Piyasanın bu ay rekor seviyelere yakın toparlanmasına rağmen, birkaç piyasa gözlemcisi ve analisti hisse senetlerinin göründüğünden çok daha kırılgan olduğunu söylüyor. Hisse senetlerinin "tam ölçekli bir ayı piyasasına", en az% 20'lik bir düşüşe düşebileceğini söylüyorlar. Daha da kötüsü, bazıları piyasa çöküşünde hisse senetlerinin daha da düştüğünü görüyor.
Citigroup'taki analistler, gerçekçi bir ayı senaryosunun S&P'nin 2.350'ye düştüğünü, 10 yıllık Hazine getirisinin% 1, 5 veya altına düştüğünü ve hem altın hem de dolar daha yüksek olduğunu söylüyor. Hiçbir ticari anlaşmaya varılmazsa ve Federal Rezerv faiz oranlarını düşüremezse bu olur. MarketWatch'teki ayrıntılı bir hikayeye göre, Citigroup'tan Mark Schofield ve Benjamin Nabarro, “Ticaret gerilimleri endişe yaratacak şekilde veya en azından artırılmış dikkat için bir şekilde artıyor” dedi.
Citigroup'un 3 Senaryosu
Ayı Senaryosu: Ticaret anlaşması veya Fed kesintisi yok
- Hisse senetleri “tam ölçekli ayı piyasası” na giriyor 10 yıllık getiri oranı% 1, 5 veya daha düşük
Bull Senaryosu 1: G-20 zirvesinde ticaret anlaşması
- S&P yaklaşık 2.90010 yıllık verime% 2.5 civarında sıçradı
Bull Senaryosu 2: Ticaret anlaşması yok, Fed faizleri% 0.75 düşürdü
- Hisse senetleri yeni zirvelere ulaştı, performans sektörler arasında değişiyor 10 yıllık% 1, 75 ila% 2 aralığında işlem, verim eğrisi dik
Yatırımcılar İçin Anlamı
Schofield ve Nabarro, gelecekteki ticaret müzakereleri konusunda iyimser olmaktan uzak, özellikle Başkan Trump'ın dümende gerginlikten ziyade gerginliğin arttığını görüyorlar. Citigroup'un analistleri, “Soruna bir oyun teorisi lensi uygulamak Başkan Trump'ın zor bir çizgide olmaya devam edeceğini iddia edebilir.
Bu 'sabit hat', kısa vadede Çin'den yapılan ithalatta artan tarifeler anlamına gelecektir. Citigroup, küresel ekonomiye en büyük rüzgarı devam ettiren ticaret çatışmalarıyla, bu montaj tarifelerinin ABD hisse senetlerini ayı piyasasına göndermesi muhtemel güç olduğunu söylüyor.
Two Minds blogunun analisti ve yazarı Charles Hugh Smith, Citigroup'tan daha kötümser ve Fed faiz indirimlerinin aslında hedeflerinin tam tersine ulaşabileceğini savunuyor. "Bu tür mevcut merkez bankasının borsaya müdahale etme istekliliğinin bir sonucu olarak, katılımcılar borsa çökmesinin artık mümkün olmadığına inanmak üzere eğitildiler: piyasa% 10 düştüğünde veya cennet% 20 yasaklandığında (yani Bear Territory), Federal Reserve ve diğer küresel merkez bankaları doğrudan alımlarla günü kurtaracaklar, "diye ekliyor Smith, " diye ekliyor, "merkez bankası müdahalelerinin etkinliğine olan bu türden bir güven aslında bir çökme senaryosu oluşturuyor."
Smith, merkez bankalarının piyasaları desteklemek için adım atacaklarından emin olarak yatırımcıların dalmaya devam ettikleri ve hisse senedi satın aldıkları için gelişen bir çöküş görüyor. Ancak piyasa temelleri bozulduktan sonra Smith, düşüşlü kısa satıcıların boğa sürüsünün güveninde yiyeceğini ve fiyatların düşmesine ve merkez bankacılarının gücüne tam bir güven kaybına yol açacağını söylüyor.
İleriye bakmak
Kuşkusuz, dünyanın en büyük iki ekonomisi olan ABD ve Çin, kapsamlı bir ticaret anlaşmasına ulaşabiliyorsa, bu kötümser senaryolardan kaçınılabilir. Ancak Citigroup'un en iyi senaryosu bile, S&P 500'ü sadece bugünkü olanın hemen üzerinde 2900'e çıkaran bir ticaret anlaşmasıyla neredeyse hiç yükselmiyor.
