Tarihsel olarak yüksek değerlemelere rağmen, yatırımcılar büyük piyasa endeksleri rekor seviyelere yükselse bile özkaynaklardaki riskleri görmezden geliyor gibi görünüyor. Ayrıca, CNBC tarafından alıntılanan bir araştırma notunda Bank of America Merrill Lynch'de (BAML) hisse senedi türevleri stratejisti Nikolay Angeloff uyardı, "küresel olarak yükselen jeopolitik ve politika riski" var.
Borsada irrasyonel coşkunun ne olabileceğini gösteren Angeloff, 24 Ekim'deki yazısından itibaren son yüzde 5'lik geri çekilmeden bu yana bu türün dördüncü en uzun gerilmesinden 1928'den önce geçtiğini gösteriyor. 1930'ların Büyük Buhranından önce gelen 1929 borsa çöküşü.
Angeloff şu anda yatırımcıların hisse senedi portföylerini korumak için savunma seçenekleri stratejisi öneriyor.
Varlık tahsis modelleme ve danışmanlık firması Chantico Global LLC'nin kurucusu ve CEO'su Gina Sanchez, hisse senedi piyasası konusunda da aynı derecede endişe duyuyor. CNBC'ye, "bu yakınlığa bakarsanız, büyük ölçüde korelasyonlarda büyük bir düşüşle beslendiğini söyledi. Temel olarak, tüm riski çeşitlendiriyorsunuz, yani alttaki hisse senetleri toplamdan daha riskli."
Kısa Süreli Koruma
BAML'den Angeloff, yatırımcıların en azından kısa vadede kendilerini korumanın bir yolu olduğunu ve bunu gerçekleştirmek için deneyimli bir pazar oyuncusuna ihtiyaç duyduğunu söylüyor. S&P 500 Endeksinde (SPX) düşüşe karşı korunmanın "15 yıldaki en cazip seviyesinde" olduğunu söyledi. S&P 500 Çarşamba günü 2.566'da açıldı. Endekste paraya yakın vadeli satış opsiyonları satın almanızı önerir. Yani, alıcının endeksi kabaca geçerli değerinde satmasına olanak tanıyan yakın gelecekte süresi dolan seçenekler. Böylece, eğer S&P 500 satış opsiyonları sona ermeden önce düşerse, alıcı mevcut değerini, herhangi bir opsiyon primi ve ödenen aracılık komisyonlarını daha az kilitleyebilir.
Buna ek olarak, bir yatırımcının ilk ticareti Haziran 2018'de sona eren satış opsiyonları satarak finanse edebileceğini ve bu da S&P 500'ün mevcut değerinin% 11'inden biraz daha düşük olan 2, 275'lik bir grev fiyatıyla sözleşme önerdiğini belirtti. yatırımcının S&P 500'e 2.275 fiyatla alış fikrinden memnun olması gerektiğidir. Endeks bu seviyenin altına düşerse, yatırımcıların S&P 500'ü 2.275'te satın almak zorunda kalacağı ve daha fazla düşmesine rağmen, satış opsiyonlarının kullanılması muhtemeldir.
Gerçekten de, % 11'e varan bir düzeltme, tarihi standartlara göre nispeten mütevazı ve uzun vadelidir. Ayrıca, S&P 500'ün Yardeni Research Inc. tarafından belirtildiği gibi değerinin yarısını veya daha fazlasını kaybettiği 2000-02 ve 2007-09 ayı piyasalarına kıyasla küçüktür.
Diğer Savunma Stratejileri
Aşağı bir pazara karşı koruma seçeneklerinin ötesinde başka yaklaşımlar da vardır. Bunlardan biri, uluslararası ve bölgesel olarak çeşitlendirirken, hisse senedi yatırımlarını daha kaliteli şirketlere kaydırmaktır. Bu stratejinin savunucuları, sadece bağları kafaya doğru acele etmenin, onu azaltmak yerine riske ekleyen bir hata olabileceği konusunda uyarıyor. (Daha fazla bilgi için ayrıca bkz: Bir Çökme İçin Stok Portföyünüzü 'Riskten Nasıl Artırabilirsiniz' .)
Diğer bir alternatif ise yatırım sermayesi (ROIC) yüksek getirili şirketleri aramaktır. Araştırmalar, son ayı piyasası sırasında, yüksek ROIC'ye sahip hisse senetlerinin eğilimi yakalayan ve gerçekten güçlü kazançlar elde edenler arasında öne çıktığını gösteriyor. (Daha fazla bilgi için ayrıca bakınız: Bir Sonraki Pazar Çöküşünde Hangi Hisse Senetleri Daha İyi Performans Gösterebilir .)
Modeli 2000 ve 2007'de piyasa üstlerini doğru şekilde tahmin eden stratejist Michael Belkin, cazip temettü getirileri ile birkaç ucuz değerli savunma stoku önermektedir. Ayrıca çeşitli overpriced veya aşırı sahipli şortlar önerir. (Daha fazla bilgi için ayrıca bakınız: Kıyamet Stok Portföyü: Bir Stratejistin Seçimi .)
Ayrıca Bank of America Merrill Lynch, bankalarda ve sağlık hizmetlerinde değer görerek değer kaybetmeden bile değerlerini koruyabileceklerine inanıyor. (Daha fazla bilgi için ayrıca bakınız: Stok Ralli Çöküyorsa 2 Büyük Güvenli Liman .)
Daldırma piyasasında bir hisse senedi portföyünü savunmanın mükemmel bir yolu olmasa da, birçok büyük yatırımcı, en kötü durumda varlıklarınızı korumak için adımlar atmanın akıllıca olduğu konusunda hemfikir.