Bilgisayarlı, kendi kendini süren araçlar karayolu güvenliğinde önemli bir gelişme olarak görülüyor. Borsada ise, tam tersine, bilgisayarlı ticaret algoritmaları, son fiyat dalgalanmalarını ve oynaklık patlamalarını arttıran pervasız yüksek hızlı yatırımlarla suçlanıyor.
"Kurallara dayalı stratejiler duyguları ortadan kaldıracak, böylece satış gerçekleştiğinde, daha fazla satış gerçekleşebilir ve satın alma gerçekleştiğinde, daha fazla satın alma gerçekleşebilir, " dedi.
Cuma kapanışta S&P 500 Endeksi (SPX) Perşembe kapanışından% 0, 81 yükseldi. New York saatiyle 10:15 itibariyle, bu kazanç marjinal olarak% 0.85'e yükseldi.
'Steroidlerde Sürü Davranışı'
Rosenbluth tarafından da belirtildiği gibi, program ticareti olarak da adlandırılan algoritmik ticaret, insan yatırımcılarının ve tüccarların kaçırma eylemini sürdürme ve üstlenme yeteneğinin çok ötesinde, yıldırım hızında ortaya çıkan kendini güçlendiren eğilimler yaratabilir. Aslında, bazı programlar tam olarak trendleri takip etmek için tasarlanmıştır ve bu algoritmalar aniden alımdan satışa geçtiğinden, hisse senedi fiyatlarındaki son düzeltme yoğunlaşmıştır.
SunTrust Özel Varlık Yönetimi baş pazar stratejisti Keith Lerner, Barron'a yaptığı açıklamada, "Bu normal değil, bu lastik bant gibi kırıldı." Yatırımcıların en sıcak stokları takip ettiği Momentum yatırımları, piyasanın hızlı yükselişinde etkili oldu. Şimdi karşıt etki, satış baskılarının hızlanmasıyla birlikte olabilir.
"Gerçek şu ki, piyasanın aşağı yukarı giderken olduğu gibi irrasyonel ve temelden ayrılması. Bilgisayarların yüksek frekanslı ticaret stratejilerinin bir sonucu olarak bugün piyasaların her zamankinden daha fazla doğasıdır. Bu hafta izlediğimiz şey steroid üzerindeki sürü davranışları, "Washington Post iş ve ekonomi köşe yazarı Steven Pearlstein'ın bunu nasıl ifade ettiği.
'Zehirli Geri Besleme Döngüsü'
Gerçekten de sorun, ticaret programları ve algoritmalar oluşturan yatırım şirketlerinin çoğunun özdeş olmasa da benzer karar kurallarına uyması gerçeğiyle daha da artmaktadır. 1987 borsa çöküşünün en önemli bölümü olan Dow Jones Endüstriyel Ortalama'da (DJIA)% 22, 6'lık Kara Pazartesi düşüşü, Barron'un daha önceki bir makalesinde açıklandığı gibi, bu programlar arasında "zehirli bir geri besleme döngüsünün" sonucuydu.
Takip eden yıllarda, ticaret algoritmaları giderek daha yaygın hale geldi, toplam işlemlerin artan bir yüzdesini kontrol etti ve böylece tehlikelere yol açtı. (Daha fazla bilgi için ayrıca bakınız: Algo Ticareti 1987'den Daha Büyük Bir Çöküşe Neden Olabilir mi? )
Botlar Kuralı
Son zamanlarda yapılan bir araştırmada, 2016 itibariyle dünya çapında yaklaşık 8.8 trilyon dolarlık finansal varlığın alım satım algoritmaları tarafından kontrol edildiği ve Business Wire'a göre bu rakamın yıllık ortalama% 8.7 oranında büyüyerek 2025 yılına kadar 18.2 trilyon dolara ulaşacağı tahmin ediliyor.
Bu arada, JPMorgan Chase & Co.'nun verileri, Bloomberg'e göre, nicel ve pasif yatırım stratejilerinin, on yılda yaklaşık iki katına çıkan bir rakam olan tüm özkaynak varlıklarının yaklaşık% 60'ını oluşturduğunu buldu. Aksine, aynı veriler hisse senedi işlem hacminin sadece% 10'unun insan bireysel yatırımcılarından ve ihtiyari yatırım yöneticilerinden geldiğini göstermiştir. Pasif stratejiler, geleneksel yatırım fonları veya ETF'ler olarak yapılandırılmış endeks fonlarını içerir.
Karşıt Görüş
Otomatik ticaret sistemlerinin savunucuları lehine birçok kilit noktaya değinmektedir: tutarlılık, disiplin, duyguların ortadan kaldırılması ve analitik titizlik. Bu tür programların ticaret ve yatırım sürecine daha fazla mantık getirdiğini iddia ediyorlar. Ayrıca, yüksek hızlı ticaret savunucuları, piyasa fiyatlarındaki ekonomik mantığın değişen temellere veya değişen temel algılara hızla uyum sağladığını görmektedir.
Başka bir cephede, 1987 deneyimine yanıt olarak, New York Menkul Kıymetler Borsası (NYSE) gibi büyük ticaret mekanları, dik bir selloffun ortasında ticareti geçici olarak durduran devre kesiciler veya ticaret bordürleri uyguladı. Fikir paniğe kapılmak ve piyasa katılımcılarının geri çekilip nefes almasına izin vermektir. (Daha fazla bilgi için ayrıca bkz: Otomatik Ticaret Sistemlerinin Artıları ve Eksileri .)