İçindekiler
- BSE ve NSE
- Ticaret Mekanizması
- Masraf Yükleme ve İşlem Saatleri
- Pazar Endeksleri
- Piyasa Düzenlemesi
- Hindistan'a Kim Yatırım Yapabilir?
- Kısıtlamalar / Yatırım Tavanları
- Yabancı İşletmeler İçin Yatırımlar
- Alt çizgi
Mark Twain bir zamanlar dünyayı iki tür insana böldü: ünlü Hint anıtını, Tac Mahal'i görenler ve görmeyenler. Aynı şey yatırımcılar için de söylenebilir.
İki tür yatırımcı vardır: Hindistan'daki yatırım fırsatlarını bilenler ve bilmeyenler. Hindistan, ABD'deki birine küçük bir nokta gibi görünebilir, ancak daha yakından incelendiğinde, umut verici herhangi bir pazardan bekleyeceğiniz şeyleri bulacaksınız.
Burada Hint borsasına ve ilgili yatırımcıların nasıl risk kazanabileceğine dair genel bir bakış sunacağız.
(İlgili okumalar için Hindistan'ın Parasını Nasıl Kazandığının Temelleri'ne bakın .)
BSE ve NSE
Hindistan borsadaki işlemlerin çoğu iki borsada gerçekleşiyor: Bombay Menkul Kıymetler Borsası (BSE) ve Ulusal Borsa (NSE). BSE, 1875'ten beri varlığını sürdürmektedir. Öte yandan, NSE 1992 yılında kurulmuş ve 1994 yılında ticarete başlamıştır. Ancak, her iki borsa da aynı işlem mekanizmasını, işlem saatlerini, uzlaştırma sürecini vb. Takip etmektedir. BSE'de listelenen 5.000'den fazla firma bulunurken, rakip NSE'nin yaklaşık 1.600'ü vardı. BSE'de listelenen tüm firmalardan sadece 500'e yakın firma piyasa değerinin% 90'ından fazlasını oluşturmaktadır; kalabalığın geri kalanı oldukça likit olmayan paylardan oluşuyor.
Hindistan'ın neredeyse tüm önemli firmaları her iki borsada da listelenmiştir. NSE, 2009 itibariyle pazar payının yaklaşık% 70'ine ve türev ticarette neredeyse tam bir tekele sahip olup, 2009'dan itibaren bu pazarda yaklaşık% 98'lik bir pay ile spot ticarette baskın bir paya sahiptir. düşük maliyetler, pazar verimliliği ve yeniliğe yol açan sipariş akışı. Hakemlerin varlığı, iki borsadaki fiyatları çok dar bir aralıkta tutar.
(Daha fazla bilgi için bkz . Borsaların Doğuşu .)
Hindistan Borsa'ya Giriş
Ticaret Mekanizması
Her iki borsada da alım satım işlemi, işlem bilgisayarı tarafından sipariş eşleştirmesinin yapıldığı açık bir elektronik limit sipariş defteri aracılığıyla gerçekleştirilir. Piyasa yapıcılar veya uzmanlar yoktur ve tüm süreç sipariş güdümlüdür, yani yatırımcılar tarafından verilen piyasa emirleri otomatik olarak en iyi limit emirleriyle eşleştirilir. Sonuç olarak, alıcılar ve satıcılar anonim kalır. Sipariş odaklı bir piyasanın avantajı, ticaret sistemindeki tüm alış ve satış emirlerini göstererek daha fazla şeffaflık getirmesidir. Ancak piyasa yapıcıların yokluğunda emirlerin yerine getirileceğinin garantisi yoktur.
Ticaret sistemindeki tüm siparişlerin, birçoğu perakende müşterilere çevrimiçi ticaret olanağı sağlayan aracılar aracılığıyla verilmesi gerekir. Kurumsal yatırımcılar, doğrudan borsa işlem sistemine sipariş vermek için aracılar tarafından sağlanan ticaret terminallerini kullandıkları doğrudan piyasa erişimi (DMA) seçeneğinden de yararlanabilirler.
Masraf Yükleme ve İşlem Saatleri
Hisse senedi spot piyasaları T + 2 haddeleme anlaşmasını takip ediyor. Bu, Pazartesi günü gerçekleşen herhangi bir ticaretin Çarşamba günü gerçekleşeceği anlamına gelir. Borsalardaki tüm işlemler Pazartesi-Cuma günleri arasında Hint Standart Saati (+ 5.5 saat GMT) 09:55 ile 15:30 arasında gerçekleşir. Hisse senetleri kaydileştirilmiş biçimde yapılmalı ve her borsa, merkezi karşı taraf olarak hizmet ederek tüm uzlaşma riskini üstlenen kendi takas merkezine sahiptir.
Pazar Endeksleri
Hindistan'ın önde gelen iki endeksi Sensex ve Nifty. Sensex hisse senetleri için en eski piyasa endeksidir; endeksi halka açık piyasa değerinin yaklaşık% 45'ini temsil eden BSE'de listelenen 30 firmanın hisselerini içermektedir. 1986 yılında oluşturuldu ve Nisan 1979'dan itibaren zaman serisi verileri sağlar.
Diğer bir endeks ise Standard and Poor's CNX Nifty; NSE'de halka açık halka açık piyasa değerinin yaklaşık% 62'sini temsil eden 50 hisseyi içermektedir. 1996 yılında kuruldu ve Temmuz 1990'dan itibaren zaman serisi verileri sağlar.
(Hindistan borsaları hakkında daha fazla bilgi edinmek için lütfen http://www.bseindia.com/ ve http://www.nse-india.com/ adresine gidin.)
Piyasa Düzenlemesi
Borsa geliştirme, düzenleme ve denetiminin genel sorumluluğu, 1992 yılında bağımsız bir otorite olarak kurulan Hindistan Menkul Kıymetler ve Borsa Kurulu'na (SEBI) aittir. O zamandan beri, SEBI sürekli olarak en iyi piyasa uygulamalarına uygun olarak piyasa kurallarını belirlemeye çalıştı. Bir ihlal durumunda piyasa katılımcılarına ceza verme konusunda büyük yetkilere sahiptir.
(Daha fazla bilgi için bkz.
Hindistan'a Kim Yatırım Yapabilir?
Hindistan dış yatırımlara sadece 1990'larda izin vermeye başladı. Yabancı yatırımlar iki kategoriye ayrılmaktadır: doğrudan yabancı yatırım (DYY) ve yabancı portföy yatırımları (FPI). Yatırımcının şirketin günlük yönetim ve faaliyetlerinde yer aldığı tüm yatırımlar doğrudan yabancı yatırım olarak değerlendirilirken, yönetim ve operasyonlar üzerinde kontrolü olmayan paylara yapılan yatırımlar FPI olarak değerlendirilmektedir.
Hindistan'da portföy yatırımı yapmak için, ya yabancı bir kurumsal yatırımcı (FII) ya da kayıtlı FII'lerden birinin alt hesaplarından biri olarak kaydedilmelidir. Her iki kayıt da piyasa düzenleyicisi SEBI tarafından verilir. Yabancı kurumsal yatırımcılar temel olarak yatırım fonları, emeklilik fonları, vakıflar, egemen servet fonları, sigorta şirketleri, bankalar ve varlık yönetim şirketlerinden oluşmaktadır. Şu anda Hindistan yabancı kişilerin doğrudan borsalarına yatırım yapmalarına izin vermiyor. Bununla birlikte, yüksek net değerli bireyler (net değeri en az 50 milyon ABD doları olan kişiler) bir FII'nin alt hesapları olarak kaydedilebilir.
Yabancı kurumsal yatırımcılar ve bunların alt hesapları, herhangi bir borsada listelenen hisse senetlerine doğrudan yatırım yapabilir. Portföy yatırımlarının çoğu, Hindistan'da tanınmış bir borsaya kote olan veya borsaya kote olan şirketlerin hisseleri, borçları ve varantları dahil olmak üzere, birincil ve ikincil piyasalardaki menkul kıymet yatırımlarından oluşur. FII'ler ayrıca, Hindistan Merkez Bankası'nın fiyat onayına tabi olmak kaydıyla borsa dışındaki borsa dışı işlemlere de yatırım yapabilir. Son olarak, herhangi bir borsada işlem gören yatırım fonu ve türev birimlerine yatırım yapabilirler.
Sadece borç olarak kaydedilen bir FII yatırımının% 100'ünü borçlanma araçlarına yatırabilir. Diğer FII'ler özkaynak yatırımlarının en az% 70'ini yatırmalıdır. % 30 bakiye borca yatırılabilir. FII'ler, Hindistan'a giriş ve çıkış yapmak için özel yerleşik olmayan rupi banka hesapları kullanmalıdır. Böyle bir hesapta tutulan bakiyeler tamamen geri gönderilebilir.
Kısıtlamalar ve Yatırım Tavanları
Hindistan hükümeti DYY sınırını belirler ve farklı sektörler için farklı tavanlar reçete edilir. Bir süredir hükümet tavanları giderek artırıyor. DYY tavanları çoğunlukla% 26-100 aralığındadır.
Varsayılan olarak, listelenen belirli bir firmadaki portföy yatırımı için maksimum sınır, firmanın ait olduğu sektör için öngörülen DYY limiti tarafından belirlenir. Ancak, portföy yatırımında iki ek kısıtlama vardır. Birincisi, herhangi bir belirli firmadaki alt hesapları da dahil olmak üzere tüm FII'lerin toplam yatırım limiti ödenmiş sermayenin% 24'ü olarak belirlenmiştir. Ancak aynı durum şirket kurullarının ve hissedarlarının onayı ile sektör sınırına yükseltilebilir.
İkinci olarak, herhangi bir firmaya herhangi bir FII tarafından yapılan yatırım, şirketin ödenmiş sermayesinin% 10'unu geçmemelidir. Yönetmelikler, belirli bir firmadaki FII'nin alt hesaplarının her biri için yatırım için ayrı bir% 10 tavana izin vermektedir. Ancak, yabancı şirketler veya alt hesap olarak yatırım yapan kişiler söz konusu olduğunda, aynı tavan sadece% 5'tir. Yönetmelikler ayrıca borsalarda işlem gören hisse senedine dayalı türev ürünlere yatırım için limitler getirmektedir.
(Mevcut kısıtlamalar ve yatırım tavanları için https://rbi.org.in/ adresine gidin)
Yabancı İşletmeler İçin Yatırımlar
Yabancı kuruluşlar ve bireyler kurumsal yatırımcılar aracılığıyla Hindistan hisse senetlerine maruz kalabilirler. Hindistan odaklı yatırım fonlarının çoğu perakende yatırımcılar arasında popüler hale geliyor. Yatırımlar, katılımcı notlar (PN'ler) ve Amerikan mevduat makbuzları (ADR'ler), küresel depozito makbuzları (GDR'ler) ve borsa yatırım fonları (ETF'ler) ve borsada işlem gören gibi mevduat makbuzları gibi bazı açık deniz araçları yoluyla da yapılabilir. notlar (ETN'ler).
Hindistan düzenlemelerine göre, Hint hisse senetlerini temsil eden katılımcı notlar FII'ler tarafından denizaşırı ülkelerde sadece düzenlenmiş kuruluşlara verilebilir. Bununla birlikte, küçük yatırımcılar bile New York Menkul Kıymetler Borsası ve Nasdaq'da listelenen tanınmış Hint şirketlerinin bazılarının ana stoklarını temsil eden Amerikan depo makbuzlarına yatırım yapabilirler. ADR'ler dolar cinsindendir ve ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) yönetmeliklerine tabidir. Benzer şekilde, küresel mevduat makbuzları Avrupa borsalarında işlem görmektedir. Bununla birlikte, umut vaat eden birçok Hintli firma, denizaşırı yatırımcılara erişmek için henüz ADR'leri veya GDR'leri kullanmıyor.
Perakende yatırımcıların Hint hisse senetleri bazında ETF ve ETN'lere yatırım yapma seçenekleri de var. Hindistan ETF'leri çoğunlukla Hint hisse senetlerinden oluşan endekslere yatırım yapıyor. Endekse dahil hisse senetlerinin çoğu NYSE ve Nasdaq'ta zaten listelenmiş hisse senetleri. 2009 itibariyle, Hindistan hisse senetleri bazında en önemli iki ETF, Bilgelik Ağacı Hindistan Kazanç Fonu (EPI) ve PowerShares Hindistan Portföy Fonu'dur (PIN). En göze çarpan ETN, MSCI Hindistan Endeks Borsası'nda İşlem Gören Not'dur (INP). Hem ETF'ler hem de ETN'ler dış yatırımcılar için iyi bir yatırım fırsatı sunar.
Alt çizgi
Hindistan gibi gelişmekte olan pazarlar, gelecekteki büyüme için hızla motor haline geliyor. Şu anda, Hintlilerin hanehalkı tasarruflarının sadece çok düşük bir yüzdesi iç borsaya yatırılıyor, ancak GSYİH yıllık% 7-8 arasında büyüyor ve istikrarlı bir finansal piyasa ile yarışa daha fazla para katılıyor olabilir. Belki de dış yatırımcıların Hindistan bandwagonuna katılmayı ciddi bir şekilde düşünmeleri için doğru zaman.