İçindekiler
- Etkin Faiz Oranı Yöntemi
- Bononun Faizinin Değerlendirilmesi
- Bir Bononun Eş Değeri
- Etkin Faiz Oranı Gerekçesi
- Efektif Faiz Oranları Avantajı
- Kazanılan Gerçek Faiz
- Alt çizgi
Etkin faiz yöntemi, tahvili iskonto etmek için kullanılan bir muhasebe uygulamasıdır. Bu yöntem, indirimli olarak satılan tahviller için kullanılır; tahvil indirimi tutarı tahvilin ömrü boyunca faiz giderine itfa edilir.
Etkin Faiz Oranı Yöntemi
İskontolu bir bononun itfa edilmesinde (veya kademeli olarak elden çıkarılmasında) tercih edilen yöntem, etkin faiz yöntemi veya etkin faiz yöntemidir. Etkin faiz oranı yöntemi uyarınca, belirli bir hesap dönemi içerisindeki faiz gideri tutarı, hesap döneminin başındaki tahvilin defter değeri ile ilişkilidir. Sonuç olarak, tahvilin defter değeri arttıkça, faiz gideri miktarı da artar.
İskontolu bir tahvil satıldığında tahvilin iskonto miktarı tahvilin ömrü boyunca faiz giderine itfa edilmelidir. Etkin faiz yöntemi kullanıldığında, ödenecek senet indirimlerindeki borç tutarı faiz hesabına taşınır. Dolayısıyla, itfa payları her dönemde faiz giderinin bononun ömrünün her yılı boyunca ödenen faiz tutarından fazla olmasına neden olur.
Örneğin, % 10'luk bir pazarda% 6'lık altı aylık bir kuponla 10 yıllık 100.000 $ 'lık bir tahvil çıkarıldığını varsayın. Tahvil, 1 Ocak 2017 tarihinde 95.000 $ 'lık indirimli olarak satılmaktadır. Bu nedenle, 5.000 $ veya 100.000 $ daha az 95.000 $' lık tahvil indirimi, tahvilin ömrü boyunca faiz gideri hesabına itfa edilmelidir.
Amortismanın etkin faiz yöntemi, tahvilin defter değerinin 1 Ocak 2017'den 95.000 $ 'dan, tahvilin vadesinden önce 100.000 $' a yükselmesine neden olmaktadır. İhraççı, tahvilin ödenmediği her altı ayda bir 3.000 $ faiz ödemesi yapmalıdır. Nakit hesap 30 Haziran ve 31 Aralık tarihlerinde 3.000 $ olarak hesaplanır.
Bononun Faizinin Değerlendirilmesi
Etkili faiz yöntemi, tahvilin yarattığı faizin değerlendirilmesinde kullanılır çünkü tahvil alım fiyatının sadece nominal değer üzerinden muhasebeleştirilmesi yerine etkisini dikkate alır.
Bazı tahviller faiz ödememekte ve sadece vade sonunda gelir elde etmekle birlikte, çoğu kupon oranı olarak adlandırılan belirli bir yıllık getiri oranı sunmaktadır. Kupon oranı, her yıl tahvilin ürettiği, tahvilin nominal değerinin bir yüzdesi olarak ifade edilen faiz tutarıdır.
Bir Bononun Eş Değeri
Par değeri, sadece tahvilin yüz değeri veya tahvilin ihraç tarihindeki belirtilen değeri için başka bir terimdir. Nominal değeri 1.000 $ ve kupon oranı% 6 olan tahvil, her yıl 60 $ faiz ödüyor.
Bir tahvilin nominal değeri satış fiyatını dikte etmez. Kupon oranları daha yüksek olan tahviller, kendi nominal değerlerinden daha yüksek bir fiyatla satılır ve bu da onlara prim bonosu yapar. Buna karşılık, düşük kupon oranlı tahviller genellikle eşit olmayanlardan daha düşük bir fiyata satılır ve bu da iskontolu tahviller yapar. Tahvillerin alım fiyatı çok değişebildiğinden, her yıl ödenen faiz oranı da değişmektedir.
Yukarıdaki örnekteki tahvil 800 $ satıyorsa, her yıl elde ettiği 60 $ 'lık faiz ödemeleri aslında satın alma fiyatının% 6 kupon oranının göstereceğinden daha yüksek bir yüzdesini temsil eder. Hem nominal değer hem de kupon oranı ihraçta sabit olmasına rağmen, tahvil aslında yatırımcının bakış açısından daha yüksek bir faiz oranı öder. Bu tahvilin etkin faiz oranı 60 $ / 800 $ veya% 7.5'tir.
Merkez bankası faiz oranlarını% 4'e düşürürse, yüksek tahvil faiz oranı nedeniyle bu tahvil otomatik olarak daha değerli hale gelecektir. Bu tahvilin daha sonra 1.200 dolara satılması durumunda, efektif faiz oranı% 5'e düşecektir. Bu yine de yeni ihraç edilen% 4 tahvillerden daha yüksek olmakla birlikte, artan satış fiyatı yüksek oranın etkilerini kısmen dengelemektedir.
