Riske Maruz Değer (RMD), risk değerlendirmesi ve risk yönetimi için en çok bilinen ölçümlerden biridir. Risk yönetiminin amacı, risk risklerini tanımlamak ve anlamak, bu riski ölçmek ve daha sonra bu riskleri ele almak için bilgiyi uygulamaktır.
Riske Maruz Değer (RMD) Açıklandı
RMD ölçümü geçmiş kayıpların normal dağılımını göstermektedir. Tedbir genellikle, hesaplamanın belirli bir kayıp eşiğini aşma olasılığı hakkında bir güven aralığı verdiği bir yatırım portföyüne uygulanır. Bu veriler yatırımcılar tarafından karar vermek ve strateji belirlemek için kullanılır. Basitçe ifade etmek gerekirse, RMD, bir dönem boyunca beklenen dolar cinsinden asgari zararın olasılık tabanlı bir tahminidir.
Riske Maruz Değer Artıları ve Eksileri (RMD)
Risk ölçümünde VaR kullanmanın birkaç artısı ve bazı önemli eksileri vardır. Artı tarafta, ölçüm finans endüstrisi profesyonelleri tarafından yaygın olarak kullanılmaktadır ve bir önlem olarak, anlaşılması kolaydır. RMD netlik sağlar. Örneğin, VaR değerlendirmesi aşağıdaki açıklamaya yol açabilir: "% 99'un kayıplarımızın bir işlem gününde 5 milyon doları aşmayacağından eminiz."
RMD'nin dezavantajları ile ilgili olarak, en kritik olanı yukarıdaki örnekteki% 99 güvenin asgari dolar rakamı olmasıdır. Minimum kaybımızın bu rakamı aştığı durumların% 1'i için, ne kadar olduğuna dair bir gösterge yoktur. Kayıp, 100 milyon dolar veya VaR eşiğinden daha fazla büyüklük derecesi olabilir. Şaşırtıcı bir şekilde, model bu şekilde çalışmak için tasarlanmıştır, çünkü VaR'deki olasılıklar normal bir getiri dağılımına dayanmaktadır. Ancak finansal piyasaların normal olmayan dağılımları olduğu bilinmektedir. Finansal piyasalar düzenli olarak aşırı düzeyde dışa dönük olaylara sahiptir - normal bir dağılımın tahmin edebileceğinden çok daha fazlası. Son olarak, VaR hesaplaması varyans, kovaryans ve standart sapma gibi çeşitli istatistiksel ölçümler gerektirir. İki varlıklı bir portföy ile, bu nispeten basittir. Bununla birlikte, oldukça çeşitlendirilmiş bir portföy için karmaşıklık katlanarak artmaktadır.
RMD için Formül Nedir?
RMD şu şekilde tanımlanır:
RMD = × portföy değeri
Tipik olarak, bir zaman çerçevesi yıl olarak ifade edilir. Ancak, zaman dilimi haftalar veya günler olarak ölçülüyorsa, beklenen dönüşü aralığa ve standart sapmayı aralığın kare köküne böleriz. Örneğin, zaman çerçevesi haftalıksa, ilgili girdiler (beklenen getiri ÷ 52) ve (portföy standart sapması ÷ √52) olarak ayarlanır. Günlükse, sırasıyla 252 ve √252 kullanın.
Birçok finansal uygulamada olduğu gibi, formül kulağa kolay geliyor - sadece birkaç girdisi var - ancak büyük bir portföy için girdilerin hesaplanması hesaplama açısından yoğun. Hataya meyilli olabilecek portföy için beklenen getiriyi tahmin etmeli, portföy korelasyonlarını ve varyansı hesaplamalı ve sonra tüm verileri takmalısınız. Başka bir deyişle, göründüğü kadar kolay değil.
Excel'de RMD Bulma
Aşağıda, VaR'yi bulmak için varyans-kovaryans yöntemi gösterilmiştir: