Birçok yatırım yönetimi firması GIPS Uyumlu olduklarını belirtiyor. Peki GIPS nedir ve bir firma neden GIPS standartlarına gönüllü olarak uymayı seçsin? Bunlar, CFA Enstitüsü Yatırım Performans Konseyi tarafından yayımlanan Global Yatırım Performans Standartları'nın (GIPS) bu kısa özetinde cevaplayacağımız sorulardan bazılarıdır.
Kısa Tarihçe
GIPS, potansiyel ve mevcut müşterilere yatırım performansının sunulma şekli için geçerli olan etik standartlardır. GIPS'in öncülleri Yatırım Yönetimi ve Araştırma-Performans Sunum Standartları Derneği (AIMR-PPS) idi. Orijinal AIMR-PPS el kitabı 1993 yılında yayınlandı, ancak bu etik standartlar mevcut GIPS kadar küresel değildi.
1995 yılında AIMR, küresel standartların geliştirilmesi üzerinde çalışmak için bir GIPS komitesi kurdu ve 1999 yılına kadar GIPS'in ilk baskısı yayınlandı. Şu anda, CFA Enstitüsü (o zamanlar Yatırım Yönetimi ve Araştırmaları Derneği olarak bilinir), standartları daha da geliştirmek için Yatırım Performans Konseyi'ni (IPC) de kurdu. 2005'e kadar, CFA Enstitüsü GIPS'in yeni baskısını onaylamış ve 1 Ocak 2006 tarihli resmi yürürlük tarihi ile PPS ve GIPS'nin yakınlaşmasına doğru ilerlemiştir. Bu tarihten itibaren AIMR-PPS'nin varlığı sona erdi ve AIMR uyumlu firmalar GIPS uyumlu olmaya teşvik edildi.
Neden Global Standartlara Geçmeli? Yatırım yönetimi endüstrisi giderek küreselleşiyor. Birçok varlık yöneticisi sadece kendi iç pazarlarında değil, dış pazarlarda da ticari faaliyetlerde bulunur. Kuzey Amerika ve Batı Avrupa pazarları çok iyi gelişmiştir, ancak diğer pazarlar da gelişmekte ve daha karmaşık hale gelmektedir. ABD veya Avrupa Birliği dışındaki yatırım firmaları için, GIPS uyumlu olmak meşruiyet sağlayabilir ve yatırımcılara firmanın en yüksek standartları karşılamaya çalıştığı konusunda güven verebilir.
GIPS uyumlu olmak, birden fazla pazarda rekabet etmeye çalışan firmalar için işleri daha kolay hale getirebilir, çünkü sadece bir standart setine uymak zorundadırlar ve diğer ülkelerde çalışırken sunumlarında veya hesaplama yöntemlerinde büyük değişiklikler yapmaktan kaçınabilirler. Başka bir deyişle, GIPS uzak bir sektörde standartlaştırma ihtiyacını karşılamaktadır.
GIPS Gerekli mi? GIPS standartlardır, yasalar değildir. Firmaların GIPS uyumlu olması gerekmez. Ayrıca, bu standartlar ABD menkul kıymetler yasasında kodlanmamıştır. Ancak, gönüllü olmalarına rağmen, temsil edilen performansa hesaplama ve güven konusunda disiplin sağlarlar.
Performans hesaplanmadan ve sunulmadan önce, firmanın yapması gereken bazı zeminler vardır. Bir firmanın yapması gereken ilk şey aslında firmayı tanımlamaktır. Bu çok açık görünebilir, ancak bir bağlı ortaklığın kesin bir tanımın dışında bırakılmasının meşru nedenleri olabilir.
Bir sonraki adım, bir firmanın kompozitlerini içerir. Bir firmanın yapabileceği en önemli şeylerden biri, kompozitlerini mantıklı ve anlamlı bir şekilde tanımlamaktır. GIPS, bir firmanın tüm isteğe bağlı, ücret ödeyen portföylerinin en az bir kompozitte yer almasını gerektirir. GIPS El Kitabı, bir bileşiği "belirli bir yatırım hedefini veya stratejisini temsil eden bir veya daha fazla portföyün tek bir grupta toplanması" olarak tanımlamaktadır - "yükselen piyasa değeri" veya "küresel sabit gelir" düşünün.
