Küçük kapaklı hisse senetleri bir miktar patlama ile başladı ve eğer tarih geleceğe dair herhangi bir rehber ise, bu güç 2018 boyunca da devam etmelidir. Gelişen ABD ekonomisi de zarar görmez. Ancak, her zaman riskler vardır ve bu sefer farklı değildir. Barron'a göre, bazı analistler son küçük başlıklı miting hakkında temkinli olmanın ana nedenleri olarak yüksek değerlemelere ve yüksek borca işaret ediyor.
Salı günü işlem gören kapanış itibarıyla, Russell 2000 küçükbaş endeksi bugüne kadar% 4.9 arttı ve bu tarihsel standartlara göre yüksek. Endeksin en üst sıraları arasında, bazıları bu ölçütün geniş bir farkla daha iyi performans gösterdiğini gösteriyor: Nektar Therapeutics Inc. (NKTR) yılda% 30'dan fazla, Entegris Inc. (ENTG) neredeyse% 15 arttı, Aspen Technology Inc. (AZPN) ve MKS Instruments Inc. (MKSI) yaklaşık% 14 arttı ve Hancock Holding Co. (HBHC)% 12 arttı. (Bkz: Boğa Piyasasının 2018'de Gelişmesi İçin 5 Neden. )
Yüksek Değerler
Küçük başlıklar güçlü bir notla yıla başlamış olsa da, çoğu nispeten değerli görünmeye başlıyor. Barron'a göre, endeks bir bütün olarak tahmini kazançların yaklaşık 28 katında işlem görüyor. Geçen Cuma günü Wall Street Journal tarafından yayınlanan vadeli fiyat-kazanç oranları karşılaştırıldığında, Russell 2000 yaklaşık 27 kat vadeli kazançla işlem yaparken, Nasdaq 100 yaklaşık 21 kat vadeli kazanç ve S&P 500 sadece 19 kat ileri kazanç.
İster 28 kez ister 27 kez kazanç olsun, Barron'un bu çoklu hesapların Russell 2000'de gerçekte para kaybeden şirketlerin% 34'ünü hariç tuttuğuna dikkat çekiyor. FactSet Research ve Barron'un kendi analizlerinden elde edilen verilere dayanarak, negatif kazançları olan şirketler de dahil olmak üzere P / E katlarını geçen yılki kazançların 56 katına ve 36 kat ileri kazançlara getiriyor.
Endeksin en üstteki holdingleri arasında GrubHub Inc. (GRUB) 46, 36 vadeli P / E oranında işlem görüyor, Monolithic Power Systems Inc. (MPWR) 33, 12 vadeli kazançta işlem görüyor ve Aspen Technology 32, 72 katında işlem görüyor.
Yüksek Borç
Küçük sınırlar karşısında karşılaşılan bir diğer önemli risk ise, son on yılın aşırı düşük faiz oranlarının doğrudan bir sonucu olan bu şirketler tarafından taşınan yüksek borç seviyeleridir.
Bu şirketlerin hisse senedi fiyatlarını artırmalarına yardımcı olan hisse senetlerini geri almalarına veya geri almalarına izin vermesine rağmen, artan borçlanma, bu şirketlerin temeldeki işlerini geliştirmeye yardımcı olmamıştır. Barron'a göre, küçük sınırlar için ortalama aktif getirisi (ROA)% 2'nin biraz üzerinde, 2012'den bu yana üçte bir oranında düştü. (Bkz: 2018 İçin En İyi 4 Küçük Başlıklı Hisse Senedi. )
Artan kaldıraç aynı zamanda bu şirketleri yükselen faiz oranlarına karşı savunmasız hale getiriyor. Goldman Sachs'ta analist Jessica Binder Graham, endeksteki şirketlerin borçlarının% 42'sinin değişken faiz oranı türünde olduğunu tespit ettiğinden, Russell 2000 şirketleri özellikle bu riske maruz kalmaktadır. 500 şirket. Dalgalı oranlar, oranlar düştüğünde borçlular için iyidir, ancak oranlar yükseldiğinde çok iyi değildir.