Gordon Büyüme Modeli veya temettü indirim modeli (DDM), sabit bir oranda büyüyen gelecekteki temettülerin bugünkü değerine dayanarak bir hisse senedinin içsel değerini hesaplamak için kullanılan bir modeldir.
Model, bir şirketin sonsuza dek var olduğunu varsayar ve sabit bir oranda artan temettüler öder. Bir hisse senedinin değerini tahmin etmek için, model hisse başına sonsuz temettü serisini alır ve gerekli getiri oranını kullanarak bunları şimdiki zamana indirir. Sonuç, sabit bir oranda büyüyen sonsuz bir sayı dizisinin matematiksel özelliklerine dayanan basit bir formüldür.
Gordon Büyüme Modeli Nasıl Kullanılır
Bir hisse senedinin içsel değeri, (sabit bir oranda büyüyen sonsuz bir sayı dizisinin matematiksel özelliklerine dayanan) formülü kullanılarak bulunabilir:
- Gerçek stok değeri = D ÷ (kg)
D hisse başına beklenen temettü, k yatırımcının gerekli getiri oranı ve g beklenen temettü büyüme oranıdır.
Excel Kullanarak Gerçek Değeri Hesaplama
İçsel değer bulmak için Gordon Growth Modelini kullanmak Microsoft Excel'de hesaplamak oldukça basittir.
Başlamak için bir Excel e-tablosunda aşağıdakileri ayarlayın:
- A2 hücresine "hisse senedi fiyatı" girin, A3 hücresine "mevcut temettü" girin. Ardından, A4 hücresine "bir yıl içinde beklenen temettü" girin. A5 hücresine "sabit büyüme oranı" girin. A6 hücresine gerekli getiri oranını ve B6 hücresine "gerekli getiri oranını" girin.
Örneğin, ABC hisse senedine baktığınızı ve bunun içsel değerini anlamak istediğinizi varsayalım. Temettülerdeki büyüme oranını ve mevcut temettünün değerini bildiğinizi varsayalım.
Mevcut temettü hisse başına 0.60 $, sabit büyüme oranı% 6 ve gerekli getiri oranınız yüzde 22'dir.
Gerçek değeri belirlemek için yukarıdaki örnekteki değerleri Excel'e aşağıdaki gibi takın:
- B3 hücresine 0.60 $ girin. B5 hücresine% 6 girin, B6 hücresine% 22 girin.Şimdi, bir yıl içinde beklenen temettüyü bulmanız gerekiyor. B4 hücresine, "= B3 * (1 + B5)" girin, bu rakam, bugünkü günden bir yıl sonra beklenen temettü için 0, 64 verir. Artık stokun gerçek fiyatının değerini bulabilirsiniz. B2 hücresine "= B4 ÷ (B6-B5) girin."
Bu örnekteki hisse senedinin mevcut gerçek değeri hisse başına 3, 98 $ 'dır.