri verildiğinde sadece "buzdağının ucu" olmasından kaynaklanmaktadır. Bazen yedek emirler olarak da adlandırılırlar.
Buzdağı Siparişinin Temelleri
Buzdağı siparişleri temel olarak kurumsal yatırımcılar tarafından portföyünü devirmeden portföyleri için büyük miktarlarda menkul kıymet alım satımı için kullanılır. Herhangi bir zamanda 2. Seviye sipariş defterlerinde tüm siparişlerinin yalnızca küçük bir kısmı görünür. Büyük sipariş boyutlarını maskeleyerek, bir buzdağı siparişi, bir stok arz ve talebindeki önemli değişikliklerin neden olduğu fiyat hareketlerini azaltır.
Örneğin, büyük bir kurumsal yatırımcı paniğe neden olabilecek büyük bir satış emri vermekten kaçınmak isteyebilir. Bir dizi daha küçük limit satış emri daha lezzetli olabilir ve satış baskısını ölçebilir. Öte yandan, mümkün olan en düşük fiyattan hisse satın almak isteyen bir kurumsal yatırımcı, yatırımcıların hisse senetlerini görebileceği ve teklif verebileceği büyük bir alım emri vermekten kaçınmak isteyebilir.
Önceki araştırmalar, tüccarların buzdağı siparişlerinin miktarına ve modeline benzer emir türleri yerleştirme eğiliminde olduklarını, böylece likiditeyi artırdığını ve buzdağı emrinin genel ticaret üzerindeki etkisini en aza indirdiğini göstermiştir.
Buzdağı Siparişlerini Belirleme
Yatırımcılar, sürekli olarak yeniden ortaya çıkan tek bir pazar üreticisinden gelen bir dizi limit emir arayarak buzdağı emirlerini belirleyebilirler. Örneğin, kurumsal bir yatırımcı, her biri 100.000 hisse için on farklı siparişe bir milyon hisse satın alma emrini kırabilir. Tüccarlar, paterni almak ve bu emirlerin gerçek zamanlı olarak doldurulduğunu anlamak için yakından izlemek zorundadır.
Bu dinamiklerden yararlanmak isteyen tüccarlar, buzdağı düzeninden güçlü bir destek olduğunu bilerek, karları ölçeklemek için bir fırsat yaratarak bu seviyelerin hemen üzerinde hisse alabilir ve satın alabilirler. Başka bir deyişle, buzdağı sipariş (ler) i diğer teknik göstergeler bağlamında değerlendirilebilecek güvenilir destek ve direnç alanları olarak hizmet edebilir.
Örneğin, bir günlük trader belirli bir fiyattan yüksek satış hacmi fark edebilir. Daha sonra Seviye 2 sipariş defterine bakabilir ve bu cildin çoğunun aynı pazar üreticisinin benzer boyutlu bir dizi satış siparişinden geldiğini görebilirler. Bu bir buzdağı siparişinin işareti olabileceğinden, gün tüccarı, sürekli satış emirlerinin sürekli akışından gelen güçlü satış baskısı nedeniyle hisse senedini kısa satmaya karar verebilir.
Borsalar genellikle siparişleri alındıkları sıraya göre önceliklendirir. Bir buzdağı sırası durumunda, önce bir siparişin görünür kısmı yürütülür. Bir siparişin gizli kısmı, yalnızca sipariş defterinde görünür hale geldikten sonra yürütülür. Yatırımcılar zaten buzdağı sırasına benzer emirler verdiyse, o zaman buzdağı emrinin görünür kısmından sonra yürütülürler.
Önemli Çıkarımlar
- Buzdağı emirleri, çok veya küçük boyutlu limit emirlerine bölünmüş büyük emirlerdir. Görünür ve gizli parçalara ayrılırlar, daha önceki düzen türü yürütüldükten sonra görünebilirliğe geçerler. Ticari piyasaları tek ve büyük bir siparişle bozmamak için genellikle büyük kurumsal yatırımcılar tarafından yerleştirilirler. Yatırımcılar, bir buzdağı siparişinin ilk partilerinin desteklediği fiyat seviyelerinin hemen üzerinde hisse satın alarak buzdağı siparişlerinden kar elde edebilirler.
Buzdağı Siparişi Örneği
Büyük bir emeklilik yatırım fonunun ABC hisse senedine 5 milyon dolarlık bir yatırım yapmak istediğini varsayalım. Fonun yatırım haberi, kısa bir süre içinde ABC'nin fiyatında büyük bir artışa neden olabilir. Böyle bir kesintiden kaçınmak için, fon orijinal siparişini her biri 500.000 $ 'lık daha küçük lotlara ayıran bir buzdağı emri çıkarır.
