İlk halka arz (IPO) yaygın bir durumdur. Özel şirketler, sahiplerine ait kısımları yatırımcılara hisse senedi veya borç stoku çıkararak satın alma partilerine devrederek halka arz veya halka arz ederler. Bununla birlikte, bir kamu şirketinin kamu mülkiyetini özel çıkarlara geçirdiği ters senaryo da ortaya çıkabilir.
Halka açık-özel piyasa işleminde, bir grup yatırımcı halka açık bir şirketin hisselerinin çoğunu satın alır. Bu işlem, halka açık bir borsadan çıkartılarak şirketin etkin bir şekilde özel hale getirilmesini sağlar. Şirketler çok çeşitli nedenlerle özelleştirilebilse de, bu olay çoğunlukla bir şirket kamu piyasasında önemli ölçüde değersizleştirildiğinde gerçekleşir.
Önemli Çıkarımlar
- Kamu-özel sektör anlaşmasıyla, yatırımcılar bir şirketin ödenmemiş hisselerinin çoğunu satın alır ve halka açık bir şirketten özel bir şirkete devreder. Kamudan özel sektöre geçiş, bir şirketin halka açıldığı durumdan daha az yaygındır, genellikle bir halka arz (IPO) aracılığıyla. Özel olma süreci daha kolaydır ve daha az adım ve düzenleyici içerir Tipik olarak, piyasada değeri düşük olarak görülen bir şirket, özel bir faaliyette bulunmayı tercih eder, ancak böyle bir işlem yapılmasının başka nedenleri olabilir.
Özelleştirme
Bir kamu şirketini özel yapmak, özel-kamu geçişlerinden tipik olarak daha az düzenleyici engel içeren nispeten basit bir manevradır. Örneğin, özel bir grup, şirketin hisseleri için ödemek istedikleri fiyatı belirleyen bir şirket satın almayı teklif edebilir. Oy veren hissedarların çoğunluğu teklifi kabul ederse, teklif sahibi rıza pay sahiplerine sahip oldukları her hisse için satın alma bedelini öder.
Örneğin, bir hissedarın 100 hissesi varsa ve alıcı hisse başına 26 dolar teklif ederse, hissedar pozisyonunu bırakmak için 2, 600 dolar kâr elde eder. Bu durum genellikle hissedarlar için elverişlidir, çünkü özel teklif sahipleri hisse senetlerinin mevcut piyasa değerlerine özel olarak prim sunar.
Birçok tanınmış şirket, Dell Inc., Panera Bread, Hilton Worldwide Holdings Inc., HJ Heinz ve Burger King gibi çeşitli noktalarda büyük bir borsadan çıkarıldı. Bazı şirketler özelleşmek için listeden çıkar, sonra başka bir halka arz ile halka açık şirketler olarak pazara geri döner.
Özelleştirme, yatırımcıyı özel olarak alan yatırımcılar genellikle piyasa değerine göre hisse fiyatında prim sunacaklarından, mevcut kamu hissedarları için güzel bir nimet olabilir.
Özelleştirmeye İlgi
Bazı durumlarda, bir kamu şirketinin liderliği proaktif olarak bir şirketi özel almaya çalışacaktır. TESLA buna bir örnektir. 7 Ağustos 2018'de Tesla (TSLA) kurucusu ve CEO'su Elon Musk, şirketi hisse başına 420 dolardan özel almayı düşündüğünü söyledi - hisse senedinin işlem fiyatından önemli bir artış.
Açıklamasının ardından hisse senetleri yüzde 10'dan fazla artış gösterdi ve sonraki haber çılgınlığı sonrasında ticaret durduruldu. Musk, çalışanlarına yazdığı bir mektupta niyetlerini şu mesajla gerekçelendirdi:
Halka açık bir şirket olarak, hisse senedi fiyatımızda Tesla'da çalışan ve hepsi hissedar olan herkes için önemli bir dikkat dağıtıcı olabilecek vahşi dalgalanmalara maruz kalıyoruz. Halka açık olmak bizi belirli bir çeyrek için doğru olabilecek ancak uzun vadede doğru olmayacak kararlar almak için Tesla'ya büyük baskı uygulayan üç aylık kazanç döngüsüne tabi tutuyor.
Alt çizgi
Özel sektörde faaliyet gösteren büyük kamu şirketleri halka açık özel şirketler kadar sık görülmese de, piyasa tarihi boyunca örnekler mevcuttur. 2005 yılında, Oyuncaklar "R" Bize ünlü bir satın alma grubu şirketin hissedarlarına hisse başına 26, 75 $ ödedi özel gitti.
Bu fiyat Ocak 2004'te hisse senedinin New York Menkul Kıymetler Borsası'nda 12.02 dolarlık kapanış fiyatının iki katından fazlaydı. Bu örnek, hissedarların hisselerini özel kaygılardan vazgeçtiklerinde genellikle iyi tazmin edildiğini göstermektedir.