GÖR: Modern Portföy Teorisi: Genel Bir Bakış .
Standartların hükümleri, hesaplama, sunumlar ve açıklamalar da dahil olmak üzere diğer birçok maddeyi kapsar. Örneğin, zaman ağırlıklı (para ağırlıklı yerine) getiri oranları gereklidir. Bazı firmalar muhtemelen performans sunumlarının en büyük kısmı GIPS'in gerekli açıklamaları gibi hissederler, çünkü firmaların firmanın tanımı, performansın ücretlerden mi yoksa ücretlerden mi artacağı ve hangi ek bilgilerin olması gerektiği de dahil olmak üzere birçok öğeyi açıklaması gerekir. talep üzerine açıklanabilir. Yalnızca GIPS'in 2006 sürümünde, 30'a yakın gerekli açıklama bulunmaktadır.
Tarihsel Performansın Adil Temsili GIPS'in belirtilen hedeflerinden biri, doğru ve tutarlı yatırım performansı sağlamaktır. Standartlar, firmaların başlangıçta en az beş yıllık GIPS uyumlu geçmiş göstermelerini gerektirmektedir. Bu minimum değerin ardından, firma 10 yıllık bir geçmiş performans elde etmelidir. Kompozit beş yıldan daha az bir süredir mevcutsa, firma kuruluşundan bu yana tüm geçmişini göstermelidir. Bir firma performansının yalnızca en iyi yıllarını gösteriyorsa yatırımcılar her zaman dikkatli olmalıdır, bu gereklilik "kiraz toplama" uygulamasını durdurabilmelidir.
Örneğin, bir firma sadece son iki yılı gösterirse, yatırımın olumlu getiri sağladığı harika görünebilir. Ancak, bundan üç yıl önce, firmanın olumsuz getiriler yaşadığını varsayalım; eğer firma yatırımın daha önceki performansını ortaya çıkarmamış olsaydı, yatırımcılar firmanın varlık yönetimi yetenekleri hakkında tamamen farklı bir izlenim edinirlerdi. Tutarlı bir standarda sahip olmak yatırımcıların daha bilinçli seçimler yapmasına yardımcı olur ve yatırım yönetimi endüstrisine olan güvenlerini artırabilir.
Firmalar Neden GIPS Uyumlu Olmayı Seçiyor? Ekstra tüm işlerle birlikte bir firmanın GIPS uyumlu olması bir güçlük olabilir. Bununla birlikte, GIPS standartları bu kadar yaygın bir şekilde kabul edildiğinden, uyumlu olmayan bir kurumsal varlık yöneticisi rekabetçi bir dezavantajda olabilir. ABD'de birçok yatırım danışmanı, GIPS uyumlu değilse, bir firmanın kurumsal müşterileri için yaptığı yatırımları bile dikkate almayacaktır. GIPS uyumluluğu, firmaların uluslararası rekabet etmelerine de yardımcı olur.
Doğrulama GIPS ile uyumlu olduğunu iddia eden firmalar, üçüncü bir tarafça bağımsız olarak doğrulanabilir. Doğrulama bu noktada isteğe bağlıdır, ancak birçok firma prosedürlerdeki boşlukları tespit etmeye ve müşterilere gönül rahatlığı sağlamak için doğrulanmayı seçmektedir. Bu tür doğrulama ve performans ölçüm danışmanlığı konusunda uzmanlaşmış firmalar vardır. Bir firma doğrulandıktan sonra, GIPS uyumlu pazarlama materyallerinde böyle bir açıklama ekleyebilir.
Sonuç olarak Bir yatırım yönetim firmasının müşterileri veya potansiyel müşterileri, yatırım performansı için standartlar sağlayarak yatırımcıların firmaları karşılaştırmasını ve daha bilinçli kararlar almasını kolaylaştırdığı için GIPS standartlarından yararlanabilir. Standartların özellikleri hakkında daha fazla bilgi edinmek için, CFA web sitesindeki GIPS El Kitabı'na bakın.
![Global yatırım performansı standartları kılavuzu Global yatırım performansı standartları kılavuzu](https://img.icotokenfund.com/img/stock-markets/577/guide-global-investment-performance-standards.jpg)