Etkin Faiz Oranı Gerekçesi
Muhasebede, etkin faiz yöntemi, bir varlığın defter değeri ile ilgili faiz arasındaki ilişkiyi inceler. Kredilendirmede, etkin yıllık faiz oranı, bileşikleştirmenin yılda bir kereden fazla gerçekleştiği faiz hesaplamasına atıfta bulunabilir. Sermaye finansı ve ekonomisinde, bir enstrümanın efektif faiz oranı, satın alma fiyatına dayalı getiriyi ifade edebilir.
Bu terimlerin tümü bir şekilde ilişkilidir. Örneğin, etkin faiz oranları etkin faiz yönteminin önemli bir bileşenidir.
Bir aracın etkin faiz oranı, nominal faiz oranı veya reel faiz oranı ile karşılaştırılabilir. Etkin oran iki faktörü göz önünde bulundurur: satın alma fiyatı ve birleştirme. Borç verenler veya yatırımcılar için efektif faiz oranı, gerçek getiriyi nominal orandan çok daha iyi yansıtır. Borçlular için etkin faiz oranı maliyetleri daha etkin gösterir.
Başka bir deyişle, efektif faiz oranı gerçek anapara yatırımına göre nominal getiriye eşittir. Tahviller açısından bu, kupon oranı ile getiri arasındaki farkla aynıdır.
Faiz getiren bir varlık, daha fazla bileşik oluştukça daha yüksek bir etkin faiz oranına sahiptir. Örneğin, yıllık faiz getiren bir varlık, aylık bileşik oluşturan bir varlıktan daha düşük bir etkin orana sahiptir.
Reel faiz oranından farklı olarak, etkin faiz oranı enflasyonu dikkate almaz. Enflasyon% 1, 8 ise, % 2 efektif faiz oranına sahip bir Hazine bonosu (T-bonosu)% 0, 2 reel faiz oranına veya efektif faiz oranından eksi enflasyon oranına sahiptir.
Etkin Faiz Oranları Avantajları
Etkin faiz oranı rakamını kullanmanın temel avantajı, basitçe bir finansal araç veya yatırımdan elde edilen fiili faizin veya konut ipoteği gibi bir krediye ödenen fiili faizin daha doğru bir rakam olmasıdır.
Etkin faiz oranı hesaplaması tahvil piyasasında yaygın olarak kullanılmaktadır. Hesaplama, bir finansal araca ilişkin dönem başlangıcındaki fiili defter değeri esas alınarak, belirli bir dönemde getirilen reel faiz oranını sağlar. Yatırımın defter değeri düşerse, kazanılan gerçek faiz de düşecektir.
Yatırımcılar ve analistler, 30 yıllık ABD Hazine bonosu gibi devlet tahvillerine ilişkin primleri veya indirimleri incelemek için genellikle etkin faiz oranı hesaplamaları kullanırlar, ancak aynı prensip kurumsal tahvil alım satımları için de geçerlidir. Bir tahvilde belirtilen faiz oranı mevcut piyasa oranından yüksek olduğunda, trader'lar tahvilin nominal değeri üzerinden prim ödemeye hazırdır. Öte yandan, belirtilen faiz oranı bir tahvilin mevcut piyasa faiz oranından düşük olduğunda, tahvil nominal değerine indirgenir.
Kazanılan Gerçek Faiz
Etkin faiz oranı hesaplaması, belirli bir zaman dilimi içinde kazanılan veya ödenen gerçek faizi yansıtır. Seçilmiş bir hesap döneminin (amortisman dönemi) başından sonuna kadar daha doğru bir faiz beyanı olduğu için, tahvil ihraçlarına uygulandıkları için primleri veya iskontoları hesaplamak için doğrusal yöntem tercih edilir.
Muhasebeciler, dönemler bazında, bir yatırımın şirketin kârlılığı üzerindeki etkisini hesaplamak için etkin faiz yöntemini çok daha doğru olarak değerlendirmektedir.
Ancak bu artan doğruluğu elde etmek için, faiz oranının hesap döneminin her ayında yeniden hesaplanması gerekir; bu ekstra hesaplamalar etkin faiz oranını kullanmanın bir dezavantajıdır. Bir yatırımcı faizi hesaplamak için daha basit düz çizgi yöntemini kullanırsa, her ay tahsil edilen tutar değişmez; her ay aynı miktar.
Alt çizgi
Bir yatırımcı satın aldığında veya ABD Hazinesi veya bir şirket gibi bir finansal varlık sattığında, tahvilin yüz tutarından farklı bir fiyat için tahvil aracı, o zaman kazanılan gerçek faiz oranı tahvilin belirtilen faiz oranından farklıdır. Tahvil, prim değerinde veya nominal değerinde bir iskontoda işlem görüyor olabilir. Her iki durumda da, fiili efektif faiz oranı belirtilen orandan farklıdır. Örneğin, nominal değeri 10.000 dolar olan tahvil 9.500 dolara satın alınırsa ve faiz ödemesi 500 dolar ise, kazanılan efektif faiz oranı% 5 değil, % 5.26'dır (500 dolar, 9.500 dolara bölünür).
Konut ipoteği gibi krediler söz konusu olduğunda, efektif faiz oranı yıllık yüzde oranı olarak da bilinir. Borçlunun kredi için ödediği diğer tüm maliyetlerle birlikte bileşik faizin etkisini dikkate alır.